仕佳光子于5月10日调研我司

2022年5月10日仕佳光子（688313）发布公告称于2022年5月10日调研我司。

问AWG芯片系列产品,PLC芯片系列产品,DFB激光器芯片系列产品,2021年度在光芯片与器件类产品收入占比各是多少?

答2021年度，在光芯片与器件大类产品中，AWG芯片系列产品占比是最高的，占到40%；其次是PLC芯片系列产品占比34%；DFB激光器芯片系列产品占比10%；剩下的光纤连接器、隔离器、其他光器件类产品占比8%左右。

问公司PLC芯片系列产品增速如何?非均分PLC分路器目前营收,占比及未来展望?

答2021年度公司PLC芯片系列产品收入同比增速在15%左右；非均分PLC分路器营收占比逐步提升，随着FTTR光纤到房间建设的逐步推进，非均分PLC分路器将会放量增长。目前非均分PLC光分路器已进入国内主流设备商。

问公司未来在硅光产品布局未来是怎么规划的?

答公司一直密切关注硅光技术及产品应用，目前我们的4通道AWG芯片及组件已经批量配套国际主要硅光企业；我们开发的窄线宽激光器，也是配套无源的硅波导，进行外调制，结合增益芯片来实现的。下一步，将基于硅光做调频连续波应用上的探索，开发可调谐激光器。仕佳更多的精力花在硅光产品的配套元件上，如400G、800G应用的平行光组件，CW光源器件、光纤阵列等去配合一些硅光厂家实现产业应用，目前最大的硅光模块企业，前沿的硅光计算企业等我们都有合作，目前正配合他们完成最新一代产品的开发和量产。

问AWG芯片系列产品去年营收是多少?主要拉动增长的是哪个品类?

答AWG芯片系列产品去年营业收入1.45亿元，最大一块是数通市场，100G、200G光模块用的四通道AWG组件拉动明显，另一块是骨干网DWDM去年有一定比例增长。

问公司DFB激光器芯片系列产品分别处于什么阶段,订单指引以及目前的产能和良率情况如何?

答DFB目前我们分了几类产品，2.5GDFB和10GDFB，CWDFB（硅光用大功率），特殊波长光源等。激光器芯片进入主流设备商需要较长认证周期，大部分2.5G、10G激光器芯片处于可量产阶段，部分产品通过了大客户多批次5000小时的可靠性验证，开始批量交付，去年公司累计出货超过千万颗；大功率的CW激光器芯片销售额占比也在逐渐提升；此外，25G激光器芯片目前正在客户的验证中。2.5GDFB目前主要是1310、1270和1490在批量销售。订单整体是趋于平稳，下半年新的客户的导入1490批量和1270新增客户批量会加一些。月产能在百万颗量级水平，良率与不同用户的标准也密切相关的，目前典型的如1310DFB性能良率能到80%以上。

问公司属于IDM类的制造厂商,请问核心竞争力是什么?

答公司经过多年的研发和产业化积累，针对光通行业核心的芯片环节，公司系统建立了覆盖芯片设计、晶圆制造、芯片加工、封装测试的IDM全流程业务体系。IDM模式在应对客户新的需求上具有明显优势，一些大客户在新的需求下需要快速灵活的应对整个研发和量产计划，IDM模式每一步都实现了自主可控，体现了速度优势。公司从单一的PLC分路器芯片突破至系列无源芯片（PLC分路器芯片、AWG芯片、VOA芯片和微透镜芯片）、有源芯片（DFB激光器芯片），从晶圆制造和芯片加工进一步拓展至封装测试环节，围绕光芯片领域打造了在光通行业的核心竞争力。同时，针对光通行业应用场景多元化、复杂化的发展趋势，公司凭借在室内光缆领域的多年业务积累，持续整合在“光纤连接器—室内光缆—线缆材料”方面的协同优势，通过不断改进各产品环节的性能指标提升光纤连接器等产品整体竞争力。依托光芯片及器件、室内光缆以及线缆材料协同发展，公司在光通行业的综合实力稳步提升。

问看到公司有回购股份,今年还有一些激励机制上的变化吗?

答公司已经发布了股份回购计划公告，待股东大会审议通过后，根据市场情况择机作出回购决策并予以实施，本次以集中竞价交易方式回购部分公司股份用于实施股权激励。公司股权激励计划拟定后，会及时予以发布。

问公司今年产品拓展计划如何?

答公司围绕无源、有源两个工艺平台，推进可调光衰减器阵列芯片、硅透镜芯片、大功率非气密DFB激光器芯片、高速激光器芯片、气体传感激光器芯片等研发进度，并充分利用完整的无源芯片和有源芯片全流程IDM能力，持续加大无源有源集成化芯片的研发力度，并与下游客户紧密合作，拓展光电子集成芯片在物联网、传感新型场景应用。

问东数西算对公司产品,特别是对光纤,光缆部分的需求拉动情况如何?

答东数西算工程长距离传输，加上数据中心建设，拉动光纤光缆行业需求新一轮景气。我们公司的光缆业务实际上更多的是跟各大公司深度合作，随着东数西算工程的推进，也必将带动公司光缆业务板块的增长。

问公司在激光雷达,芯片产品上如何布局?

答激光雷达我们有布局，目前主要是在1550nm激光雷达方面的核心1550nm相关光源芯片，跟我们现在有源平台材料体系是一样的。我们跟国内的几个公司建立了一定的合作。目前第一个方案是做光纤激光器的种子源，已有一定销售。第二个是调频连续波激光器、1550nm高功率放大器等也做了布局。

问去年海外收入增幅明显,今年海外增长目标如何?

答公司加强了海外销售力量，加大海外运营商、设备商、IDC客户的开发力度，公司今年海外增长目标计划继续保持平稳增长。但受贸易战、疫情等因素影响，不确定风险因素也在增加。

问近几年公司海外销售一直在增长的因素是什么,海外销售在总收入的占比是多少?目前海外销售是哪些产品?

答在全球接入网市场及数据中心建设需求持续加速的推动下，同时公司加大了海外销售力量，公司出口销售收入持续保持增长，2021年度公司海外销售收入20,343.01万元，占总收入之比为24.89%，同比2020年增长17.13%。目前公司海外销售产品主要有AWG组件、AWG模块、AWG芯片、PLC分路器、光纤连接器、室内光缆等产品。

问公司在公布完2021年年报后,发现多位核心技术人员减持公司股票行为,是对公司未来发展不看好吗,还是其他什么原因?

答按照科创板上市规则，上市时未盈利的科创企业上市后首次在一个完整会计年度实现盈利，董事、监事、高级管理人员及核心技术人员可以自当年年度报告披露后次日起减持首发前股份。2021年度为公司上市后首次在一个完整会计年度实现盈利，所以在2021年年度报告披露后次日，核心技术人员可以减持。经公司与多位减持的核心技术人员沟通，了解到他们主要因为个人资金需求，部分核心技术人员是通过贷款资金购买的首发前股份，急迫解决个人资金压力，因此出现年报公布后多位核心技术人员减持的行为。经统计，截至2022年5月9日，核心技术人员总计19人，发生核心技术人员减持的人数是8人，核心技术人员减持股份总计65.32万股，减持数量占核心技术人员持股比例2.07%，占公司总股本的比例是0.14%，减持比例较小，不代表公司核心技术人员对公司未来发展不看好。

问公司2021年度研发费用较上年同期上升了26.95%,占营收的9.79%,增加比较多的原因是什么?以及未来研发投入计划?

答公司研发费用增加，主要因为公司持续加大研发投入，研发人数增加，相应研发人员薪酬增加以及相关项目的物料消耗、折旧费等增加。2021年度，公司研发投入占营业收入10%左右，未来公司将保持相同量级的研发投入，确保公司在无源、有源芯片平台每年推出新产品，以适应市场需求。

问随着国家“双千兆”建设和行业应用推进,对公司产品有哪些积极影响?

答双千兆是我国对光纤到户(FTTH)、无线接入网络升级，其中光纤到户千兆网络，客户端上传号采用1270nmDFB激光器，公司针对该激光器芯片进行了持续研发，通过了国内主要客户的严格验证，实现了批量化供货。同时，千兆光纤到户(FTTH)也带动了光纤到房间（FTTR）新的接入方式，需要1x5和1x9新型的非均分PLC光分路器，公司已开始批量出货，FTTR亦会大量应用室内光缆和光纤连接器产品。千兆无线接入主要是5G应用，公司相关产品有前传后6波10GDFB激光器芯片、WDM波分复用模块及拉远光缆，这些产品目前均已实现销售，将随着5G建设推进，相关产品销售都会增加。

问请问公司的1550nm激光器芯片用于激光雷达的研发进展,优势和行业应用情况?

答1550nm波长的激光雷达目前有几种方案，仕佳光子目前给光纤激光器做种子源的芯片已经有小批量交付。做调频连续波的激光器芯片还在开发阶段；半导体光放大器也在预研阶段。公司拥有开发1550nm波长芯片的IDM完整平台，并且在高功率脉冲激光器、连续波激光器和放大器方面具有扎实的研究基础和技术积累，围绕激光雷达应用来针对性开发，响应速度相对较快。

问公司DFB芯片2021年度的出货情况?

答公司DFB激光器芯片已被主流客户认证通过，受益于10GPON和光纤到房间（FTTR）的大力推广，面向接入网的DFB激光器芯片2021年度累积出货量超过千万颗，目前已实现批量销售。

问去年第四季度公司毛利率有一个明显提升,今年一季度也是保持比较好的状态,请问背后有哪些积极因素?

答去年毛利率逐季度提升，主要是公司产品结构逐步优化，且部分高毛利产品销量增加。另外公司在芯片设计、工艺及切割等流程中进行持续优化，提升产品的良品率，降低芯片的单位成本，有效应对产品价格下降对盈利能力的不利影响。与此同时，公司也通过加大研发投入、产品技术更新等方式，优化产品结构，通过推出有竞争力的新产品，努力维持乃至提升整体价格水平和盈利能力。

问公司2021年营收为8.17亿元,同比增长21.70%,归母净利润5016.42万元,同比增长31.78%,公司去年的业绩驱动力是什么?

答在全球接入网市场及数据中心建设需求持续加速的推动下，促进研发成果转化，加大市场开拓力度，提升经营管理水平，公司多个产品线的主营营业收入都保持一定增长。公司的主营业务持续保持光芯片和器件、室内光缆和线缆材料三类业务，其中光芯片与器件产品收入3.63亿元，同比增长15.22%，主要是因为公司在光芯片及器件产品方面的持续投入逐步取得成效，AWG芯片系列产品和DFB芯片系列产品收入快速增长；室内光缆产品收入2.21亿元，同比增长21.84%，主要是因为随着国内外移动及固定网络建设覆盖及应用加速推进，带动室内光缆产品销售增加；线缆材料产品收入2.17亿元，同比增长36.65%，主要是因为5G和数据中心建设带动了公司光缆用材料销售收入增加；同时公司汽车线缆材料和电子线缆材料市场拓展力度加大使该类产品销售收入增加。

问今年在整体经济不好的情况下,公司第一季度实现净利润0.23亿元,同比增长266.38%,盈利改善已超预期,请问公司一季度的利润增长因素是哪方面?主要原因是什么?

答公司2022年第一季度归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别是2,284.61万元和1,888.50万元，较上年同期分别增长266.38%和307.71%，主要得益于收入的增长及毛利率的提高。公司各大类产品较去年同期营业收入均有所增长，尤其是光芯片与器件产品收入增幅明显，同比增长30.83%，其中AWG芯片系列产品和DFB芯片系列产品收入呈现快速增长的态势。

问公司2021年Q1至Q4营收及净利润呈现增长趋势,第四季度远超第一季度,是周期性原因还是行业需求增长原因?按照当前趋势,预计2022年第四季度能有多高的增长?

答周期性原因不明显，有行业需求原因，最主要的是企业自身经营发展，具体如下在是2021年度全球接入网市场及数据中心建设需求持续加速的推动，促进研发成果转化，加大市场开拓力度，提升经营管理水平，公司多个产品线的主营营业收入都保持一定增长，特别是公司在光芯片及器件产品方面的持续投入逐步取得成效，AWG芯片系列产品和DFB芯片系列产品收入快速增长。我们预计，2022年度及2022年第四季度，整体会保持持续稳定的增长。

仕佳光子主营业务光芯片及器件、室内光缆、线缆材料

仕佳光子2022一季报显示，公司主营收入1.96亿元，同比上升19.3%；归母净利润2284.61万元，同比上升266.38%；扣非净利润1888.5万元，同比上升307.71%；负债率24.1%，投资收益15.3万元，财务费用-61.37万元，毛利率28.22%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出164.12万，融资余额减少；融券净流入200.86万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，仕佳光子（688313）好公司评级为2.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为1.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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