【科德数控】2022中报交流纪要

👉营收拆分22H1公司营收1.4亿，同比+34.0%，其中①分产品看，五轴机床营收占比87%，柔性自动化产线占比8%，数控系统和功能部件、售后服务等占比5%。五轴机床中立加占66%，龙门占16%，卧加和卧式车铣复合占15%。②分领域看，军工占比68%，民用占比32%，基本保持稳定，民用领域未迅速发展主要受限于产能不足。

👉毛利率及产品单价22H1公司毛利率43.0%，同比-0.8pct，主要系上半年交付一条毛利率较低的自动化产线，机床业务毛利率仍维持高位。22H1公司整机平均单价184万元，公司预计未来单价也将基本稳定。

👉市场需求短期内公司仍供不应求，只能将有限的产能投入到优质的订单。长期来看，根据公司测算目前国内高档五轴机床年进口量约6-8千台，国内自主化率仅为10%，而根据国家要求至25年自主化率要提升至70-80%，进口替代空间巨大。

👉扩产进度22年五轴产能目标仍保持250-300台。后续来看，公司正在引进两条大型柔性自动化产线，预计23年下半年落地，届时公司机加工能力得到质变，扩产进度将大幅加快。零部件方面银川电主轴基地经过1年多运营，电主轴年产能达400台套。

👉产品性价比公司产品性价比主要体现在以下方面①价格是国外同类的1/2-2/3，而性能相当；②公司能够提供完整的售前售后服务，国外很少有企业能够提供，即使提供也是收费。此外维修服务时，由于零部件多为自制，价格相对更低；③从经营实际看，13年科德五轴立式年出货量不到10台，而哈默同类产品出货50多台。21年科德五轴立式年出货量达70多台，而哈默出货量降至10台左右。市场选择验证性价比高低。