保利协鑫考虑境内上市

【编辑|黑鹰光伏 江南  领导者冠名| 比亚迪太阳能】

为实现全体股东利益最大化，以更优质的资产助力国家实现“双碳”战略目标，回A潮之下，国内最后一家硅料龙头企业正式宣布考虑回归A股。

黑鹰光伏获悉，2月9日晚，保利协鑫能源控股有限公司（03800.HK，下称“保利协鑫”）发布公告称，基于该公司全体股东利益最大化的原则为前提，董事会启动一项可行性研究，就本公司在中国境内证券交易所上市的可能性进行讨论和计划，包括上市方式、时间及任何发售计划。

过往数年，境外上市的中国光伏企业估值长期低位徘徊，特别是对于保利协鑫这样拥有科技创新核心竞争力的硅料龙头企业来说，目前的市值有悖于其自主知识产权、科技创新、业绩表现等核心竞争力，尤其在中国政府大力度推进‘双碳’战略目标的重大背景下，这类科技创新型公司回归A股资本市场乃大势所趋，同时也能有效实现全体股东的利益最大化。

根据相关资料，A股硅料企业通威股份、大全能源，截至2月9日收盘，市值已分别达到1756亿元和978亿元，但港股硅料企业估值远低于两者。而实际上，根据业绩预告，保利协鑫2021年的盈利相对亮眼，尤其是其独创的自主知识产权FBR颗粒硅技术，受到资本市场密集关注，之前获得高瓴资本等头部投资机构大手笔投资，一旦其回归A股成功，将吸附更多的资本聚焦硅能源产业，公司全体股东也将因此大面积受益。

值得注意的是，早在2021年1月，另一家港股硅料企业新特能源就发布公告称，考虑及探讨首次公开发行以人民币进行买卖的公司普通股的可能性，其控股股东特变电工也宣布已启动新特能源于境内上市的前期筹备工作。消息一出，引起资本市场震动。1月13日及14日，新特能源股价飙涨18.84%和10.31%，市值创历史新高。

根据公开资料，2019年至今，已有包括晶澳科技、天合光能、大全能源、阿特斯、晶科能源等国内头部光伏企业，高调从美股回归A股，目前均享有更大的增量空间。

回溯产业历史，2015年以来，国内光伏行业发展迅速，光伏产业链由欧美逐步转向中国，中国成为全球最大的光伏生产和应用市场。特别是近两年，国内‘双碳’等利好政策频出，光伏行业处于长景气赛道，境外上市的光伏企业回归A股有利于价值重估，提高企业融资能力，进而加速产业扩张步伐。

保利协鑫回A后，意味着国内头部硅料企业将齐聚A股阵营，硅料行业通过科技创新与资本加持的高质量发展将步入良性轨道。

黑鹰光伏曾统计多晶硅国内外产能变化，及2021年多晶硅扩产投资情况。同时也梳理了包括协鑫集团在内的光伏龙头企业在2021年签署的主要战略合作，以及企业领导者的公开活动轨迹。一并梳理如下

(吕锦标《碳中和时代的多晶硅产业与技术展望》）