娃哈哈宝宝
民生证券股份有限公司尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫近期对航天彩虹进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评扣非净利润同比大增118%;无人机业务高速发展》,本报告对航天彩虹给出买入评级,当前股价为20.1元。
航天彩虹(002389) 事件公司2023年8月24日披露了2023年中报,1H23实现营收11.4亿元,YoY-22.4%;归母净利润1.1亿元,YoY+57.4%;扣非归母净利润1.0亿元,YoY+118.5%。公司1H23业绩位于此前业绩预告数据范围内,业绩增长主要受益于无人机国外业务的高速发展。综合点评如下 2Q23业绩同比大增153%;利润率水平提升较多。单季度看,公司1)2Q23实现营收6.3亿元,同比减少15.4%,环比增长23.3%;归母净利润0.95亿元,同比增长152.8%,环比增长412.9%。二季度业绩整体提升较多。2)2Q23毛利率同比增长9.42ppt至24.9%;净利率同比增长9.84ppt至15.1%。2023年上半年综合毛利率同比增长8.12ppt至24.6%,净利率同比增长4.83ppt至10.0%,主要受益于无人机及相关产品的毛利率提升(1H23毛利率同比增长23.48ppt至40.5%)。 无人机营收同比有所减少但毛利率提升较多;国外营收占比提升。主要产品方面,1)无人机及相关产品营收5.0亿元,同比减少37.0%;毛利率同比增长23.48ppt至40.5%;2)背材膜及绝缘材料营收3.9亿元,同比减少2.7%;毛利率同比减少8.13ppt至7.2%;3)光学膜营收2.1亿元,同比减少4.8%;毛利率同比增长1.27ppt至15.3%。分区域看,1)国内营收6.2亿元,同比减少53.8%;毛利率同比减少2.18ppt至12.3%;2)国外营收5.1亿元,同比增长334.6%;毛利率同比增长0.24ppt至39.6%。国外营收同比大幅提升。 应收/存货/合同负债/预付款项均有不同程度增长,或说明下游需求景气。费用端,公司2023年上半年期间费用率为13.9%,同比增长1.97ppt。其中 1)销售费用率1.4%,同比增长0.11ppt;2)管理费用率11.7%,同比增长2.90ppt;3)研发费用率4.8%,同比增加1.16ppt;研发费用0.5亿元,与上年同期基本持平;4)财务费用率-4.1%,上年同期为-1.3%;财务费用为-0.5亿元,上年同期为-0.3亿元,主要是汇率变动,汇兑收益增加导致。截至2Q23末,公司1)应收账款及票据26.8亿元,较年初增加29.1%;2)存货8.6亿元,较年初增加8.5%;3)合同负债1.3亿元,年初为0.1亿元;4)预付款项1.5亿元,较年初增加35.1%;5)经营活动净现金流-4.4亿元,上年同期为-2.6亿元,主要是本期销售回款与收到的税费返还减少导致。 投资建议公司是我国稀缺无人机系统及制导装备龙头企业,受益于“十四五”期间,无人机在国内特种领域以及海外军贸市场的需求增长,公司未来几年业绩有望不断增厚。我们预计,公司2023~2025年归母净利润为4.77亿元、5.84亿元、8.18亿元,当前股价对应2023~2025年PE为42x/35x/25x。我们考虑到公司下游需求景气和在无人机产业链的核心地位,维持“推荐”评级。 风险提示下游需求不及预期;市场竞争加剧风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中建投证券王春阳研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达88.62%,其预测2023年度归属净利润为盈利4.86亿,根据现价换算的预测PE为41.23。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级6家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为27.53。
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目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
通用航空概念走势活跃大幅上涨4.18%,新晨科技、宗申动力等多股涨停
周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
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民生证券给予航天彩虹买入评级
民生证券股份有限公司尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫近期对航天彩虹进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评扣非净利润同比大增118%;无人机业务高速发展》,本报告对航天彩虹给出买入评级,当前股价为20.1元。
航天彩虹(002389) 事件公司2023年8月24日披露了2023年中报,1H23实现营收11.4亿元,YoY-22.4%;归母净利润1.1亿元,YoY+57.4%;扣非归母净利润1.0亿元,YoY+118.5%。公司1H23业绩位于此前业绩预告数据范围内,业绩增长主要受益于无人机国外业务的高速发展。综合点评如下 2Q23业绩同比大增153%;利润率水平提升较多。单季度看,公司1)2Q23实现营收6.3亿元,同比减少15.4%,环比增长23.3%;归母净利润0.95亿元,同比增长152.8%,环比增长412.9%。二季度业绩整体提升较多。2)2Q23毛利率同比增长9.42ppt至24.9%;净利率同比增长9.84ppt至15.1%。2023年上半年综合毛利率同比增长8.12ppt至24.6%,净利率同比增长4.83ppt至10.0%,主要受益于无人机及相关产品的毛利率提升(1H23毛利率同比增长23.48ppt至40.5%)。 无人机营收同比有所减少但毛利率提升较多;国外营收占比提升。主要产品方面,1)无人机及相关产品营收5.0亿元,同比减少37.0%;毛利率同比增长23.48ppt至40.5%;2)背材膜及绝缘材料营收3.9亿元,同比减少2.7%;毛利率同比减少8.13ppt至7.2%;3)光学膜营收2.1亿元,同比减少4.8%;毛利率同比增长1.27ppt至15.3%。分区域看,1)国内营收6.2亿元,同比减少53.8%;毛利率同比减少2.18ppt至12.3%;2)国外营收5.1亿元,同比增长334.6%;毛利率同比增长0.24ppt至39.6%。国外营收同比大幅提升。 应收/存货/合同负债/预付款项均有不同程度增长,或说明下游需求景气。费用端,公司2023年上半年期间费用率为13.9%,同比增长1.97ppt。其中 1)销售费用率1.4%,同比增长0.11ppt;2)管理费用率11.7%,同比增长2.90ppt;3)研发费用率4.8%,同比增加1.16ppt;研发费用0.5亿元,与上年同期基本持平;4)财务费用率-4.1%,上年同期为-1.3%;财务费用为-0.5亿元,上年同期为-0.3亿元,主要是汇率变动,汇兑收益增加导致。截至2Q23末,公司1)应收账款及票据26.8亿元,较年初增加29.1%;2)存货8.6亿元,较年初增加8.5%;3)合同负债1.3亿元,年初为0.1亿元;4)预付款项1.5亿元,较年初增加35.1%;5)经营活动净现金流-4.4亿元,上年同期为-2.6亿元,主要是本期销售回款与收到的税费返还减少导致。 投资建议公司是我国稀缺无人机系统及制导装备龙头企业,受益于“十四五”期间,无人机在国内特种领域以及海外军贸市场的需求增长,公司未来几年业绩有望不断增厚。我们预计,公司2023~2025年归母净利润为4.77亿元、5.84亿元、8.18亿元,当前股价对应2023~2025年PE为42x/35x/25x。我们考虑到公司下游需求景气和在无人机产业链的核心地位,维持“推荐”评级。 风险提示下游需求不及预期;市场竞争加剧风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中建投证券王春阳研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达88.62%,其预测2023年度归属净利润为盈利4.86亿,根据现价换算的预测PE为41.23。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级6家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为27.53。
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