军工行业夸父一号成功发射 军工企业三季报披露

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本报告导读国产大飞机C919 获型号合格证，将于2022 年底交付首架飞机；近期，多家军工核心标的披露前三季度业绩预增公告；中航电子吸收合并中航机电。

      摘要

      “夸父一号”发射升空，“双尾蝎D”首飞成功。1) 上证综指下跌4.33%，创业板指数下跌1.04%，国防军工指数上涨11.69%，跑赢大盘16.01 个百分点，排名第2/29。2) 估值方面，截至2022 年10 月14 日，申万国防军工行业动态市盈率为56.72 倍，较9 月16 日的52.04 倍提升4.65 倍，排名第4/29。3）我国先进天基太阳天文台卫星“夸父一号”在酒泉卫星发射中心顺利发射升空。作为我国综合性太阳探测专用卫星，“夸父一号”的出现将填补我国在太阳探测专用卫星方面的空白，实现我国太阳卫星探测跨越式突破。4）由四川腾盾科创股份有限公司自主研发，并拥有完全知识产权的全球首款大型四发无人机“双尾蝎D”25 日在四川自贡凤鸣通航机场成功首飞。

      该型无人机是在腾盾科创的明星产品——双尾蝎系列无人机平台基础上开发的新型支援保障型产品，是一款多用途、中空长航时固定翼无人机系统。该机翼展20 米、机长10.5 米、机高3.1 米，最大起飞重量4.35 吨、最大载重重量1.5 吨、最大装载空间5 立方米。5）我们认为，随着我国航天事业的进步和我军对先进无人机、战斗机等装备的需求不断提升，未来行业将持续受益，建议重点关注航空及航天产业链。

      军工企业三季报披露，多家核心标的业绩增长。1) 近期，军工企业集中披露前三季度业绩报告，多家军工核心标的业绩大幅增长。2）中简科技披露限制性股票激励计划(草案)，计划首次授予部分涉及的激励对象共计 13 人，拟授予激励对象第二类限制性股票1,091,800股，占草案公告日公司股本总额 439,574,787 股的 0.25%。6）我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，十四五期间航空航天及导弹板块面临重大结构性利好，相关公司公告反映出军工行业面临高景气，建议重点关注航空航天及导弹产业链。

      投资主线1）总装中航沈飞、航天彩虹（受益）、中航西飞（受益）；2）分系统航发动力（受益）、中航机电（受益）、中航电子（受益）、中航电测（受益）、江航装备（受益）；3）元器件中航光电、航天电器、紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子；4）材料与加工

      中航高科、抚顺特钢、中航重机（受益）、菲利华、中简科技（受益）、光威复材、西部超导（受益）、图南股份、航宇科技（受益）。

来源[国泰君安证券股份有限公司 彭磊]   日期2022-11-02