终归单人心
首创证券股份有限公司曲小溪,黄怡文近期对华秦科技进行研究并发布了研究报告《公司简评报告军用隐身材料龙头,核心批产型号放量》,本报告对华秦科技给出增持评级,当前股价为287.0元。
华秦科技(688281) 核心观点 事件华秦科技2021年实现营业收入5.1亿元、同比+23.7%;实现归母净利润2.3亿元、同比+50.6%;扣非归母净利润2.0亿元、同比+21.3%。2022年一季度实现营业收入1.4亿元、同比+203.5%;实现归母净利润5929万元、同比+92.0%;扣非归母净利润4926万元、同比+371.1%。 核心型号批产应用,业绩实现快速放量公司主要从事特种功能材料,包括隐身材料、伪装材料及防护材料的研发、生产和销售,产品主要应用于我国重大国防武器装备如飞机、主战坦克、舰船、导弹等的隐身、重要地面军事目标的伪装和各类装备部件的表面防护。2016年起陆续取得了与军工业务相关的全套资质,部分特种功能材料产品实现了小批量生产。公司隐身材料及伪装材料的核心型号分别在2019年及2020年实现了批产应用,业绩快速放量。2018-2021年营收由0.5亿元增长至5.1亿元、CAGR达43.6%;归母净利润由0.1亿元增长至2.3亿元、CAGR达80.7%。 高壁垒带来高利润率水平,在手订单饱满公司2021年整体毛利率为58.8%、整体净利率为45.6%。隐身材料及伪装材料产品实现定型批产以来,采购量大幅增加、产品销售价格有所下降,公司毛利率近年来略有下降。公司在今年3月公告签订批产隐身材料销售合同,总金额为2亿元;此前招股书公告2021年至招股书签署日,新签超过1000万元订单金额达7.9亿元。公司批产产品已在航空航天领域批量应用,并逐步拓展至其他领域市场,在手订单饱满、业绩增长持续性强。 持续研发投入,产品储备充足隐身材料占公司营收比重超过80%,公司是目前国内极少数能够全面覆盖常温、中温和高温隐身材料设计、研发和生产的高新技术企业,主要优势在于中高温领域。2018-2021年投入研发费用558万元、1764万元、4271万元和5214万元,占总营收的比重都超过10%。目前公司已经有3个牌号隐身材料、2个牌号伪装材料定型批产;另有24个牌号隐身材料、6个牌号伪装材料以及2个牌号高效热阻材料在小批试制中,为公司未来业绩持续增长奠定基础。 首发募投特种功能材料产业化及研发中心项目,扩产能保障军品需求公司首发募投项目6.8亿元用于实施特种功能材料产业化项目,以对现有生产线进行改造升级,扩大隐身材料、伪装材料及防护材料的生产能力。同时计划投资3.2亿元用于特种功能材料研发中心项目,不断推进技术与新产品研发,保持公司长期竞争力。 投资建议预计公司2022-2024年归母净利润分别为3.5/4.7/6.0亿元,当前股价对应PE为72/53/41倍,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示疫情反复影响宏观经济;军品采购价格下降;新产品研制及批产进度不及预期;市场竞争加剧。
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级5家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为340.0。证券之星估值分析工具显示,华秦科技(688281)好公司评级为3.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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答:陕西华秦科技实业股份有限公司,详情>>
答:上海高毅资产管理合伙企业(有限详情>>
答:每股资本公积金是:22.39元详情>>
答:华秦科技的子公司有:5个,分别是:详情>>
答:2023-05-31详情>>
今天电子身份证概念涨幅3.89%,涨幅领先个股为中科江南、南天信息
当天数字中国概念在涨幅排行榜位居第9 久其软件、南威软件涨幅居前
当天移动转售概念大跌3.07%,ST高鸿、*ST鹏博跌停
9月10日国资云概念涨幅2.01% 常山北明、锐捷网络涨幅居前
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终归单人心
首创证券给予华秦科技增持评级
首创证券股份有限公司曲小溪,黄怡文近期对华秦科技进行研究并发布了研究报告《公司简评报告军用隐身材料龙头,核心批产型号放量》,本报告对华秦科技给出增持评级,当前股价为287.0元。
华秦科技(688281) 核心观点 事件华秦科技2021年实现营业收入5.1亿元、同比+23.7%;实现归母净利润2.3亿元、同比+50.6%;扣非归母净利润2.0亿元、同比+21.3%。2022年一季度实现营业收入1.4亿元、同比+203.5%;实现归母净利润5929万元、同比+92.0%;扣非归母净利润4926万元、同比+371.1%。 核心型号批产应用,业绩实现快速放量公司主要从事特种功能材料,包括隐身材料、伪装材料及防护材料的研发、生产和销售,产品主要应用于我国重大国防武器装备如飞机、主战坦克、舰船、导弹等的隐身、重要地面军事目标的伪装和各类装备部件的表面防护。2016年起陆续取得了与军工业务相关的全套资质,部分特种功能材料产品实现了小批量生产。公司隐身材料及伪装材料的核心型号分别在2019年及2020年实现了批产应用,业绩快速放量。2018-2021年营收由0.5亿元增长至5.1亿元、CAGR达43.6%;归母净利润由0.1亿元增长至2.3亿元、CAGR达80.7%。 高壁垒带来高利润率水平,在手订单饱满公司2021年整体毛利率为58.8%、整体净利率为45.6%。隐身材料及伪装材料产品实现定型批产以来,采购量大幅增加、产品销售价格有所下降,公司毛利率近年来略有下降。公司在今年3月公告签订批产隐身材料销售合同,总金额为2亿元;此前招股书公告2021年至招股书签署日,新签超过1000万元订单金额达7.9亿元。公司批产产品已在航空航天领域批量应用,并逐步拓展至其他领域市场,在手订单饱满、业绩增长持续性强。 持续研发投入,产品储备充足隐身材料占公司营收比重超过80%,公司是目前国内极少数能够全面覆盖常温、中温和高温隐身材料设计、研发和生产的高新技术企业,主要优势在于中高温领域。2018-2021年投入研发费用558万元、1764万元、4271万元和5214万元,占总营收的比重都超过10%。目前公司已经有3个牌号隐身材料、2个牌号伪装材料定型批产;另有24个牌号隐身材料、6个牌号伪装材料以及2个牌号高效热阻材料在小批试制中,为公司未来业绩持续增长奠定基础。 首发募投特种功能材料产业化及研发中心项目,扩产能保障军品需求公司首发募投项目6.8亿元用于实施特种功能材料产业化项目,以对现有生产线进行改造升级,扩大隐身材料、伪装材料及防护材料的生产能力。同时计划投资3.2亿元用于特种功能材料研发中心项目,不断推进技术与新产品研发,保持公司长期竞争力。 投资建议预计公司2022-2024年归母净利润分别为3.5/4.7/6.0亿元,当前股价对应PE为72/53/41倍,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示疫情反复影响宏观经济;军品采购价格下降;新产品研制及批产进度不及预期;市场竞争加剧。
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级5家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为340.0。证券之星估值分析工具显示,华秦科技(688281)好公司评级为3.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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