年报过半，半数确定。

年报披露基本上到一半了，部分企业虽然年报还未披露，但业绩基本上也能大概推算出来了。基本上选出来部分企业基本上不卖了，持有到到几年后再看吧。

1，创新药方面。百济 云顶 基石   加科思   四环（暂未确定 三生   金斯瑞   迈威）。

在这块用什么指标选企业感觉都不合适，市盈率/市销率/市净率/这三个都不合适，当然最好的是看看他们在研的管线，推算未来管线能产生的收益，可是我不是这个行业的推算不出来。想来想去觉得这个行业最重要的还是研发，如果用研发和收入相比这个指标，也不合适，因为很多收入还不稳定，甚至还没有收入，所以用市研率个人觉得最为合适。还有一个考虑的，研发也要研发氛围和高层次的研发人才，所以一些老牌药企和原料药企业基本上不用考虑了，因为成立时间太长高层都是…，顶级科技人才很难上升到高层，以前仿制药这么挣钱然他们转换思路搞创新药，那研发氛围说转变就能转变的吗？

百济不用说了，未来90%概率成为中国医药一哥。什么恒瑞，复星都是小弟。后面买的企业都是以百济为基准。

云顶 基石   加科思这三个市研率低啊，而且去年就买了懒得换，在港股换股票成本太高了。其实这三个企业都有自己各自的缺点，有的很缺钱等等。但不管怎样只要搞研发就可以，也没指望这三个能成为巨无霸的企业，管线研发差不多就卖了也挺好。

四环，很纠结的一个企业，再看看吧。

三生   金斯瑞   迈威，这是三个过段时间看看买那个吧，回头把中国中药卖了换成其中一个吧

2.器械    这个行业到底需要考虑哪些因素？各因素影响应该有多大？从心脏/血管/神经/骨科/眼科/再生材料/CT影像/机器人/手术器械/血压仪等等。

机器人:买了天智航和微创机器人。未来空间很大吧，你要说未来能不能盈利，谁也说不清楚，天智航的机器人就是个导航的，感觉技术含量不怎么样，但是他比较早，而且价格也不高。微创摊子铺的挺大，最后看看市场竞争格局来了。在手术机器人这个赛道上除了这两个企业还能买谁？

骨科从威高，春丽/大博三个里面选，从国产替代来说大博最差，从市研率来说大博最好，考虑到集采大博好像是最差的。但我们把时间拉长，这个领域最后争的是什么？争得是新产品替换就产品，争的是未来谁的产品技术含量最高？未来的技术看研发。最后选择时考虑现在估值，港股的春丽最合适，但港股交易太麻烦了，就买了大博。

心脏血管神经，这行业的企业最多   最后选了2家赛诺和启明   

血液净化    从三鑫和山外山选了三鑫

还买了一家综合 微创

其实医疗器械有很多好公司，比如影像方面 联影   奕瑞   内镜方面的南澳华 海泰    等等。

3.消费   海伦司和九号

手里还有一些周期股和垃圾股后面会慢慢清仓，最后在从器械和某些材料类（纳维等）。后面再说了，等年报出完吧