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中泰证券股份有限公司祝嘉琦,张楠近期对长春高新进行研究并发布了研究报告《生长激素保持韧性,在研管线持续推进》,本报告对长春高新给出买入评级,当前股价为114.94元。
长春高新(000661) 投资要点 事件公司发布2024年一季报,2024年一季度公司实现营业总收入31.77亿元,同比增长14.39%;归母净利润8.59亿元,同比增长0.20%;扣非归母净利润8.47亿元,同比下滑0.86%。 金赛药业生长激素保持韧性。2024Q1金赛药业实现收入24.70亿元,同比增长4.97%;实现净利润8.68亿元,同比下滑3.02%;净利率达到35.14%,仍位于高水平。金赛药业坚持合规化发展,通过推广模式创新、新客户开发速度显著提升,加大对长效水针的推广力度,积极实现纯销、新患、新客户等增长。 其他板块百克生物带状疱疹带来新增量。2024Q1百克生物实现收入2.70亿元,同比增长50.84%;实现净利润0.61亿元,同比增长238.89%。华康药业实现收入1.91亿元,同比增长15.76%;实现净利润0.11亿元,同比增长22.22%。高新地产实现收入2.36亿元,同比增长232.39%;实现净利润0.06亿元,同比增长500%。 销售费率有所下滑,研发费用增加明显。2024Q1公司销售费用9.28亿元(+10.31%),销售费率29.20%(-1.08pp),公司仍在积极推广生长激素尤其是长效水针。管理费用2.36亿(+26.45%)、管理费率7.44%(+0.71pp)。研发费用4.22亿元(+25.85%),研发费率13.27%(+1.21pp),公司积极开展生长激素适应症拓展、疫苗研发等。2024Q1存货余额47.73亿元、占资产比重15.57%(-1.98pp)。 盈利预测与投资建议我们预计2024-2026年公司营业收入分别为161.26、179.66、199.57亿元,同比增长10.71%、11.41%、11.08%;归母净利润分别为50.24、56.15、62.41元,同比增长10.84%、11.77%、11.14%。公司是生长激素行业龙头,仍占据大部分市场份额,同时高比例分红回馈股东,维持“买入”评级。 风险提示生长激素竞争加剧的风险,在研管线进度低于预期的风险,药品招标降价的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券沈卢庆研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.37%,其预测2024年度归属净利润为盈利50.76亿,根据现价换算的预测PE为9.16。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级14家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为185.76。
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今天电子身份证概念涨幅3.89%,涨幅领先个股为中科江南、南天信息
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中泰证券给予长春高新买入评级
中泰证券股份有限公司祝嘉琦,张楠近期对长春高新进行研究并发布了研究报告《生长激素保持韧性,在研管线持续推进》,本报告对长春高新给出买入评级,当前股价为114.94元。
长春高新(000661) 投资要点 事件公司发布2024年一季报,2024年一季度公司实现营业总收入31.77亿元,同比增长14.39%;归母净利润8.59亿元,同比增长0.20%;扣非归母净利润8.47亿元,同比下滑0.86%。 金赛药业生长激素保持韧性。2024Q1金赛药业实现收入24.70亿元,同比增长4.97%;实现净利润8.68亿元,同比下滑3.02%;净利率达到35.14%,仍位于高水平。金赛药业坚持合规化发展,通过推广模式创新、新客户开发速度显著提升,加大对长效水针的推广力度,积极实现纯销、新患、新客户等增长。 其他板块百克生物带状疱疹带来新增量。2024Q1百克生物实现收入2.70亿元,同比增长50.84%;实现净利润0.61亿元,同比增长238.89%。华康药业实现收入1.91亿元,同比增长15.76%;实现净利润0.11亿元,同比增长22.22%。高新地产实现收入2.36亿元,同比增长232.39%;实现净利润0.06亿元,同比增长500%。 销售费率有所下滑,研发费用增加明显。2024Q1公司销售费用9.28亿元(+10.31%),销售费率29.20%(-1.08pp),公司仍在积极推广生长激素尤其是长效水针。管理费用2.36亿(+26.45%)、管理费率7.44%(+0.71pp)。研发费用4.22亿元(+25.85%),研发费率13.27%(+1.21pp),公司积极开展生长激素适应症拓展、疫苗研发等。2024Q1存货余额47.73亿元、占资产比重15.57%(-1.98pp)。 盈利预测与投资建议我们预计2024-2026年公司营业收入分别为161.26、179.66、199.57亿元,同比增长10.71%、11.41%、11.08%;归母净利润分别为50.24、56.15、62.41元,同比增长10.84%、11.77%、11.14%。公司是生长激素行业龙头,仍占据大部分市场份额,同时高比例分红回馈股东,维持“买入”评级。 风险提示生长激素竞争加剧的风险,在研管线进度低于预期的风险,药品招标降价的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券沈卢庆研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.37%,其预测2024年度归属净利润为盈利50.76亿,根据现价换算的预测PE为9.16。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级14家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为185.76。
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