联影医疗好赛道，好公司，等股价夯实

网友留言联影医疗？

答联影医疗主营产品技术要求高，单价高，国内影像医疗龙头企业，确实有一定的护城河，公司的品质是很好的，但是目前的股价有些贵，不太好容易投资。

联影医疗的主营业务是做大型的医疗设备，磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器，这些都是比较昂贵而又高端的医疗设备。

现在的医疗发达，是建立在医疗设备工具上的进步，就比如在西藏，我和同事去做调研时就发现，那里除了拉萨的医疗还可以，其它很多地区还是依赖于医生的个人判断，治疗过程中主要是西药+藏药+祈祷，准确性就比较低，因为医疗设备跟不上，只能依赖于人的直觉来确定什么病。

再看看沿海的省份大城市的医疗，进医院首先是各种检查，很多患者觉得这个是过度医疗，但总的来看，就医的准确性就提高非常多，这就使得各个医院都在加配各类的医疗设备，所以整个市场还处于快速的成长中。

我们举个CT机的饱有量来看，日本、美国每百万人CT人均保有量分别约为111台和44台，中国约为18台，和日本相比只有他的1/6，和美国相比只有他的1/3，还是会有较大增长空间。

除了市场容量本身在成长中外，目前这些高端的影像医疗设备，总体上国外公司占90%的市场份额，而我们国产主要的三家公司是联影医疗，东软医疗，万东医疗，现在的迈瑞医疗也开始涉入高端医疗设备了。整体上这个市场国产替代是必然的，联影医疗作为高端影像医疗设备国内龙头企业，还是有很好的成长空间。

除此之外，这些设备非常的昂贵，乘于市场的需求量，总的市场一年容量达千亿元水平，当然这里也要考虑到目前高端医疗设备主要还是以国外公司为主，国内技术和口碑上还有一定的差距，国内替代是必然的，但是不会那么快，如果要投资这样的公司，需要的持仓耐心还是很高的。

具体的竞争上，也有很大的区别，每个公司都有自己的特色，比如CT机的销售上，东软医疗排在国产第一名，联影医疗排在第二名，而在比如高端的 PET/CT 技术难度比较高，联影医疗 PET/CT 性能优越，公司是国内少数取得PET/CT 产品注册并实现整机量产的企业，技术水平处行业领先地位。

联影MR产品在国内新增市场占有率排名第一，1.5T及3.0TMR分别排名第一和第四；CT产品在国内新增市场占有率排名第一，64排以下CT排名第一、64排及以上CT排名第四；联影医疗公司的高端 PET/MR机，联影医疗是国内唯一一家国内生产 PET/MR 设备的生产厂商，即使面对西门子医疗和 GE 医疗的竞争，公司依然在PET/MR 的国内市场占有率排名第一。

公司同时也布局于海外市场，参与和国际巨头进行竞争，我们从2023年半年报来看，国内销售占比为86.38%，境外销售额达7.18亿元，占营业收入的13.62%，如果技术达标后，价格的优势，海外市场的竞争也是会逐步上升。

好公司有时不一定是好的投资品，联影公司的产品是耐用品，成长速度上不太可能会出现暴发式增长，但会持续性成长，投资这样的公司，需要以三年五年为一个持仓耐力值，才会有较好的收益。

目前公司的动态PE值为63倍，虽然有技术，有发展，但是股价是真心不便宜，投资要好赛道，好公司，还得有好价格，如果没有好的价格，还是比较难赚到钱的。

总的来看，公司确实是一家很优秀的公司，不过目前的股价挺贵的，公司是个好的公司，但目前价格还不是好的投资标的物，可以保持耐心多等等，直到PE恢复到行业平均值再投可能会更安全一点。