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民生证券股份有限公司方竞,宋晓东近期对臻镭科技进行研究并发布了研究报告《2022年年报点评ADC芯片新品开发顺利,研发加码赋能长期发展》,本报告对臻镭科技给出买入评级,当前股价为93.75元。
臻镭科技(688270) 事件4月20日,臻镭科技发布2022年年报,2022全年公司实现营收2.43亿元,同比增长27.28%;实现归母净利润1.08亿元,同比增长8.98%。扣非归母净利润1.02亿元,同比增长12.88%。其中4Q22单季度公司实现营收0.93亿元,同比增长3.25%,环比增长110.86%;实现归母净利润0.36亿元,同比下降36.88%,环比上升72.74%。 产品结构不断改善,毛利率水平保持稳定。受下游主要客户采购节奏调整,终端射频前端芯片2022年实现营收205万元,同比下降88.44%,毛利率84.92%,同比下降1.47pct。与此同时公司高端产品与新品比重持续上升,射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片实现营收1.01亿元,同比上升60.13%,毛利率93.36%,同比下降1.54pct;电源管理芯片实现营收0.91亿元,同比上升37.02%,毛利率91.66%,同比上升2.65pct;微系统及模组实现营收0.39亿元,同比上升364.38%,毛利率70.43%,同比上升13.31pct。随着公司产品结构的改善,射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片等拳头产品将成为公司的核心增长点,带动业绩稳步提升。 研发投入大幅增加,ADC/DAC芯片技术行业领先。公司2022年持续加大研发投入、扩大研发人员规模,研发费用7985万元,同比增长97.10%,占营业收入32.92%,同比上升11.66pct。2022公司新品研发成果显著,在ADC/DAC芯片方面,2022年公司3款产品实现定型量产,其中旗舰产品CX8242K/CX8242KA的ADC采样频率3GSPS,精度14bit,DAC采样频率12GSPS,精度14bit,是国内目前已知已量产的高精度ADC/DAC芯片综合性能指标最高的产品。公司聚焦新品研发与持续迭代,专注提升产品性能,在国内ADC/DAC特种芯片行业实现技术领先。 卫星互联网及数据链成新增长点,下游需求旺盛。随着中国星网的成立,国内卫星互联网产业发展进入快车道,带动全产业链市场需求增加;数据链具有重要战略意义,预计将成为“十四五”期间国家重点建设目标。公司研发的ADC/DAC芯片、电源管理芯片、微系统及模组产品已广泛应用于卫星互联网、数据链、数字相控阵雷达等行业,并在部分细分领域占据较高市场份额。公司2022年获得国家部委支持的地面宽带终端研制合同,将主导研发一款ADC/DAC芯片应用于卫星互联网地面设施建设。随着下游应用场景的不断拓展与新兴产业高速发展,市场预期持续向好。 投资建议考虑到公司射频前端产品下游需求变化,我们下修公司2023-2024年盈利预测,预计2023-2025年公司归母净利润为1.65/2.22/3.02亿元,同比增长53.0%/34.7%/36.3%,当前市值对应PE为62/46/34倍,我们看好当前公司高门槛产品占比提升节奏,未来新市场开拓值得期待,维持“推荐”评级。 风险提示研发不及预期的风险;行业竞争加剧的风险;下游需求波动的风险;产品毛利率波动的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券李聪研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.41%,其预测2023年度归属净利润为盈利1.95亿,根据现价换算的预测PE为52.67。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级3家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为121.04。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,臻镭科技(688270)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性优秀。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标2星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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当天黑洞概念涨幅2.47%,涨幅领先个股为天银机电、贵绳股份
5月29日Facebook概念涨幅1.94%,涨幅领先个股为琏升科技、飞荣达
今日航空行业早盘高开0.13%收出上下影中阳线,黄金时间线显示今天是时间窗
当天消费电子概念涨幅2.41%,涨幅领先个股为超频三、光大同创
今日混合现实概念在涨幅排行榜位居第4,涨幅领先个股为亿道信息、双象股份
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民生证券给予臻镭科技买入评级
民生证券股份有限公司方竞,宋晓东近期对臻镭科技进行研究并发布了研究报告《2022年年报点评ADC芯片新品开发顺利,研发加码赋能长期发展》,本报告对臻镭科技给出买入评级,当前股价为93.75元。
臻镭科技(688270) 事件4月20日,臻镭科技发布2022年年报,2022全年公司实现营收2.43亿元,同比增长27.28%;实现归母净利润1.08亿元,同比增长8.98%。扣非归母净利润1.02亿元,同比增长12.88%。其中4Q22单季度公司实现营收0.93亿元,同比增长3.25%,环比增长110.86%;实现归母净利润0.36亿元,同比下降36.88%,环比上升72.74%。 产品结构不断改善,毛利率水平保持稳定。受下游主要客户采购节奏调整,终端射频前端芯片2022年实现营收205万元,同比下降88.44%,毛利率84.92%,同比下降1.47pct。与此同时公司高端产品与新品比重持续上升,射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片实现营收1.01亿元,同比上升60.13%,毛利率93.36%,同比下降1.54pct;电源管理芯片实现营收0.91亿元,同比上升37.02%,毛利率91.66%,同比上升2.65pct;微系统及模组实现营收0.39亿元,同比上升364.38%,毛利率70.43%,同比上升13.31pct。随着公司产品结构的改善,射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片等拳头产品将成为公司的核心增长点,带动业绩稳步提升。 研发投入大幅增加,ADC/DAC芯片技术行业领先。公司2022年持续加大研发投入、扩大研发人员规模,研发费用7985万元,同比增长97.10%,占营业收入32.92%,同比上升11.66pct。2022公司新品研发成果显著,在ADC/DAC芯片方面,2022年公司3款产品实现定型量产,其中旗舰产品CX8242K/CX8242KA的ADC采样频率3GSPS,精度14bit,DAC采样频率12GSPS,精度14bit,是国内目前已知已量产的高精度ADC/DAC芯片综合性能指标最高的产品。公司聚焦新品研发与持续迭代,专注提升产品性能,在国内ADC/DAC特种芯片行业实现技术领先。 卫星互联网及数据链成新增长点,下游需求旺盛。随着中国星网的成立,国内卫星互联网产业发展进入快车道,带动全产业链市场需求增加;数据链具有重要战略意义,预计将成为“十四五”期间国家重点建设目标。公司研发的ADC/DAC芯片、电源管理芯片、微系统及模组产品已广泛应用于卫星互联网、数据链、数字相控阵雷达等行业,并在部分细分领域占据较高市场份额。公司2022年获得国家部委支持的地面宽带终端研制合同,将主导研发一款ADC/DAC芯片应用于卫星互联网地面设施建设。随着下游应用场景的不断拓展与新兴产业高速发展,市场预期持续向好。 投资建议考虑到公司射频前端产品下游需求变化,我们下修公司2023-2024年盈利预测,预计2023-2025年公司归母净利润为1.65/2.22/3.02亿元,同比增长53.0%/34.7%/36.3%,当前市值对应PE为62/46/34倍,我们看好当前公司高门槛产品占比提升节奏,未来新市场开拓值得期待,维持“推荐”评级。 风险提示研发不及预期的风险;行业竞争加剧的风险;下游需求波动的风险;产品毛利率波动的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券李聪研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.41%,其预测2023年度归属净利润为盈利1.95亿,根据现价换算的预测PE为52.67。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级3家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为121.04。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,臻镭科技(688270)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性优秀。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标2星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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