彩虹梦
太平洋证券股份有限公司王亮,王海涛,周冰莹近期对华特气体进行研究并发布了研究报告《上半年业绩短暂承压,研发和产能扩建助力公司成长》,本报告对华特气体给出买入评级,当前股价为59.68元。
华特气体(688268) 事件 公司发布 2023 年中报,期内公司实现营收 7.41 亿元,同比-16.21%,归母净利润 0.75 亿元,同比-36.85%。其中第二季度实现营收 3.82 亿元,同比-23.71%,环比+6.36%,归母净利润 0.35 亿元,同比-56.20%,环比-13.54%。 下游需求低迷,上半年业绩短暂承压。 公司 2023 年上半年营收和归母净利润均出现同比下滑,主要原因系(1) 2022 年稀有气体原料价格受俄乌冲突影响大幅上涨,带动公司产品价格上涨,进而创造较高营收。 2023 年上半年稀有气体价格大幅回落,产品价格回落,营收同比下滑。 (2)受下游消费电子需求不振、 半导体厂稼动率下降等影响,公司特种气体销售下滑,最终实现收入 4.85 亿元,同比-26.32%,其中电子特气实现收入为 3.44 亿元,同比-32.28%。 2023 年上半年毛利率为 29.22%,同比+1.01pct;净利率为 10.17%,同比-3.20pct。 归母净利润较营收同比下降幅度更大的原因主要是销售费用、管理费用和财务费用增加。 2023 年上半年销售费用率为 6.24%,同比+1.73pct,销售费用增加主要系差旅费用、展览费用及租金费用增加; 管理费用率为 6.42%, 同比+1.56pct,管理费用增加主要系差旅费用及中介费用增加;财务费用率为 1.47%,同比+1.84pct, 财务费用增加主要系借款及可转换债券的利息费用增加。 二季度营收环比改善, 期待半导体市场需求回暖。 2022 年下半年,受行业供需以及新产品周期的影响, 半导体行业步入下行周期; 2023年上半年半导体行业继续呈去库存特征,根据美国半导体行业协会(SIA)的数据, 2023 年一季度,全球半导体市场延续下行态势,市场规模同比-21.3%,二季度同比-17.3%,环比+4.7%。 2023 年二季度公司凭借丰富的优质客户资源优势,努力推进新产品导入及提高成熟产品出货量, 供货量持续提升, 带动营收环比+6.36%。 《世界晶圆厂预测报告》预测 2024 年全球半导体设备投资将快速回暖至 920 亿美元,同比+21%。随着全球半导体设备的投资额回升, 以及半导体产业链不断向国内转移,将显著拉动我国电子特气需求,进一步加速电子特气国产化进程。 研发能力不断提升,业务规模持续扩大。 公司的准分子激光气体产品通过 Coherent 德国公司 ExciStar 激光器的 193nm 测试,进一步提高公司在准分子激光气体领域内的认可度和知名度。 报告期末公司在研项目 48 项,主要包括离子蚀刻用气和掺杂气体等。 截至 2023 年上半年, 公司累计实现了 50 余种产品的进口替代,数量在国内特气公司中居于领头位置。公司持续深化在高端半导体材料领域的业务布局,通过发行可转换公司债券募集资金 6.46 亿元,在江西华特扩建生产基地, 用于“年产 1764 吨半导体材料建设项目” 、 “研发中心建设项目” 及补充流动资金。 将进一步增强公司在超高纯、混合气体及半导体前驱体材料的研发能力和自主创新能力。 盈利预测及投资建议 受产品价格回落及下游需求低迷影响,我们下调公司盈利预测, 2023-2025 年归母净利润分别为 2.32 亿、 3.29亿、 4.36 亿,对应当前 PE 分别为 31 倍、 22 倍、 16 倍。 公司致力于特种气体国产化, 持续开发导入特气新品种, 通过研发和业务布局不断增强竞争力。伴随着半导体行业的发展和电子特气国产化不断推进,公司有望持续增长。 我们继续看好公司长期发展,维持“买入”评级。 风险提示 下游需求不及预期、 新业务进展不及预期、产能释放不及预期、 研发不及预期、 原材料价格波动等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,浙商证券王华君研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.4%,其预测2023年度归属净利润为盈利2.21亿,根据现价换算的预测PE为32.5。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有14家机构给出评级,买入评级9家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为87.13。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:www.huategas.com详情>>
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太平洋给予华特气体买入评级
太平洋证券股份有限公司王亮,王海涛,周冰莹近期对华特气体进行研究并发布了研究报告《上半年业绩短暂承压,研发和产能扩建助力公司成长》,本报告对华特气体给出买入评级,当前股价为59.68元。
华特气体(688268) 事件 公司发布 2023 年中报,期内公司实现营收 7.41 亿元,同比-16.21%,归母净利润 0.75 亿元,同比-36.85%。其中第二季度实现营收 3.82 亿元,同比-23.71%,环比+6.36%,归母净利润 0.35 亿元,同比-56.20%,环比-13.54%。 下游需求低迷,上半年业绩短暂承压。 公司 2023 年上半年营收和归母净利润均出现同比下滑,主要原因系(1) 2022 年稀有气体原料价格受俄乌冲突影响大幅上涨,带动公司产品价格上涨,进而创造较高营收。 2023 年上半年稀有气体价格大幅回落,产品价格回落,营收同比下滑。 (2)受下游消费电子需求不振、 半导体厂稼动率下降等影响,公司特种气体销售下滑,最终实现收入 4.85 亿元,同比-26.32%,其中电子特气实现收入为 3.44 亿元,同比-32.28%。 2023 年上半年毛利率为 29.22%,同比+1.01pct;净利率为 10.17%,同比-3.20pct。 归母净利润较营收同比下降幅度更大的原因主要是销售费用、管理费用和财务费用增加。 2023 年上半年销售费用率为 6.24%,同比+1.73pct,销售费用增加主要系差旅费用、展览费用及租金费用增加; 管理费用率为 6.42%, 同比+1.56pct,管理费用增加主要系差旅费用及中介费用增加;财务费用率为 1.47%,同比+1.84pct, 财务费用增加主要系借款及可转换债券的利息费用增加。 二季度营收环比改善, 期待半导体市场需求回暖。 2022 年下半年,受行业供需以及新产品周期的影响, 半导体行业步入下行周期; 2023年上半年半导体行业继续呈去库存特征,根据美国半导体行业协会(SIA)的数据, 2023 年一季度,全球半导体市场延续下行态势,市场规模同比-21.3%,二季度同比-17.3%,环比+4.7%。 2023 年二季度公司凭借丰富的优质客户资源优势,努力推进新产品导入及提高成熟产品出货量, 供货量持续提升, 带动营收环比+6.36%。 《世界晶圆厂预测报告》预测 2024 年全球半导体设备投资将快速回暖至 920 亿美元,同比+21%。随着全球半导体设备的投资额回升, 以及半导体产业链不断向国内转移,将显著拉动我国电子特气需求,进一步加速电子特气国产化进程。 研发能力不断提升,业务规模持续扩大。 公司的准分子激光气体产品通过 Coherent 德国公司 ExciStar 激光器的 193nm 测试,进一步提高公司在准分子激光气体领域内的认可度和知名度。 报告期末公司在研项目 48 项,主要包括离子蚀刻用气和掺杂气体等。 截至 2023 年上半年, 公司累计实现了 50 余种产品的进口替代,数量在国内特气公司中居于领头位置。公司持续深化在高端半导体材料领域的业务布局,通过发行可转换公司债券募集资金 6.46 亿元,在江西华特扩建生产基地, 用于“年产 1764 吨半导体材料建设项目” 、 “研发中心建设项目” 及补充流动资金。 将进一步增强公司在超高纯、混合气体及半导体前驱体材料的研发能力和自主创新能力。 盈利预测及投资建议 受产品价格回落及下游需求低迷影响,我们下调公司盈利预测, 2023-2025 年归母净利润分别为 2.32 亿、 3.29亿、 4.36 亿,对应当前 PE 分别为 31 倍、 22 倍、 16 倍。 公司致力于特种气体国产化, 持续开发导入特气新品种, 通过研发和业务布局不断增强竞争力。伴随着半导体行业的发展和电子特气国产化不断推进,公司有望持续增长。 我们继续看好公司长期发展,维持“买入”评级。 风险提示 下游需求不及预期、 新业务进展不及预期、产能释放不及预期、 研发不及预期、 原材料价格波动等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,浙商证券王华君研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.4%,其预测2023年度归属净利润为盈利2.21亿,根据现价换算的预测PE为32.5。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有14家机构给出评级,买入评级9家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为87.13。
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