义不容辞fgo
金选·核心观点
公司简介
公司专注环锻件领域,全面参与国内军用航发批产、在研、预研型号市场,同时参与长江系列国产商发同步研发;境外市场与GE、普惠、RR等六大发动机厂商签订长协。2018-2021年公司营收复合增速达42.4%,净利润复合增速达78.5%。
22年三季度末,公司在手订单达17.03亿元,较2021年末增长38.95%,在手订单饱满、预期高增长延续。2022年4月和9月公司连续实施两期股权激励,第二期业绩考核要求提高;2022年10月发布1.5亿定增方案,实控人计划全额认购,彰显发展心。
投资逻辑
1、航发锻件百亿级市场,专注环锻件深度绑定下游。我们测算未来十年国内军用航发锻件市场需求超900亿元,公司专注环锻件,受益批产型号放量、预研和在研型号逐步转批产;商用发动机市场境外需求恢复、长协数量增加,国产商发研制推进。2022年前三季度航空锻件业务营收7.5亿元,境外收入2.1亿元,均已超过21年全年水平。
公司深度绑定下游主机厂,参与新一代军用和商用航发同步研发,占据有利竞争格局,预计22-24年航空锻件收入增速52.2%/50.0%/47.8%。
2、下游多领域发展,阴极辊业务带来能源板块新看点。公司以环锻件为基,产品同时包括航天锻件、燃气轮机锻件、能源锻件。电解铜箔所需阴极辊国产替代背景下,公司配套钛环产品需求增加,预计22-24年能源锻件收入增速110%/45%/35%。
3、德阳项目投产扩充产能,智能化产线提升效率。公司德阳募投项目2023年1月正式投产,产能释放节奏匹配需求端增长,满产后年产值可达15亿元。
德阳项目布局先进工艺与设备、提升智能化生产水平,有望提高生产效率与人均产出,带动毛利率水平再上台阶,预计22-24年公司整体毛利率33.8%/34.4%/35.0%。
风险提示
新型号批产进度不及预期的风险;原材料价格大幅波动的风险;募投项目爬坡进度不及预期的风险。
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
0人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:www.gzhykj.net详情>>
答:(1)新一代的难变形材料、轻质详情>>
答:每股资本公积金是:未公布详情>>
答:中国建设银行股份有限公司-易方详情>>
答:2023-07-20详情>>
sora概念逆势拉升,概念龙头股当虹科技涨幅4.16%领涨
出版社联合抵制“6·18”大促 如何避免“谷贱伤农谷贵伤人”式困境
电信运营行业涨幅达1.27%,线上线下以涨幅20.01%领涨电信运营行业
知识付费概念持续走强大幅上涨7.45%,读客文化、中文在线等多股涨停
视频会议概念高人气龙头股真视通涨幅3.67%、视源股份涨幅1.42%,视频会议概念小幅上涨0.36%
义不容辞fgo
军工杨晨|航宇科技公司深度产能与需求共振步入新阶段
金选·核心观点
公司简介
公司专注环锻件领域,全面参与国内军用航发批产、在研、预研型号市场,同时参与长江系列国产商发同步研发;境外市场与GE、普惠、RR等六大发动机厂商签订长协。2018-2021年公司营收复合增速达42.4%,净利润复合增速达78.5%。
22年三季度末,公司在手订单达17.03亿元,较2021年末增长38.95%,在手订单饱满、预期高增长延续。2022年4月和9月公司连续实施两期股权激励,第二期业绩考核要求提高;2022年10月发布1.5亿定增方案,实控人计划全额认购,彰显发展心。
投资逻辑
1、航发锻件百亿级市场,专注环锻件深度绑定下游。我们测算未来十年国内军用航发锻件市场需求超900亿元,公司专注环锻件,受益批产型号放量、预研和在研型号逐步转批产;商用发动机市场境外需求恢复、长协数量增加,国产商发研制推进。2022年前三季度航空锻件业务营收7.5亿元,境外收入2.1亿元,均已超过21年全年水平。
公司深度绑定下游主机厂,参与新一代军用和商用航发同步研发,占据有利竞争格局,预计22-24年航空锻件收入增速52.2%/50.0%/47.8%。
2、下游多领域发展,阴极辊业务带来能源板块新看点。公司以环锻件为基,产品同时包括航天锻件、燃气轮机锻件、能源锻件。电解铜箔所需阴极辊国产替代背景下,公司配套钛环产品需求增加,预计22-24年能源锻件收入增速110%/45%/35%。
3、德阳项目投产扩充产能,智能化产线提升效率。公司德阳募投项目2023年1月正式投产,产能释放节奏匹配需求端增长,满产后年产值可达15亿元。
德阳项目布局先进工艺与设备、提升智能化生产水平,有望提高生产效率与人均产出,带动毛利率水平再上台阶,预计22-24年公司整体毛利率33.8%/34.4%/35.0%。
风险提示
新型号批产进度不及预期的风险;原材料价格大幅波动的风险;募投项目爬坡进度不及预期的风险。
分享:
相关帖子