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航宇科技交流会议纪要 20221118

  • 作者:ZHHzzz
  • 2022-12-02 08:45:31
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1、公司混线生产的状态,军民品占比情况?

外贸占比 20-30%。民品可能增长较快,超过 30%也有可能。明年外贸有 40%+的增速,军品 30%+增速。军品和民品是新老厂区都做的。

2、航空发动机订单结构?

航空占比 73%,能源占比较多,其次是剩下的航天。

3、德阳产能建设进度怎么样,大概今年收入贡献比量预期,产能怎么爬坡?

产业建设已经基本尾声,下料锻造线是基本完备,已经在生产不需要资质的活,热处理线也 是在调试自动化过程中,还需要更多的时间去调试,但整体拿证时间保密。整体来看,明年 初是可以完成全面的投产爬坡,明年能完成六到八成的设计产能,后年能达到满产。 德阳产值规模空间比较弹性,如果都做军品,会超过 15 亿,甚至接近 20 个亿,但如果军民 品混合,10-20 亿之间。

4、需求总体的趋势的情况怎么去展望?

需求方面是没有大的问题,因为在手订单,三季度末已经有 17 亿+,明年还会有获取新的 订单,所以说整体可以满足明年做到至少 20 亿向上收入。

航空板块当中,主要的主机厂,结构关存在差异,效率比较高的主要是哪些? 待遇比较高的还是沈阳和贵阳方向,另外两个方向也有份额增加,未来可能会大家会平均分 配,所以目前看需求。 沈阳可能三四成,贵阳占到三四成。

西安方向的需求有稍微低,但也有些正向的变化。

5、今年增值税税收政策的变化,从前三季度来说,报表上有没有可以体现,后续怎么去评估影响?

目前影响还不特别好说,还没有完全定下来。 截止到目前为止,税收是已经开始缴纳了,按照政策是 2022 年 1 月 1号之后合同来执行新 的政策,目前合同实际还是以去年合同标准执行。新签的订单,是没有先增后返的优惠政策 了,但是老的订单还是执行老政策。

执行增值税政策之后,客户跟咱们签订的合同,价格是执行之前的价格吗? 是按执行之前的价格,但是合同比较多,大部分还是之前的不含税价格。 后续开始跟客户做洽谈,再签合同的时候,把合同价格中分税的地方包含进去,这需要合客 户谈。

6、公司目前原材料情况和产品备货的情况?

公司备货还是比较充足的,大概 3-6 个月的备货,目前,高温的供应还是偏紧张。但价 格没有变,从六月份提过一次价,之后没有再提价了。

原材料核心的供应商是国产的还是进口的供应商? 军品大部分是国内的,国外材料是用来做外贸的。军品主要关注国内原材料价格波动影响就 够了。国外的,相当于是客户指定的。

目前从国内供应商产品交付的阶段来说,现有库存能够满足大概多久生产? 库存满足三到六个月之间,很多原材料订单是滚动订货的。国内产品的交付期也是三到六个月。

7、像高温合金有没有新的供应商进入到咱们的供应?

其实挺多的,像超导、上大、龙达、宝钢等等都有。他们产品的价格,跟传统工厂的价格比 会便宜一点。

新兴的供应商,大概占比情况如何? 现在还比较少,但预计未来会更多,等他们验证的流程跑完以后,主机厂甚至所验证流程跑 完以后,预计会更多。

8、如何去判断航空航天和能源领域,竞争格局是样?

航天这几年没有问题,今年是采购节奏的问题,未来会恢复较高增速。而能源,是国产替代 的爆发期,国内竞争格局,是绝对龙头,竞争对手也想做,但因为技术,质量问题是迟迟没 有看到产品出现,能源这几年也是爆发期,在蚕食国外厂商份额的阶段,这两三年也看不到 天花板,然后其他板块像燃汽轮机,其他安全机和油气这块,这几年也都还不错。

9、航天三季度的情况增长情况?航天领域的客户主要是哪些方向?

前三季度航天很一般,可能跟去年差不多增速,没有太多增长。 航天二院和四院需求多一点。

高温合金价格的上涨角度来说,成本端大明年的每个季度会有上升的幅度大概水平? 采购的均价基本上跟年初没有太大的差别,现在来看没有很大影响。

10、核心认证流程跑完大概要多久?

可能你要问具体的冶金的厂商,他们可能会更清楚。

11、新进的厂商价格便宜会不会替代用便宜的?

如果认证,装机都通过了以后,到试飞的环节,一般要一两年。钢合金的供应模式是有几家供应商在供。 现在主要还是抚钢。

12、2022 年产品价格相比于之前有没有变化,往后新签业合同价格层面相比于之前的批次有没有变化?

航天方面是有降价的需求,但是目前订单还没有看到新的降价要求提下来,但是长期降价的 需求是存在的,因为量上来了很多,所以不可能价格还是维持不变,总体来说还是以量补价状态。

13、国际转包业务,明出现 40%的同比增长的原因是什么?

外贸业务整体需求还是比较好,因为客户。主要还是GE、普惠、罗罗;经历了二零年疫情 抑制以后的国际旅游放开,整体订单的可见性,包括新建号,拿到的都有比较好的趋势,所 以外贸看到十个亿的规模。

14、2025 年规划产量和产能建设还有没有进步的?

2025 年目标做到 40亿规模,产能还在建设,正在建设贵阳的新场地,预计也是二五年左右 会贡献新的收入。

15、自有资金能不能支持?

整体投资规模可能在十年以上,所以公司可能还会有新的融资需求,还不完全的确定,单靠 自己资金问题也不是特别大,因为不是一次性的投入。

16、贵阳本部和德阳,从整个设备的投入上各有特点,未来整个业务上有哪些侧重?

德阳设备更加智能化,以及人性化的安排,像原材料切割,下料和热处理都是自动线,整体 两个工厂需要四五个人跑班就可以了,相比于贵阳的是可能二三十个人才能满足这两条产 线,所以德阳整体对于人员的数量要求是更少,包括锻造线,也是比较智能化的柔性生产线, 整体的效率,设备的精度,产品的一致性,可靠性都会更高,所以新工厂只需要大概 150到 200 人就能满足 15亿左右产值,人均产值七八百万在在制造业公司算是非常高的水平。

17、公司的盈利能力,从现有的净利率不到 15%,其他环锻件平台盈利水平比咱们要高,随着自 化程度提升,盈利是不是达到更高的水平?

像三角防务从事的不是一类产品,所以不好横向比较,但新工厂确实是有机会做到更高利润水平的。

18、贵阳总部老厂区产能还有没有进步优化的空间,大体能达到怎样水平?

基本上现在水平, 13-15亿,可能再挖潜力,会比较难了。 也比较难改造,因为行业机械设备很大一部分都在地下,没有太大空间。

19、2021 年自于增值税退税金额,大概是多大的体量?

2021 年有 1000 多万。

20、德阳的新增设备,大概国产的比例怎么样,设备海外禁运的风险?

德阳只有热处理线是进口的,贵阳可能会考虑进口的设备。像碾环机其实还在做前期的调研 和技术选型,技术协议的签订过程中。

设备现在从海外订购,没有受到限制。但是海外人员来来华安装,调试很受影响。 疫情管 控之下,合作上会受影响,但是设备销售倒没有受到影响。

21、产品要提价多少才能抵消税率?

确实没具体测算过,但我估计,可能 10%左右。

我们四季度验收占比在全年会更高一点,今年是不是仍然是这样,尤其是考虑到三季度贵阳 地区疫情? 是的,四季度会环比会更高。

22、今年从综合的盈利水平情况?

四季度利润同比有些许提高,其实已经很不容易了,因为现在德阳固定资产折旧基本上是已 经计提了,所以说保持现在盈利水平还挺不错的。

23、三季度净利率,比前两个季度低了,1-3季度分别是 16.6%、13.73%、11.6%,主要原因是什么?

三季度有计提大概 1200 多万股份支付的费用,加回后净利率是很高的,所以说收入利润又 创了新高。


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