芯导科技方正证券、博时基金等9家机构于8月30日调研我司

2022年9月2日芯导科技（688230）发布公告称方正证券、博时基金、中建投证券、嘉实基金、海富通基金、璞智投资、汇丰晋基金、财通证券、中天国富证券于2022年8月30日调研我司。

具体内容如下

问下游客户备货策略相对保守情况下，目前公司如何看待三季度订单需求？

答公司将继续把握市场机遇，以市场为导向，持续研发高性能产品，不断进行产品的更新迭代及产品结构优化来促进公司平稳健康的发展。

问公司对于下游应用有具体的拆分吗？

答公司产品可应用于消费类电子、网络通讯、安防、工业、汽车、储能等领域，由于我们的终端客户有一部分为ODM、OEM企业，此类客户在产品的应用上，会涉及到多个项目、多个产品中，公司产品可能会相应延伸到其他领域，具体的下游应用占比较难统计。

问功率器件今年预计增长多少，主要发力哪些产品？

答功率器件今年预计会有一定的增长。主要发力产品有保护类的TVS和MOS类产品。另外，随着SGTMOS、SiCMOS的逐步提升，MOS类产品也会是公司比较大的增长点。公司将继续通过加大研发投入力度，加快研发中心建设，大力推进新产品开发及产业化，加强开拓市场，提高消费类市场领域的占有率，同时进一步不断拓展工业、储能、汽车等领域的市场。

问功率IC第三代半导体GaN发展趋势比较好，今年功率IC预计增长多少？

答目前公司功率IC包含充电IC、保护IC、负载开关、数模混合IC、音频IC、驱动IC、DC-DC稳压电源等大类。其中，充电IC、OVP和一些DC/DC、LoadSwitch的产品我们已经逐渐实现量产，GaN驱动IC有进入到客户端验证环节，预计明年实现批量生产。

问今年上半年毛利率有升，是公司优先做毛利高的功率器件的产品策略吗？

答公司积极把握市场机遇，以市场为导向，不断进行产品的更新迭代及产品结构优化来保持公司健康平稳的发展。上半年毛利率相比去年同期稳步增长，主要源于高毛利率MOS及功率IC产品占比增加。

问目前在汽车领域进展如何？

答公司开发的部分TVS，MOS等产品技术和性能可以应用于汽车电子，研发团队也在进行车载充电电源管理IC的研发。同时，公司基于高性能电源开发平台，会拓展相应的数字芯片，形成整体方案来应对汽车电子领域的需求。目前，公司车规级TVS、DC-DC产品正在国产电动汽车头部厂家进行验证导入，汽车电子产品的验证需要一定时间。同时涉及光伏逆变器、充电桩的MOS，TVS，肖特基和DC-DC方面的产品公司均在寻找大客户认证，希望尽快形成增长点。

问目前主要做6寸和8寸，未来会往12寸去转吗？

答目前，公司部分MOS管已在12寸线生产，后续DC-DC也会转往12寸线。

问公司有没有布局像光伏和风电产品？

答公司正在做光伏逆变器上面产品，相关的MOS、SBD和保护类产品都在推广，部分产品处于验证测试阶段。

问今年下半年产能可能没有那么紧张了，代工厂方面有出现降价吗？我们之前布局的产能会不会花了比较高的成本？

答目前，代工的封装厂普遍存在降价情况，晶圆厂在最近出现了部分降价情况。公司前期布局的产能基本在IC方面，目前IC方面晶圆厂商没有进行降价。

问上半年TVS里面普通TVS和ESD的占比情况？

答TVS里面，ESD占比约为80%。

问TVS产品的客户结构，品牌客户、ODM客户的占比？

答公司的TVS产品客户结构主要为小米通讯、TCL、传音等品牌客户以及华勤、闻泰、龙旗等业内知名ODM厂商的供应链，其中ODM占比较大，ODM中也会有品牌客户。

问MOS业务中有多少比例是纯消费电子？这块今年的价格是不是不太好？今年全年毛利率大概在什么水平？

答由于我们的终端客户有一部分为ODMOEMEMS企业，此类客户在MOSFET产品的应用上，会涉及到多个项目、多个产品中，纯消费类产品的比例较难统计。据不完全统计，MOS业务中纯消费电子约60%左右，未来工业、储能领域占比会增长，消费类占例会逐渐降低。上半年MOS毛利率在40%左右。

问目前超结MOS的进展如何？IGBT呢？

答MOSFET产品是芯导科技产品的重点发展方向，针对SJMOSFET目前处于研发设计阶段，这部分产品规划推向新能源汽车、车载电源、太阳能逆变器、工业控制，充电桩、储能等领域。超结MOS预计在第四季度会有样品出来。在IGBT产品方面，芯导科技计划开发650V 1200VIGBT产品，目前处于筹备开发阶段，此类产品主要面向新能源汽车、车载电源、太阳能逆变器、工业控制，充电桩、储能等市场。

问今年有一些降价的趋势吗？降价的趋势会持续到下半年或者明年吗？

答客户对部分产品有降价要求，比如普通ESD有降价，同时，上游供应商对此类产品也有进行相应的降价。近期看，价格会存在压力，但目前终端客户库存已经处于低位，且随着下半年正常消费类电子进入旺季阶段，还是存在比较大的需求。目前，IC同行和上游供应商价格坚挺，不会出现大幅度调价的可能。

问今年上半年研发费用营收占比高三个点，全年看这个研发强度会继续维持下去吗？

答会继续维持，还会加大力度。一方面，研发人员增加；另一方面，上游的产能不再紧张，新品流片速度相对过去两年加快，对未来有更好的支持。

问功率器件和功率IC研发人员分别占多少？

答功率器件研发人员占60 70%左右，IC研发人员正在逐渐增长。公司也在努力寻找一些经验资深的技术团队，重点锁定资深专业人才。为公司发展及产品创新升级注入动能。

问相比于IDM模式，公司的竞争优势是在哪里？公司会往IBM模式发展吗？

答国内保护器件主是IDM模式，主营大功率TVS，工艺简单，直接在衬底做产品，精度和漏电方面不太好，不适用低功耗产品。公司以高性能、小功率产品为主，在外延方面做设计，因此精度好，减少漏电，适用消费类电子以及工艺要求比较高的应用方面，前期通过代工比较合适。未来，随着公司的规模的壮大，不排除存在往IDM模式发展的可能。

问北京光电融合产业投资基金未来投资方向目前有具体规划吗？

答北京光电基金总规模47,000万元，主要投资于硅光及集成电路相关设计、材料、装备、制造、封测及应用领域，公司使用自有资金5,000万元参与投资产业基金，占产业基金合伙企业出资总额的10.64%，目前公司已完成首期出资1,250万元。参与投资基金，可加深公司与北京电控、北京燕东微等行业相关企业的合作，借助专业投资机构的资源，拓宽投资方式和渠道，把握公司所在行业相关创新应用领域的投资机会，优化公司投资结构，同时，还能进一步加强与相关公司的战略合作关系并带来相应的产业资源。

芯导科技主营业务功率半导体的研发与销售

芯导科技2022中报显示，公司主营收入1.87亿元，同比下降29.15%；归母净利润6858.05万元，同比上升7.81%；扣非净利润4363.84万元，同比下降29.5%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入1.0亿元，同比下降28.47%；单季度归母净利润3867.18万元，同比上升12.12%；单季度扣非净利润2557.08万元，负债率2.59%，投资收益2115.72万元，财务费用-706.75万元，毛利率35.94%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1299.79万，融资余额减少；融券净流出3836.16万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，芯导科技（688230）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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