成都先导9月2日召开业绩说明会

2022年9月6日成都先导（688222）发布公告称公司于2022年9月2日召开业绩说明会，通过&34;上证路演中心&34;网络平台参与公司2022年半年度业绩说明会的投资者参与。

具体内容如下

问请公司上半年财务费用为什么会有这么大的变化？

答您好，感谢您对公司的关注！公司上半年财务费用降低主要系本期外币汇率变动导致汇兑收益增加所致，谢谢！

问上半年国内市场开拓情况怎么样？

答您好，感谢您对公司的关注！公司针对国内客户的多元化需求，结合公司在四个核心技术平台及临床前药物研发一站式服务能力，积极推广各种新药研发相关服务及推动自研新药项目的对外转让。上半年公司国内客户的收入为2,835.58万元，同比增长25.42%，占营业收入比例为20.44%。

问上半年业绩变动是什么原因，有何解决方案？

答您好，感谢您对公司的关注！2022年上半年业绩变动主要原因为

1、DEL定制库和筛选服务收入同比下降，DEL库定制服务主要是为全球创新型医药研发生产企业（主要是大型跨国药企）提供定制化DN编码化合物库设计及合成服务，帮助对方提供早期研发基础平台建设，此类型业务存在单笔订单金额大、合同洽谈周期及执行周期较长等特点。随着DEL技术的广泛应用，公司DEL筛选服务正处于升级转型的时期，除了大型跨国药企，客户群体逐渐扩展到了生物技术公司、化学公司、基金会以及科研机构等。不同于大型跨国药企同一订单项下覆盖多个靶点，整体订单金额较大，某些小型或初创型生物技术公司或科研机构可能会针对某一特殊领域的靶点进行筛选，覆盖的靶点较少，单笔订单金额相对较小。2、新药定制开发服务等部分业务毛利率降低。公司基于新药项目为国内客户提供的一站式新药定制服务，该类业务通常合同订单金额较大、执行周期较长，且具有早期新药项目研发的特征，即定制化程度高、且项目执行的各个阶段的开发难度、时间周期、成本及研发成功率各有差异的特征。报告期内新药定制开发项目尚处于早期研究阶段，同时较可比期间拥有不同的执行阶段和不同的开发难度，因此毛利率下降。此外，受原材料单价上涨因素影响，成本中原材料占比较大的相关业务报告期内毛利率均有一定程度下降。公司目前正积极采取各种应对措施，例如针对已有客户延续定制库订单，以及增加小型定制库或特色定制库等适用于更广客户群的业务模式，并推出OpenDEL?相关业务补充其在小规模DEL库定制业务市场空缺。同时公司正加大商务团队建设，以积极拓展对不同靶点类型存在DEL筛选服务需求的客户。

问公司的自研项目会和客户的项目之间有隔离吗？未来会不会有知识产权方面的纠纷？

答您好，感谢您对公司的关注！药物结构相关的知识产权系创新药的核心IP，为确保公司新药研发项目与客户筛选项目之间不存在利益冲突，公司在业务模式中严格遵守靶点排他和分子结构排他原则。公司药物发现平台中的化合物结构原始权属归公司所有，在筛选服务的模式中发现了有效的苗头化合物或自主研发的新药推进到一定程度后，公司通过与客户签署授权及转让协议，将化合物结构相关的知识产权或开发及商业化权益转让给客户。

第一、靶点排他原则。公司接受客户的筛选项目委托以靶点为基础，客户一旦确定某筛选靶点，会拥有一定的排他期（通常为3年，具体以合同约定为准），在排他期内公司不会再接受其他客户对于相同靶点的筛选服务委托，也不会针对该靶点进行自主新药项目筛选。第二、分子结构排他原则。公司通过与客户签署转让与授权协议，将分子结构的知识产权永久排他性地转让给客户。该分子即使在后续的研发过程中表现出对其他靶点的良好成药性，也因为排他机制而不可转让和开发。两项排他原则的执行确保了公司新药研发项目与客户筛选项目之间、不同客户的项目互相之间不存在利益冲突，并因此获得国内外客户的极大赖和认可，使公司独特的“新药研发服务+新药在研项目权益转让”的模式能够顺利开展，在国际医药工业保有良好的声誉。谢谢！

问什么原因导致上半年公司经营活动产生的现金流量净额变动？

答您好，感谢您对公司的关注！上半年公司经营活动产生的现金流量净额变动主要系本期销售收入减少，同时购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。谢谢！

问请公司的DEL技术与其他公司的DEL技术区别在哪？

答您好，感谢您对公司的关注！成都先导DEL技术具有以下几方面先进性和优势

首先，DEL库在设计和合成上能够实现的分子库规模较传统相比有了飞跃式发展，可以高达万亿级的实体分子库（传统实体分子库数量一般在百万级别）；第二，在合成时间和成本上，采用DEL库技术，可在数年的时间内，用较低的花费，建立规模巨大、多样性更好的分子库资源，而采用传统的技术需要巨大的投入（约数亿美元）和数年甚至数十年的时间去积累；第三，由于化合物均带有DN编码，使得从巨大的混合物号中通过DN测序确认化学结构成为可能，千亿乃至万亿级的化合物能够进行混合物筛选，在效率上超过传统的先导化合物发现方式（传统的筛选由于成本和技术的限制，仅能实现百万分子级别的筛选）；第四，由于DN标签的引入，数千亿化合物可以形成混合物一次性筛选，使得筛选所需的分子用量极小，所以相对成本极小；第五，与SBDD、CDD和虚拟筛选等技术相比，DEL技术即使面对缺乏靶点结构息和/或无配体参考息的新靶点和难成药靶点，也能快速实现苗头化合物的筛选，找到可能成药的新分子，适用性广泛；且由于每次可筛选海量化合物，筛选结果反而能够为这些技术提供大量的实验结果数据，加速此类技术发展；第六，成都先导公开发表的与DEL库化学相关学术论文数量名列前茅，体现了公司在提高库化学方面的先进性和高质量，更为分子多样性提供了基础性支撑；第七，截至报告期末，公司在超过51类靶点类型、几百个靶点筛选上积累了丰富的经验，并获得项目综合近80%的筛选成功率；第八，不同的分子类型，如小分子化合物库、大环化合物库、共价化合物库、蛋白降解化合物库、分子片段化合物库等在靶点筛选上的成功应用，拓展了分子类型和可成药靶点的范围。并且，成都先导是目前药物发现领域内唯一同时拥有国际领先的DEL技术与FBDD/SBDD技术的成长性生物技术公司。同时，公司还拥有核酸新药研发相关技术平台（STO）以及靶向蛋白降解相关技术平台（TPD）两个新兴技术平台，与其他生物技术公司及药物发现领域CRO公司形成了明显的差异化竞争优势和技术壁垒。

问贵司收购的英国公司，看半年报也是亏损。请什么原因？

答您好，感谢您对公司的关注！Vernalis的主要业务模式为基于其FBDD/SBDD核心技术的新药定制开发服务。该类业务通常整体订单金额较大、执行周期较长，且合同约定随项目研发进度分阶段开展，期间Vernalis以FTE模式获得客户支付的服务对价，每个阶段达到一定关键条件后，对应获得里程碑收入，例如，2021年，Vernalis获得的来自Servier的临床前里程碑费用。该类合同的新药项目权益归客户所有，同时，研发失败的不确定性风险也由客户承担。同时，Vernalis的客户大多为常年合作伙伴。公司收购Vernalis是为了从集团层面获得技术及商业上的协同效应，从而增强整体的后续成长空间。谢谢！

问公司的DEL建库和DEL筛选的能力是全球比较有优势且知名的，而这部分的业务也以美国客户为主，公司是否考虑在美国建立一个小的研发团队和BD的团队，用以顺畅的对接客户的需求，而不至于因为疫情的影响而被动的等待？

答您好，感谢您的建议！公司已经在美国建立子公司先导特拉华，负责技术研发与商业拓展。根据当前及后续的环境形势，公司会考虑是否在美国扩展研发团队和商务团队规模。谢谢！

问请公司目前DEL分子库的数量和质量如何？

答您好，感谢您对公司的关注！截至报告期末，公司的DEL库分子数量已超过1.2万亿，是全球目前已知的化合物最多、规模最大的实体小分子化合物库。同时，公司通过系统化的库分子设计，增加合成分子骨架的种类超过6,000种，基本涵盖了所有当前已获批上市的小分子药物的核心骨架，以及临床在研小分子项目的大多数优势骨架，合成砌块接近40,000种。

成都先导主营业务利用其核心技术DEL技术提供药物早期发现阶段的研发服务以及新药研发项目转让

成都先导2022中报显示，公司主营收入1.39亿元，同比下降10.01%；归母净利润-705.81万元，同比下降134.17%；扣非净利润-1226.15万元，同比下降204.55%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入6625.04万元，同比下降22.03%；单季度归母净利润3.04万元，同比下降99.8%；单季度扣非净利润-187.37万元，同比下降121.12%；负债率23.05%，投资收益964.55万元，财务费用-1059.62万元，毛利率37.15%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为18.9。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1799.25万，融资余额减少；融券净流入190.59万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，成都先导（688222）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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