思特威业绩大超预期，智能手机高阶CIS步入收获期

思特威业绩大超预期，智能手机高阶CIS步入收获期！！！
营业收入和盈利能力均大超预期！思特威预告2024H1营业收入约24.00~25.00亿元，中值约24.50亿元，YoY+128%；扣非归母净利润约1.38~1.58亿元，中值约1.48亿元，同比扭亏为盈。如果加回股份支付影响，思特威2024H1扣非归母净利润将达到2.01~2.21亿元。按中值计算，思特威2024Q2营业收入约16.13亿元，QoQ+93%，YoY+161%；扣非归母净利润约1.29亿元，QoQ+552%，同比扭亏为盈。
高阶手机CIS厚积爆发！思特威自2022年推出高阶手机CIS以来，已经先后发布SC550XS、SC520XS、SC580XS、SC5000CS等产品。SC580XS、SC550XS瞄准高阶智能手机主摄市场，分别对标索尼IMX803、IMX766，在国产替代赛道上持续突围。SC520XS瞄准高阶智能手机广角和长焦市场配合主摄形成产品组合。SC5000CS主打高性价比市场丰富产品矩阵。2024H1思特威50M CIS和客户合作持续加深，市占率持续提升。经过多年布局，公司高阶手机CIS进入收获爆发期。
中低阶手机CIS填补缺位市场！思特威自2020年新拓智能手机赛道以来，2/5/8/13M等中低阶手机CIS产品迎来快速增长。2023年末韩媒TheElec报道称SK海力士和三星有意推出低阶手机CIS赛道，并聚焦于高端产品。预计SK海力士和三星将释放出6~8亿美元的中低阶市场。我们认为思特威有望凭借晶合集成低成本的充沛产能实现缺位填补。
安防领域阶段性复苏。随着安防市场需求回暖，思特威凭借迭代的新产品在性能和竞争力上持续提升，销量亦有较大上升，对应的营业收入增长较为显著。