关于11月4日的新股，以及三点想法！

（一）转债和新股

周四有一只可转债申购，叫锦鸡转债，由锦鸡股份发行，名字倒是比较好听。

从公司质地来讲，比较一般。

从高达100元的转股价值来看，大概率是有肉的，只是不多。

综合来看（大略估算），合理市价应该在110元左右，因此我会申购。

在新股方面呢，有两只新股申购。

一只是主板的浙江黎明，另一只是科创板的澳华内镜。

主板新股依然是无脑申购，依然是送钱，是送钱多少的事情。

科创板的澳华内镜，就要斟酌斟酌了。

澳华内镜主要是做内窥镜业务，目前在国内的市占率只有2.5%左右，但眼下国内的内窥镜行业被4家外国企业把持，它们在国内的市占率高达90%。

因此，从国产替代的角度而言，澳华内镜还是挺有前景的，这是比较大的看点。

从发行情况来讲，澳华内镜的发行价是22.5元，发行规模是7.5个亿，发行后的总市值是30亿左右。

但我看了下这个公司2020年和2021年上半年的营收情况，大致今年全年营收在3亿左右，利润应该在0.2亿元附近。

只能再补充一句，这家公司的“成长前景”确实比较大，比较广阔。

换句话来讲，我们可以用一个问题来总结这家公司——你愿意花30亿的价格买一家营收3亿元，经营质地一般，只是发展空间较大的公司吗？

说实话，我想来想去还是不太愿意，尽管我清楚，从公司的发行市值和炒作概念来讲，亏钱的概率真的不大。

因此，明天的澳华内镜我就不申购了，让有缘人多中签一些吧。

（二）关于新股申购的一些想法

新股红利可能真的要没了。

这是之前所没有怎么考虑过的事情。

而且，我发现专业机构对新股的定价能力还真是不算太差，虽然之前看一些人对可转债的分析还真是比较垃圾。

我在去年曾经想过，如果今年全面注册制，且新股不要命地批量喷射，我可以通过自己对新股的分析去捡钱。

这几天大致瞄了一下，发现我大概想错了两点。

首先是，我低估了看招股说明书的工作量。

其次是，我低估了专业机构的估值能力。

关于招股说明书的阅读，并不是你看完了，你就能估值了。你需要去思考，并且结合市场表现去判断你甚至还要去整理数据，才能更贴近市场。

关于低估了专业机构的估值能力，其实这么说似乎不是很准确。因为近期上市的新股破发，他们线下申购的部分，自己也在亏钱，甚至压力还不小。

眼下的动荡，更多来自于新股询价制度的改革，导致报价空间变大之后，为了抢夺新股份额，每家报价机构都在自己认为会亏钱的底线疯狂试探。

就像在高速上开车，决定你通行效率的并不是正常的司机，而是出车祸那个司机一样。

这司机多了，总有出车祸的。

近期的新股报价以及破发，更多是最莽撞的研究院给弄出来的。

当然，随着这种报价持续，亏钱最多的莽撞研究员自然也就被淘汰了。

与此同时，新股申购，大致也将进入一个低利润时代。

有点拼运气，也有点拼分析功力。

希望能在中签率和收益率之间取得一个平衡吧。

乱叫价，肯定也是不行的。

（三）打新旧事

由于想要查询神华一吨煤炭具体的税费息，今天我又去翻中国神华2007年披露的招股说明书。

具体的税费息没翻到，我却翻到了当初神华上市时的市盈率。

你们猜是多少？

是41倍。

一个非常吓人的数字。

大约在14年前，煤炭股估值能给到41倍，是不是很惊人。

这也意味着以当时的价格买进去，需要41年才能回本。

现在时间已经过去了14年。如果以当时申购的价格持有到现在，还会亏着约29%。

新股，在发行的当时，人们可能会对于行业广阔空间，以及公司的成长性寄予厚望。

但后面怎么发展，行业又会怎么样，公司会如何，其实谁都说不清楚。

在未来面qian前，谁都是个孩子！

对于新股的投资，大多人一方面是对未来有所期许，另一方面是眼下从别人手上赚它一笔。

这才是真实的写实主义！

未来，对于新股申购，恐怕也不能采用博弈思维了。

要想想，以当时的价格，你是否愿意长期持有，我想，这才是一只新股最合理的市价。

不然，那就还是互相亮刺刀吧。

谁负谁胜出，天知晓！