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[招商证券股份有限公司 刘玉萍/汪刘胜/石恺] 日期2022-10-28
Q3 北美营收有所回暖,新能源业务加大投入,导致利润承压。新能源业务稳步推进,品牌知名度稳步提升,有助于加速开拓市场,维持 “强烈推荐”投资评级。
事件公司发布2022 年三季报,前三季营收15.44 亿元,YoY -5.55%;归母净利润1.02 亿元,YoY -70.13%;扣非归母净利润0.83 亿元,YoY -72.41%。
Q3 北美营收有所回暖,新能源业务投入导致利润短期承压。公司22Q3 单季度实现营收5.11 亿元,YoY-13.21%;归母净利润0.17 亿元,YoY -85.07%;扣非归母净利润0.09 亿元,YoY-91.93%。分区域来看,北美地区Q3 营收2.42 亿元,同比增长1.50%,上半年受去年ADAS 前装大项目影响增速有所下滑,Q3 营收增长有所回暖;欧洲地区Q3 营收0.73 亿元,同比减少0.73%;中国及其他地区Q3 营收0.17 亿元,同比减少37.83%。报告期内,公司持续加大新产品研发投入、充电桩产品市场推广力度,公司Q3 单季度销售、管理、研发费用分别同比增长+63.58%、+4.90%、+13.70%,营销费用高增导致短期利润承压。公司Q3 毛利率为58.34%,较去年同期提升2.45pct,去年同期运费上涨、人民币升值等不利因素逐步缓解。前三季度,公司经营性净现金流为-3.65 亿元,同比流出增加,主要系新能源业务相关的资源和备货增加等导致。
新能源业务持续推进,品牌影响力稳步提升。公司新能源业务持续推进,截至目前,公司充电桩产品已经入围了众多海外补贴项目,如德国复兴银行KFW439/440/441 补贴项目,奥地利联邦气候保护、环境、能源、交通、创新和技术部(BMK)的资助计划,意大利能源机构GSE 推荐产品,法国ADVENIR 家用充电设备财政项目推荐产品等。此外,近期美国内华达州电力公司NV Energy 已批准道通AC 桩C50 , 和大功率全系列直流桩(160kw-240kw)准入ERTEP 项目。此次入围ERTEP 项目,我们认为,标志着公司产品逐步在海外市场得到客户认可,尤其为快充直流桩推广打下了很好的基础。公司产品性能方面可以与海外厂商比肩,当前制约公司业务拓展的主要是充电桩的品牌知名度,随着标杆案例陆续落地,有助于后续加速开拓海外市场。
维持“强烈推荐”投资评级。预计公司22-24 归母净利润为1.82/4.90/6.33 亿元,品牌知名度稳步提升,有助于加速拓展,维持 “强烈推荐”投资评级。
风险提示新产品研发不及预期、海外需求不及预期、行业竞争加剧。
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答:每股资本公积金是:3.07元详情>>
今日CPO概念在涨幅排行榜位居第二 东田微、新易盛涨幅居前
当天高压快充概念在涨幅排行榜排名第4,涨幅领先个股为英可瑞、煜邦电力
当天覆铜板概念涨幅2.2%,涨幅领先个股为胜宏科技、生益科技
6月14日券商行业近5日主力资金净流出25.13亿元,螺旋历法时间循环显示今天是时间窗
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道通科技(688208)投入加大导致利润承压 新能源业务稳步推进
[招商证券股份有限公司 刘玉萍/汪刘胜/石恺] 日期2022-10-28
Q3 北美营收有所回暖,新能源业务加大投入,导致利润承压。新能源业务稳步推进,品牌知名度稳步提升,有助于加速开拓市场,维持 “强烈推荐”投资评级。
事件公司发布2022 年三季报,前三季营收15.44 亿元,YoY -5.55%;归母净利润1.02 亿元,YoY -70.13%;扣非归母净利润0.83 亿元,YoY -72.41%。
Q3 北美营收有所回暖,新能源业务投入导致利润短期承压。公司22Q3 单季度实现营收5.11 亿元,YoY-13.21%;归母净利润0.17 亿元,YoY -85.07%;扣非归母净利润0.09 亿元,YoY-91.93%。分区域来看,北美地区Q3 营收2.42 亿元,同比增长1.50%,上半年受去年ADAS 前装大项目影响增速有所下滑,Q3 营收增长有所回暖;欧洲地区Q3 营收0.73 亿元,同比减少0.73%;中国及其他地区Q3 营收0.17 亿元,同比减少37.83%。报告期内,公司持续加大新产品研发投入、充电桩产品市场推广力度,公司Q3 单季度销售、管理、研发费用分别同比增长+63.58%、+4.90%、+13.70%,营销费用高增导致短期利润承压。公司Q3 毛利率为58.34%,较去年同期提升2.45pct,去年同期运费上涨、人民币升值等不利因素逐步缓解。前三季度,公司经营性净现金流为-3.65 亿元,同比流出增加,主要系新能源业务相关的资源和备货增加等导致。
新能源业务持续推进,品牌影响力稳步提升。公司新能源业务持续推进,截至目前,公司充电桩产品已经入围了众多海外补贴项目,如德国复兴银行KFW439/440/441 补贴项目,奥地利联邦气候保护、环境、能源、交通、创新和技术部(BMK)的资助计划,意大利能源机构GSE 推荐产品,法国ADVENIR 家用充电设备财政项目推荐产品等。此外,近期美国内华达州电力公司NV Energy 已批准道通AC 桩C50 , 和大功率全系列直流桩(160kw-240kw)准入ERTEP 项目。此次入围ERTEP 项目,我们认为,标志着公司产品逐步在海外市场得到客户认可,尤其为快充直流桩推广打下了很好的基础。公司产品性能方面可以与海外厂商比肩,当前制约公司业务拓展的主要是充电桩的品牌知名度,随着标杆案例陆续落地,有助于后续加速开拓海外市场。
维持“强烈推荐”投资评级。预计公司22-24 归母净利润为1.82/4.90/6.33 亿元,品牌知名度稳步提升,有助于加速拓展,维持 “强烈推荐”投资评级。
风险提示新产品研发不及预期、海外需求不及预期、行业竞争加剧。
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