上帝无言
天风证券股份有限公司于特,缪欣君,张若凡近期对道通科技进行研究并发布了研究报告《多因素影响下上半年业绩承压,静待新能源产品放量》,本报告对道通科技给出买入评级,当前股价为32.88元。
道通科技(688208) 事件 公司公告2022年中报2022H1公司实现营收约10.33亿元,同比下降1.24%;实现归母净利润约8565万元,同比下降62.96%;实现扣非归母净利润约7402万元,同比下降61.72%。 1、高基数叠加疫情影响,Q2收入增速承压 2022Q2单季营收约5.20亿元,同比下降12.27%,公司二季度收入增长承压。分区域看,2022H1公司北美市场营收4.38亿元,同比下降23.21%;欧洲、中国及其他市场营收分别为1.77亿元、4.05亿元,同比增长20.38%、27.86%。上半年公司北美市场营收下滑,我们认为主要源于公司21Q1收入基数较高,叠加22Q2国内疫情影响,ADAS产品和电池检测产品出现一定幅度的下降。在全球经济受地缘冲突、供应链中断、通货膨胀以及疫情等一系列因素影响下,公司欧洲、中国及其他市场收入增长依然坚韧。 2、加大研发投入,积极布局新能源化和智能化 面对汽车数字化、新能源化、智能化趋势,公司持续加大在战略性领域和关键性核心技术方面的研发投入,推出充电桩、充电云平台、电池检测工具、毫米波雷达等产品。2022H1公司研发投入2.84亿元,同比增长27.74%,占营收比例达到27.46%,增加6.23pct。截止6月30日公司研发人员达1,187人,占公司总人数比例73.96%(不含生产人员)。我们认为,公司保持高强度研发投入,积极布局新能源化和智能化,牺牲短期利润,利于公司长期竞争力,打开未来成长空间。 3、推出新能源产品,期待充电桩放量 公司在新能源领域布局智慧充电检测产品、诊断维修工具两大产品线,其中智慧充电检测产品包括充电桩和云平台。目前公司多系列交流桩及直流桩产品通过了海外多国认证,对比同等级MID产品,体积降低50%-70%,整机成本降低30%,计量误差度小于0.5%;充电云平台构建了运营、运维、智慧广告、ChargeAPP交互功能四大模块。上半年道通充电桩在多国实现销售突破,在北美、欧洲、亚洲等地区多国逐步实现交付。6月公司交流充电桩登陆亚马逊美国站,目前已冲进该类目前5名,期待下半年充电桩产品放量。 盈利预测与投资建议考虑美国通胀、国内疫情、公司新产品投入加大等因素,我们调整公司盈利预测,将公司2022-2024年归母净利润由5.40/7.71/10.51亿元调整为2.01/4.40/6.89亿元,对应当前公司市值PE为74.36/33.99/21.71倍,维持“买入”评级。 风险提示公司传统诊断工具业务增长不及预期;公司新能源产品推广不及预期;公司研发投入高于预期;系统性风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,天风证券张若凡研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达87.76%,其预测2022年度归属净利润为盈利5.4亿,根据现价换算的预测PE为27.66。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有13家机构给出评级,买入评级11家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为37.27。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,道通科技(688208)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:道通科技公司 2024-03-31 财务报详情>>
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上帝无言
天风证券给予道通科技买入评级
天风证券股份有限公司于特,缪欣君,张若凡近期对道通科技进行研究并发布了研究报告《多因素影响下上半年业绩承压,静待新能源产品放量》,本报告对道通科技给出买入评级,当前股价为32.88元。
道通科技(688208) 事件 公司公告2022年中报2022H1公司实现营收约10.33亿元,同比下降1.24%;实现归母净利润约8565万元,同比下降62.96%;实现扣非归母净利润约7402万元,同比下降61.72%。 1、高基数叠加疫情影响,Q2收入增速承压 2022Q2单季营收约5.20亿元,同比下降12.27%,公司二季度收入增长承压。分区域看,2022H1公司北美市场营收4.38亿元,同比下降23.21%;欧洲、中国及其他市场营收分别为1.77亿元、4.05亿元,同比增长20.38%、27.86%。上半年公司北美市场营收下滑,我们认为主要源于公司21Q1收入基数较高,叠加22Q2国内疫情影响,ADAS产品和电池检测产品出现一定幅度的下降。在全球经济受地缘冲突、供应链中断、通货膨胀以及疫情等一系列因素影响下,公司欧洲、中国及其他市场收入增长依然坚韧。 2、加大研发投入,积极布局新能源化和智能化 面对汽车数字化、新能源化、智能化趋势,公司持续加大在战略性领域和关键性核心技术方面的研发投入,推出充电桩、充电云平台、电池检测工具、毫米波雷达等产品。2022H1公司研发投入2.84亿元,同比增长27.74%,占营收比例达到27.46%,增加6.23pct。截止6月30日公司研发人员达1,187人,占公司总人数比例73.96%(不含生产人员)。我们认为,公司保持高强度研发投入,积极布局新能源化和智能化,牺牲短期利润,利于公司长期竞争力,打开未来成长空间。 3、推出新能源产品,期待充电桩放量 公司在新能源领域布局智慧充电检测产品、诊断维修工具两大产品线,其中智慧充电检测产品包括充电桩和云平台。目前公司多系列交流桩及直流桩产品通过了海外多国认证,对比同等级MID产品,体积降低50%-70%,整机成本降低30%,计量误差度小于0.5%;充电云平台构建了运营、运维、智慧广告、ChargeAPP交互功能四大模块。上半年道通充电桩在多国实现销售突破,在北美、欧洲、亚洲等地区多国逐步实现交付。6月公司交流充电桩登陆亚马逊美国站,目前已冲进该类目前5名,期待下半年充电桩产品放量。 盈利预测与投资建议考虑美国通胀、国内疫情、公司新产品投入加大等因素,我们调整公司盈利预测,将公司2022-2024年归母净利润由5.40/7.71/10.51亿元调整为2.01/4.40/6.89亿元,对应当前公司市值PE为74.36/33.99/21.71倍,维持“买入”评级。 风险提示公司传统诊断工具业务增长不及预期;公司新能源产品推广不及预期;公司研发投入高于预期;系统性风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,天风证券张若凡研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达87.76%,其预测2022年度归属净利润为盈利5.4亿,根据现价换算的预测PE为27.66。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有13家机构给出评级,买入评级11家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为37.27。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,道通科技(688208)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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