又一家“芯片之母”企业过会，EDA赛道未来投资前景如何？

又一家“芯片之母”企业过会，EDA赛道未来投资前景如何？

EDA 是Electronic Design Automation （ 电子设计自动化）的简称，作为半导体产业链的上游基础工具，是国内半导体产业的“卡脖子”环节之一。

EDA软件对于芯片业的重要性，就像编辑要借助office撰写文档、摄影师要通过PS修照片、剪辑师要利用PR剪辑视频，芯片设计则离不开EDA软件，全球任何一家芯片大厂都需要获得EDA企业的授权服务。

然而，在全球EDA市场，新思科技、楷登电子和西门子EDA三家长期形成寡头垄断格局。数据显示，2020年，新思科技市占率提升至32.14％，楷登电子和西门子 EDA市占率分别为23.40％和14％，三家合计占比接近70%。

近年来国际贸易摩擦给整个半导体行业带来冲击，上游EDA产业亦受影响。如今，为了解决这个“卡脖子”的问题，在政策扶持与资本助推下，国内EDA行业或正在迎来“最好的时代”。根据高禾投资研究中心的预测，2021年至2025年，年均复合增长率将略有提高达到8.13%，至2025年全球EDA市场规模将达到170亿美元。

2021年12月24日，又一家“芯片之母”EDA企业杭州广立微电子股份有限公司（以下简称“广立微”）首发过会，该公司是领先的集成电路 EDA 软件与晶圆级电性测试设备供应商，公司专注于芯片成品率提升和电性测试快速监控技术，是国内外多家大型集成电路制造与设计企业的重要合作伙伴。

而此前过会的概伦电子（688206.SH），被誉为“A股EDA第一股”，也已于2021年12月28日成功上市，首日大涨超50%，市值超过180亿元，该公司EDA产品主要为制造类EDA和设计类EDA两大类。

关于概伦电子的情况可以参看高禾投资研究中心此前发布的

《国产EDA第一股IPO，背后的芯片“工业之母”赛道如何？（上）》

《国产EDA第一股IPO，背后的芯片“工业之母”赛道如何？（下）》

那么，EDA作为半导体上游细分赛道市场规模到底有多大？

现阶段，全球和国内的市场竞争格局又如何呢？

该细分赛道未来的投资前景如何呢？

请看今天的文章，enjoy

一、什么是EDA？

EDA 是Electronic Design Automation （ 电子设计自动化）的简称，作为半导体产业链的上游基础工具，是国内半导体产业的“卡脖子”环节之一。

EDA软件对于芯片业的重要性，就像编辑要借助office撰写文档、摄影师要通过PS修照片、剪辑师要利用PR剪辑视频，芯片设计则离不开EDA软件，全球任何一家芯片大厂都需要获得EDA企业的授权服务。

更严谨一点来说，EDA之所以被称为“芯片之母”，是指利用计算机辅助设计（CAD）软件，来完成超大规模集成电路（VLSI）芯片的功能设计、综合、验证、物理设计（包括布局、布线、版图、设计规则检查等）等流程的设计方式。

工程师利用 EDA 工具，将芯片的电路设计、性能分析、设计出 IC 版图的整个过程交由计算机自动处理完成。EDA 的应用包括模拟电路、数字电路、FPGA、PCB、面板等多个领域的设计工作。狭义的 EDA 概念仅针对 IC 设计环节所提供的自动化工具，而广义的 EDA 概念则包括从 IC 设计、IC 制造到封装测试各环节所提供的自动化工具。

图EDA概念图

来源芯愿景官网、高禾投资研究中心

二、EDA的产业链上下游情况如何？

整个集成电路产业链主要包括集成电路设计、晶圆制造和封装测试三大主干环节，及EDA、IP、设备、材料、掩模等关键支持环节。

来源广立微招股书、高禾投资研究中心

具体而言，从EDA的角度又可以将产业链划分如下图所示

图EDA产业链分析图

来源高禾投资研究中心

（一）EDA的上游分析

EDA行业的上游是硬件设备、操作系统、开发工具及其他辅助性软件等供应商。根据芯愿景招股、华大九天等公司的招股说明书，以及上游所需要的实验设备有聚焦离子束显微镜、场发射扫描电子显微镜、电感耦合等离子体刻蚀系统以及云计算系统。主要涉及的企业是卡尔蔡司、东方科仪，微软等。

（二）EDA的中游分析

产业链中游主体为EDA软件企业。国际上有以新思科技、楷登电子和西门子EDA三巨头为代表的EDA企业。另外，国内EDA软件企业多，但大部分国产EDA公司规模较小。目前国产EDA公司中规模较大的有芯愿景、华大九天、杭州广立微、苏州芯禾；规模较小的有北京博达微、武汉九同方等等。

（三）EDA的下游分析

产业链下游的主体主要是集成电路设计、制造、封测企业，也包括部分各应用领域的系统厂商或设备制造商。涉及的企业主要有台积电、英伟达、AMD、三星、海思、中国航天科技集团、纳思达股份等知名IC设计企业与IC代工企业。

三、EDA的全球和国内市场规模有多大？

（一）EDA全球市场规模

EDA 软件是一种在计算机的辅助下，完成集成电路的功能设计、综合验证、物理设计等流程的软件工具集群。在集成电路产业链中，EDA 软件处于最上游，是设计厂商完成芯片设计、代工厂商实现成品率提升的核心基础工具，具有不可替代的地位。根据 ESDAlliance 数据，2015 至 2020 年，全球 EDA 市场规模从 78 亿美元增长到115 亿美元，年均复合增长率达 8.07%。根据高禾投资研究中心的预测，2021年至2025年，年均复合增长率将略有提高达到8.13%，至2025年全球EDA市场规模将达到170亿美元，其具体市场规模及增长情况如下

经过三十余年的长足发展，EDA 行业内进行了一系列的兼并整合，并形成了目前寡头垄断的竞争格局。ESDAlliance 数据显示，全球 EDA市场主要由新思科技、楷登电子和西门子EDA三大 EDA 厂商主导，其合计市占率超过 60%-70%。

EDA 行业占整个集成电路行业市场规模的比例虽然较小，但其作为撬动整个集成电路行业的杠杆，以一百亿美元左右的全球市场规模，支撑和影响着数千亿美元的集成电路行业，同时，又由三大EDA厂商实质上进行着寡头垄断。

（二）国内EDA市场规模

国内EDA 行业起步较早，1986 年即开始研发我国自有EDA 系统（即熊猫系统），但由于行业生态环境的发展和支撑相对滞后，技术研发优化和产品验证迭代相对缓慢，目前整体行业技术水平与国际EDA 巨头存在很大差距，自给率很低。

EDA 厂商方面，新思科技、楷登电子和西门子EDA等三大EDA 厂商占据了国内 EDA 行业超过 90%的市场份额，市场集中度高于全球平均水平。国内 EDA厂商中，虽然尚未出现与境外巨头相同规模的企业，但部分企业也在特定领域及部分点工具上实现了技术突破，在细分行业内占据了一定的市场地位，也为未来进一步的市场拓展奠定了基础。

近年来，随着国家和市场对国产EDA 行业的重视程度不断增加，上下游协同显著增强，国内EDA 企业在产业政策、产业环境、投资支持、行业需求、人才回流等各方面利好影响下逐渐兴起。在国际贸易摩擦影响，特别是2020 年行业发生的一系列相关事件影响下，业界对我国EDA 行业发展的急迫性和必要性的认知程度显著提高。国内集成电路企业出于安全性和可持续性等因素考虑开始接受或加大采购具有国际市场竞争力的国产EDA 工具，这也为国内EDA 企业的良性发展提供了更多机会。

目前，国内已孕育了一批包括华大九天、广立微电子、概伦电子在内的 EDA 企业，随着国内集成电路行业的快速发展及未来软件自主掌控程度的进一步提升，该等企业有望打破当前国内高度集中的市场格局。根据中国半导体行业协会的数据，2020 年中国EDA 市场规模约93.1 亿元，同比增长27.7%，占全球市场份额的9.4%。根据GIA 报告，中国EDA 市场2020 年至2027 年复合年增长率预计高达11.7%，复合增长率快于全球市场。

来源中国半导体行业协会、高禾投资研究中心

四、EDA赛道的投资前景如何？

目前来看，EDA软件因为其“芯片之母”的特殊地位，国内一二级市场对该赛道都极其关注。

2021年12月24日，又一家“芯片之母”EDA企业广立微首发过会，该公司是领先的集成电路 EDA 软件与晶圆级电性测试设备供应商，公司专注于芯片成品率提升和电性测试快速监控技术，是国内外多家大型集成电路制造与设计企业的重要合作伙伴。

而此前过会的概伦电子，被誉为“A股EDA第一股”，也已于2021年12月28日成功上市，首日大涨超50%，市值超过180亿元，该公司EDA产品主要为制造类EDA和设计类EDA两大类。

关于概伦电子的情况可以参看高禾投资研究中心此前发布的

《国产EDA第一股IPO，背后的芯片“工业之母”赛道如何？（上）》

《国产EDA第一股IPO，背后的芯片“工业之母”赛道如何？（下）》

除拟上市企业已经陆续有过会或者登陆资本市场以外，EDA企业在一级市场的融资活动也较为频繁。

在EDA产业频繁的一级市场融资活动中，有国家基金、公私募基金、产业投资基金和大型科技公司的产业资本投入。总体仍偏早期，多数为天使轮、A轮、B轮的融资活动。

其中，红杉更偏好于投资新成立的EDA企业，投资了3家2020年成立的新公司。深创投在EDA行业的投资布局也并不弱，湖北九同方微电子有限公司、东方晶源微电子科技（北京）有限公司、立芯软件等公司的融资活动皆有深创投参与其中。

另外，华为旗下的哈勃科技创业投资有限公司，斥大手笔投资四家EDA企业。作为九同方如今的第一大股东，哈勃投资持股比约13％。作为立芯软件的第二大股东，哈勃投资持股比达18％。此外，哈勃参与2020年3月份的北京云道智造科技有限公司战略融资和2020年7月份的阿卡思微电子Pre-A轮融资。其他产业资本，腾讯旗下腾讯投资参股了云道智造，百度投资了行芯科技。

那么，您怎么看该赛道的未来投资前景？

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