美迪西遭资本抛弃股价两年跌77% 净利降速实控人家族累计套现9亿

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长江商报记者 沈右荣

CRO行业龙头业绩大幅增长，美迪西（688202.SH）却背道而驰。

2022年，美迪西实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）3.38亿元，同比增长接近20%，相较2021年的翻倍增速，大幅放缓。而行业龙头中，药明康德、博腾股份2022年的净利润同比增速分别为72.91%、282.78%，均远高于美迪西。

二级市场上，美迪西曾经是让人惊诧的10倍股，股价从2020年初的不足60元/股涨至2021年9月24日的800.01元/股，但是，到今年6月16日，股价跌至93.37元/股。复权后，股价累计跌幅约为77%。

资本似乎在抛弃美迪西。今年一季度末，基金持股数占美迪西流通股比例为11.11%，2021年底，这一比例为38.90%。

美迪西是一家典型的家族企业。2021年以来，陈金章家族通过二级市场减持累计套现约9亿元。

视觉中国图

实控人家族减持股价暴跌超70%

大牛股美迪西变成了大熊股。

6月16日，美迪西收涨0.65%，收报93.37元/股，后复权后，股价为185.55元/股，较6月12日的盘中低点174.07元/股略有上涨。174.07元/股，是其2021年1月11日以来的最低点。

美迪西在二级市场上的走势，一度让人艳羡不已。

K线图显示，2020年初，美迪西的股价为58.35元/股，开年伊始，股价一路上涨，仅在2020年10月20日至11月30日期间、2021年6月底至7月上旬有过回调，且回调幅度不大，紧随其后继续上攻，不断创新高。2021年5月13日，其股价突破400元/股，当年6月15日突破500元/股，8月12日突破600元/股，8月24日突破700元/股，9月24日，盘中突破800.64元/股。

不到两年时间，股价从58.35元/股涨至800.64元/股，累计涨幅高达1271.13%，十足的10倍大牛股。

在此期间，同行业公司药明康德也曾大涨，股价从120元/股左右最高涨至407.46元/股，涨幅不到3倍。而博腾股份的股价在此期间则呈调整状态。

然而，巅峰的无限风光没有持续多久，800.64元/股是迄今为止股价顶点，此后，美迪西股价一路下行，几乎没有像样的挣扎，到今年6月16日跌至185.55元/股。从顶点到目前，股价累计跌幅达76.82%（均为后复权后的股价）。

股价大涨大跌，美迪西的实际控制人家族积极减持套现。

美迪西是一家十分典型的家族企业，且家族人员较多持有美迪西股份。

根据2022年年度报告，公司实际控制人为陈金章及CHUN-LIN CHEN。陈金章为CHUN-LIN CHEN堂弟，二人签订了《一致行动协议》，为一致行动人。

2021年6月26日，股价高峰时，上海美斓企业管理合伙企业（有限合伙）、上海美劭企业管理合伙企业（有限合伙）、上海美熹企业管理合伙企业（有限合伙）、上海美甫投资管理合伙企业（有限合伙）抛出减持计划，拟合计减持合计不超过美迪西股份数量为57.85万股，即不超过公司总股本的 0.93%。四家拟减持主体均由上海泽娴投资管理有限公司担任普通合伙人，王国林担任执行事务合伙人委派代表。CHUN-LIN CHEN为王国林之妻舅。

当年底，减持期限届满，合计减持0.93%股权，减持价格最高为798元/股，接近美迪西股价巅峰，合计套现约3.76亿元。

今年以来，陈氏家族的林长青、陈春来、陈国兴等进行了减持操作，合计套现约5.20亿元。

综上所述，截至目前，美迪西实际控制人家族已经通过二级市场累计套现8.96亿元。目前，减持计划尚未完成。

专利累计申请数仅41件

股价大跌的美迪西，盈利能力有减弱迹象。

美迪西成立于2004年，由“莆田系”创立，2019年11月，美迪西通过闯关A股IPO成功在科创板挂牌上市，成为公众熟知的CRO公司之一。

美迪西称，其在二十余年的发展过程中不断创新，为客户提供高效、高性价比的生物医药临床前综合研发服务。公司是国内较早为国际客户提供临床前动物实验的CRO公司之一，国内较早提供结构生物学及化学生物学服务的CRO公司之一，也是国内较早提供整套同时符合中国GLP和美国GLP标准的新药临床研究申报的CRO公司之一。总体而言，公司在国内临床前CRO公司中收入规模排名较为靠前，并且已经在行业内形成了较强的影响力。

在2022年年报中，美迪西称，当年，公司新签订单保持了增长态势，新签订单金额达 34.58亿元，增长率达41.01%，充足的订单为未来的发展奠定良好基础。

在介绍其市场竞争力时，美迪西称，公司先后为国内外超过1840家客户提供药物研发服务，2022年，新增客户380家。

不过，公司经营业绩并未持续高速增长。2018年，上市前一年，公司实现的营业收入、净利润分别为3.25亿元、0.61亿元，同比增长30.35%、46.02%。2019年上市第一年，营业收入、净利润分别为4.49亿元、0.67亿元，同比增速为38.30%、9.54%，净利润降速明显。2020年、2021年，公司实现的营业收入分别为6.66亿元、11.67亿元，同比增长48.19%、75.28%，对应的净利润为1.29亿元、2.82亿元，同比增长94.35%、118.12%。

2022年，美迪西实现的营业收入、净利润分别为16.59亿元、3.38亿元，同比增长42.12%、19.85%，净利润再度降速。当年的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为3.07亿元，同比增长13.29%，较上年的119.53%增速也大幅失速。

净利润、扣非净利润大幅失速，主要是四季度业绩滑坡。去年四季度，公司实现的营业收入为4.19亿元，同比增长9.89%，净利润、扣非净利润分别为0.60亿元、0.44亿元，同比分别下降40.61%、53.57%。

美迪西解释称，一方面，公司在上海地区为维护运转而额外支付的相关款项大幅增加；另一方面，美迪西杭州子公司业务尚处于早期投入阶段，对短期利润产生一定影响，同时上海实验室园区建设导致相关费用增加。

在研发成果方面，截至2022年底，美迪西专利申请7件，获得10件，专利累计申请数为41家，累计获得数为23件。同期，药明康德申请306件，申请专利数是美迪西的43.71倍。

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