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天风证券股份有限公司吴立,郭丽丽,唐婕,戴飞近期对卓越新能进行研究并发布了研究报告《22Q3行业淡季方显实力真章,拟设荷兰子公司加速海外业务发展》,本报告对卓越新能给出买入评级,当前股价为66.2元。
卓越新能(688196) 事件1)公司发布2022年第三季度报告,2022Q1-3,公司实现营收36.25亿元,同比增82.94%;实现归母净利润4.30亿元,同比114.94%;单Q3实现营收13.64亿元,同比增58.72%,环比增6.28%;实现归母净利润1.65亿元,同比增76.08%,环比增0.14%;2)公司发布《关于在荷兰设立全资子公司的公告》。 1、22Q3生物柴油行情转淡,优秀盈利能力此时方显 行业来看根据Argus,2022年7月至今,欧盟生物柴油价格除8月短暂回升外,其余时间均处于下行趋势。叠加海运费用居高不下等多种因素,欧盟买家对采购中国生物柴油成品油意愿下降,使我国生产商在销量与利润等多方面同时承压。 公司来看卓越新能作为我国生物柴油行业龙头,在22Q3产能与Q2一致的前提下,单Q3仍实现营收与净利润的环比小幅双增长,可见公司盈利能力强大。 展望后市根据Argus截至10月21日数据,迫于国内成本无明显松动压力,我国生物柴油生产商多无意让利出售。由此可见,我们认为,行业或已行至历史相对底部,因此22Q4及未来我国生物柴油出口价格目前下行压力已相对较小,同时一旦市场对欧盟经济预期好转,则我国生物柴油行业或将重新进入上行阶段,而国内生物柴油生产商中能维持良好经营的企业则有望率先受益。 2、拟于荷兰设全资子公司,支撑海外业务快速发展 公司为进一步拓展欧洲生物能源市场,实现公司的国际化战略,拟用自有资金在荷兰设立全资子公司卓越新能(荷兰)有限责任公司,注册资本不超过2000万美元。根据《鹿特丹自由贸易港发展经验及对海南自由贸易港的启示》(2021),鹿特丹港拥有欧洲当前最大的生物能源产业群。我们认为,公司此举有利于及时把握欧盟市场关于生物质能源和生物基材料的需求新动向,为公司海外市场扩展和未来可持续发展打下坚实基础。 3、盈利预测&投资建议根据公司当前产能释放节奏、酯基生柴价格和公司盈利能力,我们上调公司盈利预测。预计2022-2024年,公司实现营收48.45/62.01/77.05亿元(前值43.25/58.59/74.55亿元),归母净利润5.57/7.25/9.24(前值4.83/6.48/8.13亿元),对应EPS4.64/6.05/7.70元/股,2022年10月21日股价对应PE为17/13/10x。维持“买入”评级。 风险提示国内外减碳政策落实进展不达预期;原材料采购/出口业务变动&生物柴油价格波动/核心技术和管理人员储备供应不足/环保及安全生产的风险;产能释放节奏不及预期;公司流通市值较小风险;在荷兰设立子公司事项,尚需获得相关主管部门的核准,存在一定的不确定性。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中国银河陶贻功研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.59%,其预测2022年度归属净利润为盈利4.27亿,根据现价换算的预测PE为18.6。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级9家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为95.14。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,卓越新能(688196)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:2023-05-12详情>>
答:卓越新能的子公司有:7个,分别是:详情>>
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天风证券给予卓越新能买入评级
天风证券股份有限公司吴立,郭丽丽,唐婕,戴飞近期对卓越新能进行研究并发布了研究报告《22Q3行业淡季方显实力真章,拟设荷兰子公司加速海外业务发展》,本报告对卓越新能给出买入评级,当前股价为66.2元。
卓越新能(688196) 事件1)公司发布2022年第三季度报告,2022Q1-3,公司实现营收36.25亿元,同比增82.94%;实现归母净利润4.30亿元,同比114.94%;单Q3实现营收13.64亿元,同比增58.72%,环比增6.28%;实现归母净利润1.65亿元,同比增76.08%,环比增0.14%;2)公司发布《关于在荷兰设立全资子公司的公告》。 1、22Q3生物柴油行情转淡,优秀盈利能力此时方显 行业来看根据Argus,2022年7月至今,欧盟生物柴油价格除8月短暂回升外,其余时间均处于下行趋势。叠加海运费用居高不下等多种因素,欧盟买家对采购中国生物柴油成品油意愿下降,使我国生产商在销量与利润等多方面同时承压。 公司来看卓越新能作为我国生物柴油行业龙头,在22Q3产能与Q2一致的前提下,单Q3仍实现营收与净利润的环比小幅双增长,可见公司盈利能力强大。 展望后市根据Argus截至10月21日数据,迫于国内成本无明显松动压力,我国生物柴油生产商多无意让利出售。由此可见,我们认为,行业或已行至历史相对底部,因此22Q4及未来我国生物柴油出口价格目前下行压力已相对较小,同时一旦市场对欧盟经济预期好转,则我国生物柴油行业或将重新进入上行阶段,而国内生物柴油生产商中能维持良好经营的企业则有望率先受益。 2、拟于荷兰设全资子公司,支撑海外业务快速发展 公司为进一步拓展欧洲生物能源市场,实现公司的国际化战略,拟用自有资金在荷兰设立全资子公司卓越新能(荷兰)有限责任公司,注册资本不超过2000万美元。根据《鹿特丹自由贸易港发展经验及对海南自由贸易港的启示》(2021),鹿特丹港拥有欧洲当前最大的生物能源产业群。我们认为,公司此举有利于及时把握欧盟市场关于生物质能源和生物基材料的需求新动向,为公司海外市场扩展和未来可持续发展打下坚实基础。 3、盈利预测&投资建议根据公司当前产能释放节奏、酯基生柴价格和公司盈利能力,我们上调公司盈利预测。预计2022-2024年,公司实现营收48.45/62.01/77.05亿元(前值43.25/58.59/74.55亿元),归母净利润5.57/7.25/9.24(前值4.83/6.48/8.13亿元),对应EPS4.64/6.05/7.70元/股,2022年10月21日股价对应PE为17/13/10x。维持“买入”评级。 风险提示国内外减碳政策落实进展不达预期;原材料采购/出口业务变动&生物柴油价格波动/核心技术和管理人员储备供应不足/环保及安全生产的风险;产能释放节奏不及预期;公司流通市值较小风险;在荷兰设立子公司事项,尚需获得相关主管部门的核准,存在一定的不确定性。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中国银河陶贻功研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.59%,其预测2022年度归属净利润为盈利4.27亿,根据现价换算的预测PE为18.6。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级9家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为95.14。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,卓越新能(688196)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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