2023年第12周周报文心一言和GPT4问世 关注光电板块机

高算力大带宽、大厂竞相投入的趋势下，亟需光电技术创新，重点关注板块投资机会。百度文心一言+搜索引擎跟进，微软将GPT4 与Office 结合，5G 爆款应用已经以GPT 赋能各类应用的全新方式来临。

      CPO将光引擎和交换机芯片共同封装，使交换机在高交换基础上有更好的散热、集成度，有望广泛应用在AI、超算领域。海外巨头博通、思科、英伟达、Intel 均推出方案，国内光模块产业链跟进，推荐光模块龙头，天孚通，光迅科技。

      城域波分&相干城域网络流量快速增长，波分技术作为大容量的承载技术，将从骨干网快速下沉到城域、接入侧，接入点数量成百上千倍增加。华为、联通等均在2022 年推出相应池化波分的解决方案，现网希望以较高性价比的100G/200G 短距离相干模块取代现网10G非相干DWDM 网络端口，我们预测该市场2023 有望实现50%以上增长，推荐该领域优秀标的光模块龙头、光迅科技等。

      800G 模块&量子通800G 模块在2023 年上量，推荐标的光模块龙头、新易盛，上游厂商天孚通。量子通本质是光量子通，系统中广泛应用硅基光波导芯片，推荐标的光迅科技、仕佳光子，受益标的为国盾量子。

      高端光芯片&激光雷达a)国内激光器芯片长期受海外掣肘，2023 年有望推出10G-100G EML，国内芯片实现更广泛应用，实现高端突破，推荐标的仕佳光子; b)薄膜铌酸锂调制器芯片有望在骨干网高速通取得一席之地，是少有的国内产业链能全部把控的芯片品类，推荐标的光库科技。激光雷达更多上车项目，带动上游光芯片，光学元器件、中游模组和代工应用，推荐标的天孚通、光库科技、炬光科技、光迅科技等。

      投资建议1）运营商板块（数字经济基建和运营的核心）推荐中国移动、中国电、中国联通；2）结构性投资和国产渗透中兴通讯、仕佳光子、天孚通、光库科技、宝软件；3）内需投资（新能源海缆、电网息化、卫星互联网）亨通光电、中天科技、长飞光纤、威胜息、力合微、铖昌科技等，受益标的为英维克；4）外需企稳&领域拓展和而泰、拓邦股份、朗特智能、炬光科技等。

      风险提示 “东数西算”和5G 落地进程不及预期、云计算发展或不及预期、流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。

来源[国泰君安证券股份有限公司 王彦龙/谭佩雯]   日期2023-03-20