埃夫特-U天风证券、中庚基金等7家机构于1月21日调研我司

2022年1月28日埃夫特-U（688165）发布公告称天风证券、中庚基金、东北证券、兴业证券、国海证券、睿郡资产、承珞资本于2022年1月21日调研我司。

问如何看待机器人行业周期性波动?

答中国机器人行业市场需求从2020年三季度开始处于一个高速增长的阶段，2021年下半年机器人需求增速呈放缓趋势。我们预计2022年中国市场仍保持较高需求水平，我们认为机器人的使用与工业的资本性支出指标密切相关。

问《“十四五”机器人产业发展规划》发布后,对埃夫特有什么直接影响?

答埃夫特是国内比较少的以机器人业务为唯一核心业务的公司之一。最近两年，国家政策层面不断支持智能制造和共享制造，本次发布的《“十四五”机器人产业发展规划》吹响了行业号角。埃夫特是机器人本体起家，逐步拓展到系统集成和核心零部件领域，公司从始至终聚焦机器人行业，因此政策本身对公司是一种激励和心。

问该政策会对共享工厂业务有直接的拉动吗?

答会有。共享工厂是一个全新的商业模式，一方面公司愿意承担一些风险和成本去尝试这种模式，另一方面，公司也会综合考虑共享工厂落地的城市对国家政策的配套情况。

问埃夫特未来的发展是以机器人为主还是以集成为主?

答公司的资源聚焦以机器人整机为主，因为首先机器人整机是集成的核心，其次机器人整机毛利高于集成毛利，最后机器人整机的回款周期比集成好。公司认为真正有属于自己的机器人产品和解决方案，会让集成业务更加具有竞争力，因此公司资源会更多的聚焦在机器人整机业务，集成相对来说会平稳发展。

问机器人板块销售渠道是如何管理的?

答目前公司的机器人以直销为主，主要有以下两方面原因一是希望能得到客户直接的反馈；二是能够直接给客户提供服务以及及时的响应需求，从而提升机器人的产品质量。未来公司会尝试开拓更多渠道和分销商。

问目前就机器人的成本压缩,我们会如何去做?如何控制管理费用?

答针对成本压力，公司会从以下三个方面采取降本措施（1）设计降本公司从2020年下半年开始做机器人标准化、平台化，从而降低综合开发成本。（2）商务降本随着公司机器人业务量的增加加强与供应商的战略合作及相应的价格调整；芯片的国产替代，如开始尝试将ROBOX控制器由国外芯片替换为国产芯片。（3）固定成本的摊薄公司会通过提高机器人的产量从而降低摊销成本。针对管理费用，公司子公司原先是各自独立运营，2022年公司会推行集中化管理，通过内部协同，从而达到降低费用的目的。

问未来公司毛利提升主要是靠机器人整机吗?如何提升整机毛利?

答公司机器人业务将通过持续提升核心零部件国产化率、自主化率；加强机器人产品标准化、平台化建设；提升产品质量等经营措施来降低产品成本提升毛利率。

问请问减速机的自主化研发进展情况如何?

答针对RV减速机，公司通过战略参股奥一精机进行自主化，目前自主化的RV减速机已经导入中小负载机型，性能在逐渐提升和完善过程中；针对谐波减速机，因技术较成熟且国内生产厂家较多，目前主要外购国产品牌。

问控制器的自主化进度情况如何?

答公司的控制器自主化率推动情况较为理想，目前已实现绝大部分机型的覆盖，2021年上半年控制器自主化率已达到71.20%。

埃夫特-U主营业务工业机器人整机及其核心零部件、系统集成的研发、生产、销售

埃夫特2021三季报显示，公司主营收入8.53亿元，同比上升6.65%；归母净利润-8517.07万元，同比下降4.53%；扣非净利润-13025.23万元，同比下降3.68%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.82亿元，同比下降17.16%；单季度归母净利润-2869.17万元，同比下降58.24%；单季度扣非净利润-4809.79万元，同比下降19.83%；负债率38.2%，投资收益2051.1万元，财务费用1056.67万元，毛利率16.77%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。近3个月融资净流出1152.44万，融资余额减少；融券净流出1595.96万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，埃夫特（688165）好公司评级为2星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为1.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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