东方证券-计算机行业AI兴起，智能算力浪潮来袭-230408

　ChatGPT等通用大模型的成功极大拉动对智能算力的需求，目前我国人均智能算力仍处于全球中等水平，发展智能算力对我国拥有重大战略意义。随着ChatGPT带来的新一代AI浪潮，国内外Bert、GPT4、文心一言等通用大模型相继发布，基于大模型的多场景应用也不断拓展，万亿级别参数的大模型以及各种垂直行业的应用极大地驱动了对智能算力的需求。人工智能一直是中美两国科技竞争的重要领域，中国的数据优势较为明显，然而算法和智能算力却明显落后于美国。近年来，我国智能算力快速增长，然而我国的人均算力仍处于中等水平，落后于美、英、德等国家。人均算力的水平与一国的智能化水平高度相关，我国积极发展智能算力、打造智算中心是打造国际竞争力、发展综合国力的关键。

  国家推动多地智算中心建设，由东向西逐步扩展。科技部发文推动人工智能公共算力平台建设，要求使用一定比例国产算力以及国产开发框架。据国家息中心，未来80%的场景都将基于人工智能。而普惠大众的智能算力就是AI发展的基础资源，将要像水、电一样驱动科技发展、社会进步，智算中心正式实现这些科技创新的源泉。近年来，国家制定一系列政策，在全国范围内推动息基础设施建设，智算中心的建设是其中的关键环节。当前我国超过30个城市正在建设或提出建设智算中心，一般智算中心的的起步算力目标是100P，整体布局以东部地区为主，并逐渐向中西部地区拓展。另外，科技部出台政策推动人工智能公共算力平台建设，要求在混合部署的公共算力平台中，自主研发芯片所提供的算力标称值占比不低于60%，并优先使用国产开发框架，使用率不低于60%，此举将推动我国AI芯片等国产化进程。

   AI发展将拉动AI芯片、服务器、AI算力云服务等需求。AI需要多元异构算力提供支持，将极大拉动GPGPU、TPU、NPU等AI芯片的需求。目前，英伟达占据中国AI芯片市场80%的份额，海光息、寒武纪等芯片厂商崛起在即，产品性能提升明显，有望逐步实现国产替代。浪潮息、中科曙光等服务器厂商也将持续受益于AI浪潮，浪潮息的AI服务器在世界市场和中国市场均蝉联第一位，是AI服务器行业的顶尖巨头。而中科曙光是高性能计算的龙头，响应国家号召建设曙光5A级智算中心，覆盖全算力精度，赋能人工智能应用场景落地。拓维息和四川长虹则是华为的亲密合作伙伴，依托“昇腾+鲲鹏”打造AI服务器。另外，用云服务提供AI算力的方式可以减少部署和管理本地计算基础设施的复杂性，优刻得、深桑达旗下中国电子云等第三方中立厂商有望参与AI云服务，持续受益于AI算力需求的提升。

  投资建议与投资标的

  随着智能计算资源需求的大幅增加，AI芯片、AI服务器及云计算算力需求将持续提升。

   AI芯片需求快速增长，国产化替代在即。建议关注澜起科技(688008，买入)、海光息(688041，买入)、寒武纪-U(688256，未评级)。

   AI计算需求提升有望持续拉动AI服务器需求，建议关注浪潮息(000977，未评级)、工业富联(601138，买入)、联想集团(00992，未评级)、中科曙光(603019，买入)、拓维息(002261，未评级)、四川长虹(600839，未评级)。

  着AI算法的计算需求不断增加，将有越来越多的企业使用云计算平台来满足其计算需求，中立云计算厂商有望持续受益。建议关注深桑达A(000032，未评级)、优刻得-W(688158，未评级)。

  风险提示

  AI技术发展不及预期风险；芯片供应不足风险；国产化进度不及预期风险；通用大模型被禁用风险。

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