本月长光华芯、莱特光电值得重点跟踪

  1、3月新股发行回归常态，注册制板块打新收益环比回暖

  受疫情反复及俄乌动荡局势影响，3月份新股市场出现批量破发现象，但随着新股发行回归常态后募资额已回升至2021年新规后的平均水平，科创板、创业板3月份A类账户单账户打满收益仍能分别达到11/61万元，较2月份出现明显提升。

  一季度来看，2022年以来A股市场的震荡下行导致新股市场上市首日表现不佳，但在募资额与中签率仍维持在较高水平的作用下，3亿规模A类账户打新收益率仍能达到接近1%的水平。

  2、打新策略向“优选个股”转变，2022年打新收益依然可观

  随着询价新规落地后首日破发逐渐走向常态化，网下机构投资者为保证胜率开始有选择的参与打新，注册制板块在破发新股上的参与账户数和入围率上均显著低于未破发新股，说明投资者对存在破发风险的新股的参与和报价均更为谨慎，打新策略正逐渐从“逢新必打”向“优选个股”转变。其中，低发行价、低发行PE、低发行市值的新股项目的胜率与收益率均相对更优。

  我们假设（1）2022年科创板、创业板融资规模分别达1536-2880亿元和1200-2352亿元；（2）中性情形下科创板A/C类账户打新中签率为0.057%/0.031%，创业板A/C类账户打新中签率为0.043%/0.021%；（3）2022年全年科创板和创业板新股首日平均涨幅分别为10%-30%、40%-60%。根据上述假设，我们预计中性情形下，2022年全年科创板和创业板3亿规模A类账户打新收益率分别为1.4%和2.7%，3亿规模C类账户打新收益率分别为0.8%和0.9%。

  3、本月长光华芯、莱特光电值得重点跟踪

  长光华芯是国产高功率半导体激光芯片龙头，已建成IDM全流程工艺平台和3寸、6寸量产线，是全球少数具备高功率激光芯片量产能力的企业之一。同时，公司纵向延伸打通半导体激光全产业链，横向扩展进军VCSEL及光通芯片；未来高功率半导体激光芯片业务将充分受益于行业的渗透率提升与国产替代，VCSEL及光通芯片市场空间广阔，有望为公司打开新一轮成长空间。

  莱特光电是国内OLED有机材料龙头，打破国外专利垄断形成了“中间体—升华前材料—终端材料”的一体化生产能力，并于2018年成功实现Red Prime材料和空穴传输层材料的量产。其中，Red Prime材料的关键技术指标可对标国际厂商，获得了京东方、华星光电等下游面板厂商的广泛认可。公司目前正募投产能抢抓下游OLED面板厂商产能释放机遇，随着Green Prime材料、Green Host材料、Red Host材料等新产品的量产和公司产品通过天马集团、维诺等潜在客户的认证，公司有望迈入新一轮业绩收获期。

   4、风险提示政策变动风险