公行业研究 | 光伏行业周观点

一周行业涨跌幅%（01月19日-02月01日）

数据来源

行业周观点

【光伏】

硅料-高频数据及观点

硅料价格本周上涨。单晶致密料本周均价为178元/kg，环比上涨18.7%。

多晶硅价格本周涨幅主要体现在一、节前硅片价格已经比硅料价格率先企稳上涨，同时硅片企业开工率也大幅提升，硅料需求有相对可观的增量；二、硅料价格在节前也已经开始企稳回升，再加之春节假期内硅片企业的原料消化殆尽，节后第一周硅料采购需求大幅增加，支撑硅料价格延续上涨走势。

硅业分会预计1季度国内多晶硅月均产量在10.5万吨左右，可满足硅片月均40GW的产出。根据上下游排产计划，预计1季度硅料供需相对平衡，在下游开工率提至正常运行状态且正常采购的情况下，硅料价格基本可维持平稳运行。但当前的市场供需关系相对脆弱，一方面下游硅片企业尚未提满开工率，另一方面硅料库存常态化持续，影响市场价格的因素较多且分散，预计短期内硅片开工率上调、采购需求增加将作为主要动力支撑硅料价格持稳上涨。

数据来源pvinfolink、硅业分会

单晶硅片均价上涨。单晶硅片（182mm/150μm）均价报4.80元/片、单晶硅片（210mm/150μm）均价报6.20元/片，分别环比上涨8.4%、7.3%。（大尺寸背景下M6硅片已转向定制化需求，主流机构已暂停报价，包括M6电池片及组件）

硅片价格由于前期稼动下降幅度较大，导致供应量减少过度，提产需要过程，但是春节假期之前备货和生产需求增加的原因，引起中游环节供不应求的短期错配局面，供需矛盾发生导致包括182mm和210mm在内的硅片现货价格均形成大幅调涨。

供给方面，企业开工率有计划回升。一线企业小幅上调开工率，专业化企业也计划不同程度的上调开工率。主要原因是产业链价格止跌趋势明显，企业累计库存消化殆尽。按生产周期推移前的原材料成本计算，拉晶环节仍维持小幅利润，企业承受跌价损失的能力取决于对非硅成本的控制；需求方面，全产业链有所回暖。电池端价格环比再度反弹，意味着需求有所好转。组件端，前期订单的执行价仍在1.6元/W以上，但单瓦净利润仍然丰厚。

截止节前周三下午便有龙头厂家更新对应报价水平至每片4.8元和6.2元，在春节假期之前的最后备货周期内频繁提价，增加电池采购环节的难度和负担，造成决策困难，但是电池片环节的确面临硅片现货供应短缺的采买困难。

数据来源pvinfolink、东莞证券

电池片-高频数据及观点

单晶PERC电池片均价上涨。本周国内182mm、210mm电池片成交均价均为0.97元/W，均环比上涨14.12%。

导电银浆价格持稳。正面银浆价格报5650元/kg，与上周持平。

本周电池片受到硅片厂家的价格涨势而跟进报价，成交价格在上周末起以天为单位的在上升，电池片厂家持续修改订单价格，态度也相较以往来的强硬，以不接受就不出货的态度应对组件厂家的博弈。

展望后势，针对从硅片、电池片的涨势将是上中游厂家博弈的关键节点，若电池片价格持续上升，将垫高后续价格下跌基期，同时观望情绪之下、部分组件厂家也或将调节春节期间产出量.

数据来源pvinfolink

数据来源pvinfolink

组件-高频数据及观点

单面单晶PERC组件均价持稳。本周国内182mm、210mm组件成交均价为1.75元/W，均与上周持平。

光伏玻璃本周价格持稳。2mm镀膜光伏玻璃价格为19.50元/平方米，3.2mm光伏镀膜玻璃价格为26.50元/平方米，均与上周持平。

疫情影响逐渐淡化、但时序邻近春节期间交付已开始收尾，并无太多新签单执行，原预计节后组件价格将出现较明显的跌价，但随着近期上游供应链变化剧烈，硅片因减产供应紧缺，而导致价格触底后开始反弹，连带电池片价格持续上调，抵消了原先的跌价预期。

目前观察，2月将有较大体量开始拉动，2-3月新单价格报价仍恐有波动，部分厂家考虑上修新签单报价。

数据来源pvinfolink

数据来源solarzoom

光伏-整体观点

光伏新增装机快速增长，分布式光伏占比提升明显。根据国家能源局数据，2022年我国光伏累计新增装机规模达到86.05GW，同比去年同期增长56.80%。在上游硅料及下游组件价格高企的背景下，2022年全年国内光伏装机维持快速增长态势，印证国内旺盛需求。其中分布式光伏装机占比增长迅速，从2016年的12%左右升至2021年的53.4%，2022年前三季度的占比已升至67.2%，集中式光伏占比32.8%。集中式光伏整体推进速度较为缓慢，随着大基地项目的加速推进及年底抢装潮的来临，集中式需求将陆续启动，国内光伏市场仍有望延续高增长态势。

材料高价无碍产品出口强劲。进入2022年，上游光伏材料价格并没有如市场预期那样下滑，反而继续呈现上涨态势。根据PVInfoLink数据，2022年1-11月，多晶硅价格较年初上涨31.30%，硅片价格较年初上涨24.84%；电池片价格较年初上涨26.41%；组件价格较年初上涨4.45%。海外方面，由于欧洲能源转型加速，叠加巴西、印度等新兴市场快速扩张，需求仍然坚挺，我国光伏产品（硅片、电池片、组件）出口量同比大增。根据中国海关总署数据，2022年1-10月，我国光伏产品出口呈现量价齐升态势，光伏产品出口总额约440.3亿美元，同比增长90.3%，其中光伏组件出口量132.2GW，同比增长61%，组件出口额同比增长85.8%。此外，欧盟2022年5月出台的《欧盟再生能源计划》规定，2025年前实现超过320GW的光伏并网目标，并到2030年进一步扩大到600GW。随着海外各国装机目标不断提升，海外需求将持续旺盛。

硅料价格下行虽迟但到，下游需求有望快速释放。12月PVInfoLink发文称，“电池片价格松动，整体下跌趋势明确”。根据其数据显示，多晶硅致密料均价已连续数周下跌，由303元/kg跌至277元/kg。市场早在2021年就预期硅料价格将在2021年下半年开始走下坡路，但受制于上游产能释放速度不及预期，叠加下游需求过于旺盛，2022年硅料价格始终坚挺。此次价格连续下跌，反映出上游供给逐步释放，硅料或将正式步入下行通道。随着上游硅料价格的下跌，将持续刺激需求释放，2023年光伏新增装机仍有望维持快速增长态势。同时光伏下游运营企业在各环节成本压力环节后，有望分配到产业链留存利润，地面电站光伏需求有望回升。随着规模的快速提升，也有助于光伏电站运营企业增厚利润，推动自身稳定发展。

光伏玻璃-行业观点

上周2mm光伏镀膜玻璃价格为19.50元/平方米，环比持平；3.2mm光伏镀膜玻璃价格为26.50元/平方米，环比持平。厂商库存天数21.5天，环比增加2.74%。本周市场整体交投平稳，局部出货较前期稍有好转。需求侧，2022年国内光伏新增装机量达到86.05GW，同比+56.80%；其中22年12月份新增装机20.59GW，环比+175.64%。硅料价格开始回落，叠加政策推动，光伏装机需求23年有望持续改善。供给侧，本周光伏玻璃日熔量77980吨，环比增加2.77%。随着前期点火产线陆续达产，供应整体呈现连续增加趋势。三部门光伏玻璃产能预警对行业未来产能投放或有一定引导作用。

光伏玻璃处于阶段性周期低点。目前原材料纯碱处于相对高位，光伏玻璃利润空间压缩，部分企业建成窑炉后选择观望并延迟点火，主要由于当前盈利处于低位。光伏玻璃生产企业成本曲线陡峭，龙头厂商具有明显成本优势，扩产节奏相对确定，二三线厂商扩产节奏与市场价格相关性较强，长期来看，行业整体持续扩产与光伏玻璃低价不能共存，行业格局好于市场预期，行业盈利与企业扩产意愿均处于阶段性低点。

行业要闻

【光伏】

【公司】通威拟购TOPCon电池设备

1月19日，微导纳米发布公告称，公司近日与通威太阳能（彭山）有限公司（以下简称“彭山通威”）签署了设备销售合同，本次销售设备主要用于客户TOPCon电池片产线。

根据合同约定，公司拟向彭山通威销售全自动ALD钝化设备及PE-Poly设备，合同金额总计人民币45,180.00万元整（含13%增值税），占公司2021年度经审计营业收入的105.58%。

【公司】晶澳加码光伏全产业链

1月19日，晶澳科技发布公告称，公司全资子公司晶澳太阳能有限公司与鄂尔多斯市人民政府于2023年1月19日签署《战略合作框架协议》，在鄂尔多斯市建设光伏全产业链低碳产业园项目，项目包括建设生产15万吨/10万吨光伏原材料、20GW拉晶、20GW硅片、30GW光伏电池、10GW光伏组件及配套辅材项目，总投资约400亿元。

附件

光伏板块表现%（01月19日-02月01日）

高频数据

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