【新股简析】杰华特 688141

一、公司概况

二、主营业务

公司是以虚拟 IDM 为主要经营模式的模拟集成电路设计企业，专业从事模拟集成电路的研发与销售，主要采用公司自有的国际先进的工艺技术进行芯片设计制造，是工业和息化部认定的专精特新“小巨人”企业。

公司具备包括芯片和系统设计技术、晶圆制造工艺在内的完整核心技术架构。目前公司产以电源管理模拟芯片为主，在电源管理芯片领域拥有业界领先的全品类产品设计开发能力与产品覆盖广度。

报告期内，公司形成主营业务收入的产品按照应用领域情况区分如下

三、行业分析

1、集成电路行业概况

集成电路是一种微型电子器件，简称IC，是指通过采用一定的工艺，将电路中所需的晶体管、电阻、电容、电感等元件及布线互联在一起，制作在半导体晶片或介质基片上，然后封装在管壳内，成为具有所需电路功能的微型电子器件。

自 1947 年第一个晶体管诞生以及 1958 年第一个集成电路发明以来，集成电路行业经历了半个多世纪的飞速发展，已广泛应用于涉及电子产品的各个领域。

作为全球息产业的基石，集成电路已成为衡量国家产业竞争力和综合国力的重要标志之一。全球集成电路行业在经历了高速增长后，于近年来进入平稳发展的阶段。

据世界半导体贸易统计协会数据统计，2020 年全球集成电路行业销售额为 3,612.26亿美元，预计 2021 年将实现销售额 4,006.48 亿美元，同比增长 10.91%。根据中国半导体行业协会统计，2021年中国集成电路产业销售额为10,458亿元，同比增长 18%。

集成电路产业链的核心环节主要为集成电路设计、制造与封装测试三大环节。其中，集成电路设计处于产业链上游，集成电路制造为中游环节，集成电路封装测试为下游环节。

集成电路产业随着规模的迅速扩大，因其本身的技术复杂性和产业结构的高度专业化，产业分工进一步细化。原来主流的 IDM 垂直整合制造模式逐步向无晶圆制造的设计公司+ 晶圆代工厂+ 封装测试企业的垂直分工模式以及虚拟 IDM 模式转变。

2、集成电路设计行业发展情况

集成电路设计环节是集成电路产业链的重要组成部分。近年来随着新型消费电子市场需求的兴起，以及汽车电子、工业通讯等领域电子产品需求的提升，集成电路行业呈现出快速发展的态势，也带动了集成电路设计产业的发展。

根据 IC Insights 数据统计，2010 年至 2020 年，集成电路设计类产业的销售额从 635 亿美元增长到了1,279 亿美元，年均复合增长率达到了 7%。

随着我国经济的进一步发展与工业体系的逐步升级，消费市场规模逐步扩大，对汽车电子、通讯电子、消费电子等各领域的电子产品需求逐步提升，带动了我国集成电路设计行业规模的快速发展。

根据中国半导体行业协会数据统计，2010年至 2020 年，我国集成电路设计产业的销售额从 383 亿元增长到了 3,778 亿元，年均复合增长率达到了 25.72%，是集成电路行业三大环节中增速最快的环节。

3、同行业公司对比分析

（1）同行业公司盈利能力对比分析

报告期内，公司与可比公司毛利率对比情况如下

（2）同行业公司营运能力分析

报告期内，公司与同行业可比公司应收账款周转率和存货周转率对比情况如下

四、财务状况

业绩情况2018年-2021年底，公司的营业总收入分别为19,779.43万元、25,684.40万元、40,658.26万元、104,155.95万元，2018-2021年的年均复合增长率为51.48%；归母净利润分别为-4,960.59万元、-7,995.06万元、-27,002.52万元、14,197.50万元。

应收账款

费用

现金流:

五、募集用途