海尔生物三季度简要分析

海尔生物作为我这轮牛市持股时间最长、赚钱最多的个股，我是有比较深厚的感情。但感情不代表我一直要持有它。虽然现在不持有它，但可以持续跟进它的成长。如果有好的价格，或者业绩仍然持续高速增长，还是可以再买入它。

1、利润分析

三季度实现营收5.92亿，同比增长53%，环比增长15%。扣非净利润1亿元，同比没有增长，环比下降17%。营收增长，但净利润没有增长的原因主要是三季度销售费增加了约4000万元，研发费用增加了约3000万。自从2020年三季度以来，各个季度此两项费用大约9000多万，但本季度和计1.68亿，增加近7000多万，其中股权激励增加近2000万。公司在季度中没有具体说明。

公司把认股权激励费以及Mesa 投资收益 扣掉进行同比增速分析，我认为不太妥当。因为三季度也有2600多万投资收益。

2、营收分析

样本安全上半年增速为 35.44%，前三季度增速为27.54%，说明第三季度增速下降了。

疫苗安全产品上半年增速为5.51%，前三季度增速为70.01%，说明第三季度增速加速。可能跟海外项目验收确认收入相关。

药品及试剂安全上半年增速为98.3%，前三季度增速为57.78%，说明第三季度此项增速大幅下降。

血液安全场景上半年增速为432.13%，前三季度增速 419.73%，说明第三季度增速下降了。

国内收入上半年增速为 76.55%，前三季度增速为66.56%，说明国内第三季度增速下降了。

国外收入上半年增速为13.62%，前三季度增速为 32.79%，说胆国外第三季度增速提高了，此项跟疫苗产品增速增加类似，跟海外项目验收确认收入相关。

综上公司占营收大头的样本安全和药品及试剂安全产品增速已呈现疲态，国内增速也呈现了疲态。疫苗安全产品随着国内疫苗接种高峰期已过，中短期增速可能不会加速了。血液安全场景营收还小，估计还会保持较快增长。

总之，海尔营收可能从今年前三季度50%多的增速，将放慢至20%-30%左右的增速。

3、股东分析

股东户数持续减少，目前仅有1万户。

沪股通持有2217万股，占流通比高达12%。

几大创股公司仍在减持。看来沪股通吸收了不少筹码。

通过海尔股价走势来看，沪股通仅是决定股价的一部分因素，股价形成趋势一定是资金的合力结果。

综上，虽然海尔生物股价从高点下来超过30%，但是考虑公司业绩增速下滑，且当前市场对医药类公司仍不太友好。现在抄底为时已早，仍需要耐心等待。