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新股掘金卓然股份国内乙烯裂解炉王者归来，近几年营收复合增长率爆炸（前五天不设涨跌幅，注意投资风险）

作者：abch
2021-09-06 11:55:30
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摘自同花顺听财经卓然股份是国内工业炉模块化制造领域的先行者与倡导者。公司主要为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供设计、制造、安装和服务一体化的解决方案。

卓然股份是国内工业炉模块化制造领域的先行者与倡导者。公司主要为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供设计、制造、安装和服务一体化的解决方案。

【公司亮点】

业绩方面，近三年营收复合增长率超80%，近三年营收复合增长率超80%；

行业竞争力方面，与国内同行业企业相比，卓然股份的研发设计能力、大型乙烯裂解炉模块化供货优势明显，客户群体高端，行业地位突出。与国外同行业企业相比，公司本土化优势明显，产品性价比高，对客户要求响应速度快，交货及时，生产规模大。

技术实力方面，裂解炉模块化技术的模块化应用保证了裂解炉设备建造质量，可减少对流段外部散热损失约0.57%，节省约50%的现场施工人力。该成果属国内首创，达到了国际先进水平，已通过中国石油化工股份有限公司科技部鉴定。

公司在国内首次进行了乙烯裂解炉稀土耐热钢炉管工业化应用试验，与普通耐热钢炉管相比，抗结焦性能明显提高，燃料消耗量降低1.5%，运行周期延长37%。公司依据该技术开发了新型稀土耐热钢炉管材料，实现了稀土耐热钢炉管的工业化生产。

客户方面，公司已与中石化、中石油、中海油、中化集团、浙石化、德希尼布、美国空气化工公司、西班牙TR公司、法国液化空气公司、林德工程、韩国乐天化学、泰国scg集团、扬子巴斯夫、赛科等国际一流企业建立了长期稳定的合作关系。

【财务状况】

公司2017-2020年度净利润、营业收入如下

公司预计2021年营业收入为338,262.45万元至438,191.55万元，较2020年度同比增长约24.02%至60.66%；预计实现净利润7,977.86万元至36,273.75万元，较2020年度同比增长约14.60%至48.58%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为24,228.78万元至31,403.53万元，较2020年度同比增长约15.31%至49.45%。

【行业前景】

随着社会经济的不断发展、相关产业的升级、国民消费水平的提高以及对良好生活环境的要求，炼油、石化行业的发展将有效驱动上游产业的革新和发展。

截至2019年底，我国炼油能力已经达到8.6亿吨/年，居世界第二位，报告测算我国2025年炼油能力将升至10.2亿吨/年，超过美国居世界第一位。

炼油、石化行业的发展对上游相关产品的质量和性能的要求越来越高，产业升级和新兴产业发展为炼油化工专用设备行业带来新的市场机遇。

【同行业可比上市公司】

卓然股份复合增长率真的卓然不群

【潜在风险】

1、招股书显示，2018-2020年，卓然股份资产负债率均超八成，偿债压力高企；到2020年，其净现比已低于1。

2、据《电鳗快报》报道，卓然股份报告期内，该公司的中标率大幅下滑。2020年，卓然股份的中标率从2018年、2019年的39.29%、34.78%，下滑至15.09%。

3、招股书显示，报告期内，卓然股份综合毛利率下降明显，分别为24.27%、23.69%和19.25%。卓然股份对此解释称，主要系公司近年来大客户增多，单个项目规模不断增大，公司给予部分大客户一定的让利所致。

4、据粒场财经报道，卓然股份大客户依赖明显。2018-2020年，卓然股份前五大客户的销售收入分别为7.4亿元、12.05亿元和25.2亿元，占主营业务收入的比例分别为90.63%、89.77%和92.37%。其中，公司对中石化的销售收入占同期营收的比例分别为44.26%、52.25%和69.03%。