8月31日周三有四只新股华大智造、联特科技等能否申购？

周三有四只新股申购，为方便阅读先上结论【华大智造给予谨慎申购评级、嘉华股份给予积极申购评级、通行宝给予建议申购评级、联特科技给予建议申购评级】

（注）新股评级依次为积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购

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同时周三有一只可转债上市中陆转债上市，目前转股价值76元，预计开盘收益17%至23%左右。

一、华大智造

科创板上市公司，发行价87.18元，发行市盈率74.47倍，行业平均市盈率36.17倍，公司专注于生命科学与生物技术领域，以仪器设备、试剂耗材等相关产品的研发、生产和销售为主要业务，为精准医疗、精准农业和精准健康等行业提 供实时、全景、全生命周期的生命数字化设备和系统解决方案。

公司秉承“创新智造引领生命科技”的理念，致力于成为“生命科技核心 工具缔造者”，目前已形成基因测序仪业务和实验室自动化业务两大板块，并 围绕全方位生命数字化布局了如远程超声机器人等新兴领域产品。其中，公司 基因测序仪业务板块的研发和生产已处于全球领先地位，具备了独立自主研发 的能力并实现了临床级测序仪的量产。公司拥有员工 2,050 人。公司总部位于中国深圳，并在武汉、长春、青岛、香港和美国、 日本、拉脱维亚、阿联酋等地设有分、子公司，业务布局遍布六大洲 80 多个国 家和地区，在全球服务累计超过 1,300 个用户。

报告期内，公司主营业务收入构成情况如下

基因测序仪业务板块包括基因测序仪及配套设备、测序配套试剂、数据处理系统、售后维保服务和产品技术支持服务等。实验室自动化业务板块包括自动化样本处理系统、实验室自动化流水线和 样本处理试剂耗材等产品。新业务板块主要包括细胞组学解决方案、远程超声机器人、BIT 产品等。

业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为10.97亿元、10.91亿元、27.8亿元和39.29亿元，扣非净利润分别为1.04亿元、-1.31亿元、2.4亿元和4.9亿元。

公司预计 2022 年 1-9 月 实现营业收入约为 328,100.00 至 344,100.00 万元，同比增长 15.26%至 20.88%； 实现归属于母公司股东净利润约为 189,300.00 万元至 202,300.00 万元，同比增 长 311.80%至 340.08%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 34,000.00 万元至 42,600.00 万元，同比减少 17.40%至 34.08%。

估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2021年扣非后的市盈率均低于华大智造。

综合评判华大智造属于专用设备制造业，发行价很高，发行市盈率略高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，鉴于公司发行价与估值均较高且当前市场情绪较弱，综合考虑给予谨慎申购的评级。

二、嘉华股份

主板上市公司，发行价10.55元，发行市盈率22.98倍，行业平均市盈率36.78倍，公司主要产品为大豆蛋白，除此之外还生产大豆膳食纤维、大豆油、低温食用豆粕等。

公司是以大豆蛋白为主要产品的大豆深加工企业，拥有二十余年的大豆深 加工研发和生产经验。公司产品销往全国各地，与国内知名企业如双汇发展、 安井食品、中粮集团、金龙鱼等建立了良好的合作关系，同时销往国际市场，主要产品大豆蛋白和大豆膳食纤维远销美国、日本、欧盟、澳大利亚、俄罗 斯、南非、中亚等六十多个国家和地区。公司以大豆蛋白产品为基础，在持续提高大豆蛋白产品工艺水平和产能规 模的同时，实现了大豆资源的综合利用和大豆蛋白的清洁化生产，并成功开发 出大豆膳食纤维、大豆拉丝蛋白等新产品。经过多年发展，公司现已形成从大 豆收储、低温食用豆粕加工和大豆油提炼到大豆蛋白、大豆膳食纤维研发、生产、销售的完整产业链条。

报告期内，公司主营业务收入的具体构成情况如下表所示

报告期内，公司大豆蛋白、大豆油、大豆膳食纤维和低温食用豆粕合计收 入分别为 84,166.74 万元、93,873.38 万元和 118,879.23 万元，占主营业务收入 的比例分别为 96.97%、97.17%和 96.66%，为公司的主要产品；公司其他产品 主要为豆皮、磷脂等生产副产品。大豆蛋白是以低温食用豆粕为原料生产的一类高蛋白食品配料，包括大豆 分离蛋白、大豆浓缩蛋白和大豆组织蛋白等，其蛋白含量很高，其中大豆分离 蛋白的蛋白质含量可达 90%（干基）以上。大豆蛋白中的氨基酸种类有近 20 种，除了人体必需的 8 种必需氨基酸外，还含有婴儿必需的氨基酸组氨酸，对 促进人体健康、均衡营养、增强体质等方面具有重要作用。公司大豆膳食纤维产品是由大豆分离蛋白生产过程中产生的纤维经脱水、 干燥、超微粉碎等工艺加工而成，其中含有约 10-20%的蛋白质和 60-75%的膳 食纤维（均为干基），具有良好的持水性。大豆膳食纤维添加至食品中能显著 增加制品含水量，改善食品的质构和口感，可广泛应用于酱类制品、肉制品、 调理食品、烘焙食品及瘦身产品等领域，也可将其进一步深加工制成可溶性大 豆多糖，成为液态饮料良好的稳定剂。公司大豆蛋白产品的主要原材料为低温食用豆粕，为把控豆粕质量，保证 豆粕供应的安全性及稳定性，公司建设了豆粕加工生产线以生产低温食用豆 粕，其主要加工副产品即为大豆油。公司大豆油为非转基因大豆油，由非转基 因大豆经精选、脱皮、轧胚后采用浸出法提取，再经水化脱胶、真空脱溶等步 骤精炼而成。目前，公司对外销售的大豆油主要包括毛油、三级豆油和一级豆油。低温豆粕产品，是在大豆经脱皮、轧胚浸提油脂后，采用低温脱溶工艺获 得 NSI 值较高的低变性可食用大豆豆粕。低温豆粕应用范围较广泛，主要作为 大豆分离蛋白、大豆浓缩蛋白、大豆组织蛋白等大豆蛋白系列产品的加工基 料。公司生产的低温豆粕在满足自身大豆分离蛋白生产的基础上，少部分直接 对外出售。

业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为8.28亿元、8.69亿元、9.68亿元和12.34亿元，扣非净利润分别为0.68亿元、0.69亿元、0.66亿元和0.75亿元。

2022 年 1-9 月公司预计营业收入和扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润中位数分别为 114,046.06 万元和 9,904.48 万元，较上年同期分别增长 29.49%和 120.74%。

综合评判嘉华股份属于粮油加工业，发行价不高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩表现稳定且为主板上市企业，综合考虑给予积极申购的评级。

三、通行宝

创业板上市公司，发行价18.78元，发行市盈率46.68倍，行业平均市盈率47.29倍，公司是全国领先的为高速公路、干线公路以及城市交通等提供智慧交通平台化解决方案的供应商。公司主要业务包括以下三个方面第一，主要以ETC为载体的智慧交通电子收费业务，包括ETC发行与销售、电子收费服务业务等，重点拓展高速公路、城市交通智慧收费及管理系统的建设与运营；第二，以云技术为 平台的智慧交通运营管理系统业务，主要包括智慧交通运营管理的系统软件开发、综合解决方案和系统技术服务；第三，智慧交通衍生业务，主要为以“ETC+”为内核开展生态场景搭建，融合车辆加油、保险、路域经济、养车用车等车生活，开展ETC生态圈业务。

报告期内，公司主营业务收入按业务分类的构成情况如下

公司智慧交通电子收费业务主要是以 ETC 为载体的智慧交通电子收费业 务，包括 ETC 发行与销售、电子收费服务业务等，重点拓展高速公路、城市交 通智慧收费及管理系统的建设与运营。智慧交通运营管理系统业务是以云技术为平台进行相关软件系统的 开发和维护，重点拓展高速大脑与大数据分析与应用，加强数据汇聚，挖掘数据 能力，有效支撑综合交通运营决策管理与服务。发行人该类业务紧扣交通行业管 理与服务需求，依托云计算、大数据、人工智能、物联网等技术，聚焦交通指挥 调度、运营服务、综合管理三大业务场景，面向交通运输管理相关政府机构、路 桥企事业单位、交警及其他执法单位等，提供覆盖路网调度指挥、运行监测、稽 核管理、交警勤务管理、运行维护、综合管理以及 ETC 城市静态交通应用等业 务的智慧交通 SaaS 云服务。智慧交通衍生业务主要为与车生活相关的 ETC 生态圈业务。公司将依托 ETC 用户及数据体量优势，以“ETC+”为内核开展生态场景搭建，融合高速通 行、停车、加油、保险、路域经济、养车用车等用户服务，创新商业模式，打造 ETC 生态圈衍生业务，为客户提供一体化的车生活服务。

业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.55亿元、14.31亿元、4.66亿元和5.93亿元，扣非净利润分别为0.86亿元、4.15亿元、1.61亿元和1.63亿元。

2022 年 1-9 月，公司营业收入预计约为 37,298.82至38,544.03万元， 同比变动4.98%至8.48%；扣除非经常性损益后归属于母公司股 东净利润预计约为 411,538.64至12,384.41万元，同比变动1.22%至8.64%。

估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中有2家公司2021年扣非后对应的静态估值低于通行宝，其余4家均高于通行宝。

综合评判通行宝属于软件和息技术服务业，发行价不高，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，综合考虑给予建议申购的评级。

四、联特科技

创业板上市公司，发行价40.37元，发行市盈率28.93倍，行业平均市盈率29.27倍，公司专注于光通收发模块的研发、生产和销售，坚持自主创新 和差异化竞争的发展战略，在光电芯片集成、光器件、光模块的设计及生产工艺方面掌握一系列关键技术，具备了光芯片到光器件、光器件到光模块的设计制造能力。公司依靠自主研发的核心技术，致力于开发高速率、智能化、低成本、低功耗的中高端光模块产品，为电、数通等领域的客户提供光模块解决方案。

公司致力于满足客户的标准化及个性化产品需求，所研发生产的不同型号光 模块产品累计 1,000 余种，产品的技术指标涵盖了多种标准的传输速率、传输距离、工作波长等，适用于电传输、无线通、光纤接入、数据中心、光纤通道 等多种应用场景，为 NOKIA、Arista、ADTRAN、ADVA、AddOn Computer、IPG 等国际知名通行业客户，以及中兴通讯、新华三、烽火通、瑞斯康达、浪潮思科等国内知名电或网络设备制造商提供光模块解决方案。

公司主营业务按应用领域可分为电产品、数通产品。报告期内公司主营业务产品收入按产品应用领域分类构成情况如下

公司针对电、数通领域持续布局，在电领域市场布局 5G 相关光模块， 同时重点开拓数通领域中应用于数据中心的光模块产品，电领域及数通领域产 品收入报告期内均呈现持续上升的趋势，报告期内，随着数通市场的快速增长， 公司数通产品占比由 34.53%上升至 46.88%。

业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为3.31亿元、3.77亿元、5.17亿元和6.98亿元，扣非净利润分别为0.47亿元、0.53亿元、0.4亿元和1亿元。

2022 年 1-9 月，公司营业收入预计约为58,000.00-64,000.00万元，同比变动19.40%-31.75%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润预计约为7,600.00-8,600.00万元，同比变动13.50%-28.43%。

估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司中除新易盛外另外2家公司2021年扣非后对应的动态估值高于联特科技。

综合评判联特科技属于计算机、通和其他电子设备制造业，发行价较高，发行市盈率略低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，综合考虑给予建议申购的评级。