主动权益基金2023年一季报解读卖新能源，买TMT

2023年一季度，市场延续上涨，上证指数、沪深300、创业板指分别上涨5.94%、4.63%、2.25%，带动主动偏股基金持股市值较去年底有所回升。

一、主动偏股型基金股票仓位提升

尽管2023一季度主动偏股型基金资产净值规模为4.82万亿，环比回落0.67%，但持股市值为4.16万亿、环比上升0.56%。

股票仓位方面，截至2023一季度，与去年底相比，主动偏股基金仓位由85.31%增长至86.37%，续创2004年二季度以来最高水平。其中，普通股票型由88.97%上升0.31%至90.71%，偏股混合型由88.30%上升0.85%至89.15%，灵活配置型由76.57%增长1.69%至78.26%。

随着A股逐渐回暖，一季度公募基金继续大幅提升权益资产仓位，指向市场风险明显偏好回升。

二、加仓TMT，减持新能源

一季度新能源仓位大幅回落，TMT 配置显著抬升，消费板块配置走向分化。

从绝对仓位变动来看，一级行业中计算机、通、食品饮料、传媒、家用电器仓位提升居前，分别环比增加 3.82%、0.91%、0.82%、0.53%、0.37%，而电力设备、国防军工、银行、房地产和商贸零售仓位回落居多，分别环比降低 2.95%、1.05%、1.04%、0.61%和 0.56%。

二级行业中，软件开发、白酒、计算机设备、通设备和 IT 服务仓位提升居前，分别环比增加 2.37%、0.99%、0.90%、0.62%和 0.55%，而光伏设备、电池、医疗服务、航空装备和房地产开发仓位回落居多，分别环比降低 1.32%、1.09%、0.81%、0.73%和 0.61%。

总结来看，一季度基金行业配置由新能源向TMT快速倾斜，TMT仓位合计抬升5.60%，电力设备、汽车及军工仓位则合计缩减4.33%；与此同时，消费板块内部则走向分化，其中商品类的白酒、中药、化学制药、白色家电和黑色家电仓位合计回升2.08%，而服务类及疫后出行相关的医疗服务、旅游零售、酒店餐饮、医疗美容、饮料乳品仓位合计回落1.68%。

行业集中度走向分化，配置轮动仍以头部行业为主。从静态持仓来看，食品饮料、电力设备、医药生物、电子和计算机稳坐前五大重仓行业，仓位分别达到16.4%、14.8%、 12.0%、8.9%和8.1%。与此同时，行业持股集中度在一季度有所分化，Top3重仓的一级行业持股占比环比降低 2.0%，而 Top5 重仓一级行业持股占比则环比提升2.0%，表征基金调仓更多集中于前五大重仓行业，行业配置依旧高度集中，只是配置重心从新能源向TMT与消费有所偏移。

三、个股层面的持股“抱团”持续趋弱，金山办公跻身前十大重仓，科大讯飞获一致性增持

截至一季度末，公募前20、前50和前100重仓股持股占比较上季环比回落，分别达到28.1%（前值30.3%）、42.1%（前值45.6%）和55.6%（前值59.3%），续创2018年以来的新低，个股层面的持股“抱团”持续趋弱。

从重仓股层面看，前五大重仓位次稳固，依次为贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液和药明康德，同时重仓名单新增金山办公且亿纬锂能退出前十大重仓。

金山办公跻身前十大重仓，科大讯飞获一致性增持。一季度基金前十大重仓相对稳固，核心变化在于金山办公强势跻身重仓，亿纬锂能则被迫退出，同时以科大讯飞为代表的Al概念标的获各类基金一致性增持，个股调仓意愿明显向TMT板块集中。

从个股仓位调整来看，金山办公、海康威视、泸州老窖、科大讯飞、中际旭创仓位提升居多，仓位增加 0.63%、0.55%、0.40%、0.37%、0.27%；同时亿纬锂能、紫光国微、中国中免、比亚迪、宁波银行仓位回落居多，仓位分别回落 0.63%、0.60%、0.53%、0.52%和 0.36%。此外，结合四类基金加减仓名单，科大讯飞、金山办公和泸州老窖加仓共识较强，亿纬锂能、紫光国微、比亚迪减仓共识较强。