舔地郎白丸
中泰证券股份有限公司王芳,杨旭,李雪峰近期对安路科技进行研究并发布了研究报告《Q3业绩保持增长,国产替代民用FPGA未来可期》,本报告对安路科技给出买入评级,当前股价为67.86元。
安路科技(688107) 事件公司发布2022年三季度业绩报告,报告期内实现营收7.97亿元,同比增长60.95%,实现归母净利润0.62亿元,扣非后归母净利润0.32亿元,同比扭亏为盈。 公司三季度业绩符合预期,营收大幅增长,毛利率保持环比提升。公司Q3单季度实现营业收入2.8亿元,YoY+61.7%,QoQ+8.8%;归母净利润0.2亿元,QoQ+19.1%;扣非归母净利润0.1亿元,QoQ+106.7%;毛利率42%,YoY+6.6pct,QoQ+3.7pct;净利率8.5%,YoY+7.5pct,QoQ+0.7pct。季度费用方面,销售费用率为2.2%,YoY-0.2pct,QoQ-0.2pct;管理费用率为4.6%,YoY-0.9pct,QoQ-0.1pct;研发费用率为31.2%,YoY-3.5pct,QoQ+1.4pct;财务费用率为-0.3%,YoY-0.2pct,QoQ+0.6pct。伴随中高端产品出货量不断提升,公司营收稳步增长,毛利率继续保持环比提升。随着明年产能缓解,公司高端400k产品有望在下游放量,将带动整体营收及盈利水平进一步提升,成长空间及增速可期。 产品线不断拓宽,新品稳步推进。公司是国产FPGA行业领先厂商,构建了ELF系列、EAGLE系列、PHOENIX系列以及FPSOC系列FPGA芯片和TangDynasty系列FPGA专用EDA软件的产品生态,产品从几十K的高性价比产品到目前400K的中高端产品全覆盖,客户积累深厚。公司采用软硬件协同模式,软件配套构建良好生态,其自主开发的FPGA专用EDA软件拥有较高技术水平,是国内目前拥有最多客户的国产EDA厂商,可以立足于广大的客户群体,不断反馈完善自身软件和配套的生态体系,打造自身软硬件护城河。 FPGA赛道空间大,格局清晰,看好长期成长逻辑。FPGA民用市场空间广阔,国内市场持续扩大增长,增速远超全球。根据Frost&Sullivan数据,中国FPGA市场从2016年的约65.5亿元增长至2020年的约150.3亿元,年均复合增长率约为23.1%。随着国产替代进程的进一步加速,中国FPGA市场需求量有望持续扩大,预计到2025年,中国FPGA市场规模将达到约332.2亿元。公司作为目前国产FPGA芯片行业的领先厂商,立足FPGA行业快速增长,拥有广阔国产替代空间,提前布局卡位未来竞争优势明显,稀缺性成长性兼备,伴随中高端产品放量,未来成长逻辑清晰。 投资建议预计公司2022/2023/2024年营业收入分别为12.08、18.76、27.93亿元,对应PS为23、14、10倍,公司主打民用FPGA市场,在FPGA领域拥有较高技术及客户积累,在下游需求爆发下,有望发挥自身技术优势加速推进国产FPGA替代,行业成长性、稀缺性兼备,维持“买入”评级。 风险提示事件1)FPGA市场需求及景气度可能不及预期;2)上游原材料涨价风险;3)研报使用息更新不及时;4)新品研发不及预期;5)行业竞争风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,安证券马良研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.09%,其预测2022年度归属净利润为盈利60万。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级6家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为93.45。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,安路科技(688107)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星,好价格指标0.5星,综合指标0.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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当天乳业概念主力资金净流入1.43亿元,品渥食品、洽洽食品等股领涨
9月12日金融科技概念涨幅1.16%,涨幅领先个股为南天信息、博彦科技
周四啤酒概念在涨幅排行榜排名第7 品渥食品、皇氏集团涨幅居前
周四比特币概念主力资金净流入2.45亿元,飞天诚信、琏升科技等股领涨
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中泰证券给予安路科技买入评级
中泰证券股份有限公司王芳,杨旭,李雪峰近期对安路科技进行研究并发布了研究报告《Q3业绩保持增长,国产替代民用FPGA未来可期》,本报告对安路科技给出买入评级,当前股价为67.86元。
安路科技(688107) 事件公司发布2022年三季度业绩报告,报告期内实现营收7.97亿元,同比增长60.95%,实现归母净利润0.62亿元,扣非后归母净利润0.32亿元,同比扭亏为盈。 公司三季度业绩符合预期,营收大幅增长,毛利率保持环比提升。公司Q3单季度实现营业收入2.8亿元,YoY+61.7%,QoQ+8.8%;归母净利润0.2亿元,QoQ+19.1%;扣非归母净利润0.1亿元,QoQ+106.7%;毛利率42%,YoY+6.6pct,QoQ+3.7pct;净利率8.5%,YoY+7.5pct,QoQ+0.7pct。季度费用方面,销售费用率为2.2%,YoY-0.2pct,QoQ-0.2pct;管理费用率为4.6%,YoY-0.9pct,QoQ-0.1pct;研发费用率为31.2%,YoY-3.5pct,QoQ+1.4pct;财务费用率为-0.3%,YoY-0.2pct,QoQ+0.6pct。伴随中高端产品出货量不断提升,公司营收稳步增长,毛利率继续保持环比提升。随着明年产能缓解,公司高端400k产品有望在下游放量,将带动整体营收及盈利水平进一步提升,成长空间及增速可期。 产品线不断拓宽,新品稳步推进。公司是国产FPGA行业领先厂商,构建了ELF系列、EAGLE系列、PHOENIX系列以及FPSOC系列FPGA芯片和TangDynasty系列FPGA专用EDA软件的产品生态,产品从几十K的高性价比产品到目前400K的中高端产品全覆盖,客户积累深厚。公司采用软硬件协同模式,软件配套构建良好生态,其自主开发的FPGA专用EDA软件拥有较高技术水平,是国内目前拥有最多客户的国产EDA厂商,可以立足于广大的客户群体,不断反馈完善自身软件和配套的生态体系,打造自身软硬件护城河。 FPGA赛道空间大,格局清晰,看好长期成长逻辑。FPGA民用市场空间广阔,国内市场持续扩大增长,增速远超全球。根据Frost&Sullivan数据,中国FPGA市场从2016年的约65.5亿元增长至2020年的约150.3亿元,年均复合增长率约为23.1%。随着国产替代进程的进一步加速,中国FPGA市场需求量有望持续扩大,预计到2025年,中国FPGA市场规模将达到约332.2亿元。公司作为目前国产FPGA芯片行业的领先厂商,立足FPGA行业快速增长,拥有广阔国产替代空间,提前布局卡位未来竞争优势明显,稀缺性成长性兼备,伴随中高端产品放量,未来成长逻辑清晰。 投资建议预计公司2022/2023/2024年营业收入分别为12.08、18.76、27.93亿元,对应PS为23、14、10倍,公司主打民用FPGA市场,在FPGA领域拥有较高技术及客户积累,在下游需求爆发下,有望发挥自身技术优势加速推进国产FPGA替代,行业成长性、稀缺性兼备,维持“买入”评级。 风险提示事件1)FPGA市场需求及景气度可能不及预期;2)上游原材料涨价风险;3)研报使用息更新不及时;4)新品研发不及预期;5)行业竞争风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,安证券马良研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.09%,其预测2022年度归属净利润为盈利60万。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级6家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为93.45。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,安路科技(688107)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星,好价格指标0.5星,综合指标0.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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