达证券给予威胜息买入评级

达证券股份有限公司蒋颖,石瑜捷近期对威胜息进行研究并发布了研究报告《公司回购彰显心，长效激励机制进一步完善》，本报告对威胜息给出买入评级，当前股价为20.83元。

　　威胜息(688100)　　事件2022年10月12日，公司发布《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》，公司拟采用自有资金在未来12个月内完成回购，回购股份价格不超过人民币30元/股。　　点评　　公司拟回购500-1000万股用于股权激励，进一步彰显公司心根据公司公告，回购股份的资金总额不低于人民币15000万元（含），不超过人民币30000万元（含）。以公司目前总股本5亿股、回购价格30元/股为基础，15000-30000万元回购资金对应回购数量为500-1000万股，占据公司目前总股本的比例为1.00%-2.00%。　　根据公司公告，此次回购方案由公司董事长、实际控制人吉喆提议，并且在未来适宜时机全部用于股权激励，此次回购进一步完善了公司的长效激励机制，有利于调动公司员工的积极性，同时将股东利益、公司利益和员工个人利益三者结合在一起，最终共同促进公司健康可持续发展，同时也充分显示了管理层对未来发展的心和对公司价值的认可。　　新型电力系统受政策大力支持，公司三大类主营业务核心受益　　国家大力推进新型电力系统建设，配电网、用电侧智能化成为投资主要方向，公司“通模组+通网关+监测终端”将核心受益。全国电网“十四五”期间规划投资总额有望达到3万亿元，其中配网智能化改造受到重视，各省份致力于建立负荷管理系统，将有力拉动公司通模组、网关、电检测终端产品的需求量；此外，技术升级将提升产品价值量，通模组由单模转向双模、网关增加边缘计算功能等，使得产品价值量得到进一步提升。受益于产品“量价齐升”新机遇，公司盈利能力有望持续增强。　　公司深度合作腾讯云，在智慧城市领域发展空间广阔　　数字经济为大势所趋，与腾讯云深度合作，智慧城市为公司勾勒成长新曲线。国家政策持续推进数字经济发展，智慧水务、智慧消防、智慧水利等将进入高景气建设时代，公司可提供从数据感知、通组网到数据管理的整套解决方案。公司与腾讯云深度合作，发力智慧城市，截至2022年H1，公司与腾讯在智慧消防、智慧能源、智慧充电、智慧水务、智慧配电房等领域已经推出首批五套联合解决方案。长期来看，公司有望充分享受数字经济时代红利。　　深耕能源物联网&电力物联网，研发领先且海外业务不断拓展　　研发水平领先，海外业务加速发展，竞争实力不断夯实。公司拥有多项国际领先技术，是多款产品的行业首创者，截至2022年6月30日，公司研发人员总数达到369名，占公司总人数的比例49.60%，其中硕士及以上人员126名；经过多年的海外市场开拓，公司已经在亚洲、非洲和美洲等主流市场建立了稳定的业务渠道，公司将以AMI整体解决方案为基础深度参与海外地区电力物联网建设，同时以电水气热综合能源解决方案为契机，积极拓展海外城市物联网市场，海外业务将成为公司发展新引擎。　　盈利预测与投资评级　　公司作为能源物联网领军企业，深度受益于智能电网与数字经济建设，同时海外业务加速布局，长期成长空间广阔。我们预计公司2022-2024年净利润分别为4.53亿元、6.04亿元、7.98亿元，对应PE为22.99倍、17.24倍、13.05倍，维持“买入”评级。　　风险因素　　新冠疫情蔓延影响、行业发展不及预期、行业内部竞争加剧

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券唐海清研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.43%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.57亿，根据现价换算的预测PE为22.89。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为32.22。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，威胜息（688100）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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