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嘉必优中报增收不增利，因核污水排海受到关注

作者：博物馆
2023-08-28 16:14:41
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近日发生的日本核污水排海事件让嘉必优（688089.SH）受到格外关注，原因是公司核心产品之一藻油DHA——被视为鱼油DHA的可能替代品。自24日嘉必优股价上涨至今日收盘22.22元/股，涨幅达8.8%。

25日晚间，嘉必优发布半年报。今年上半年，嘉必优实现营业收入1.98亿元，同比增加16.13%；归属于上市公司股东的净利润3484.69万元，同比下降30.34%。

上半年营收增长是由于奶粉新国标实施，新国标中对包括ARA（花生四烯酸）、DHA（二十二碳六烯酸）在内的多种营养素或添加剂提出了最低量的要求产品，产品ARA、DHA收入上升。归属于上市公司股东的净利润下降是由于价格调整导致毛利降低，客户结构变化，海外收入占比较去年同期降低，研发等费用增加等综合因素。嘉必优半年报同时指出，公司可能面临婴配业务增速放缓的风险。

国联证券最新发布的一份研报表示，福岛核污水排海，藻油DHA替代鱼油趋势或会加速。由于重金属离子沿生态链积累的问题，海洋鱼油被藻油DHA替代已是行业趋势。日本排放的核污水中含有放射性物质，如氚、锶、碘等，鉴于中国消费者对原子能机构所出具的《关于ALPS处理过福岛核污水的安全评审综合报告》持不任态度，微生物发酵制备的藻油DHA有望从C端加速放量。嘉必优拥有105吨DHA产能，并于今年扩产至555吨，产能储备丰富。

随着消费者对藻油DHA的营养、保健、预防疾病等作用认识程度的提高，以及全球相关科研机构和企业对藻油DHA继续深入地研究和应用探索，藻油DHA在健康食品领域以及未来成人保健品的扩大使用显示出拓宽趋势。

同时受益于应用技术水平的提升，藻油DHA及Ω-3多不饱和脂肪酸等营养素得以添加到更多的健康食品中去，如婴幼儿配方食品、膳食补充剂、特膳特医食品、健康食品、保健食品等。此外，藻油DHA在生物制药、个人护理及化妆品、动物饲料等领域也表现出良好的应用趋势。

据了解，嘉必优正在不断拓宽产品应用场景，通过应用技术开发，将藻油DHA应用从传统的婴童营养品领域拓展到儿童辅食、乳品等传统食品领域。通过品牌赋能与原料赋能，拓展C端业务，包括从燕窝酸到口服美容、女性滋养等功能食品领域。其核心产品藻油DHA如若成为鱼油DHA的替代品，国内市场有望大幅增长。

编辑丨刘定文胡馨月