和讯SGI新技术TOP10维持高增长态势 中芯国际频繁的资本运作能否挽救萎靡股价？

　　11月17日，和讯SGI指数新技术TOP10榜单推出，相较于半年报，新技术TOP10公司SGI评分整体略提升。金山办公仍旧稳坐第一，中芯国际、凌志软件入榜。芯海科技退出榜单前十。

　　新技术公司三季度维持高增长态势，TOP10公司三季度平均毛利率61.37%。金山办公、财富趋势、柏楚电子、虹软科技等公司毛利率在80%以上。然而，虹软科技三季度业绩短暂承压，对业务扩张带来较大压力，主要系公司智能手机视觉解决方案业务营收下滑，全球疫情、芯片短缺等多种因素叠加对公司下游消费类电子行业产生较大冲击。

　　中芯国际毛利率不到30%远低于其他可比上市公司，不过，同比去年同期，公司股东回报能力增强。但公司本期净利润增长较去年同期收缩明显，成长潜力削弱。

　　消息面上，虽然公司对业务持续性心不断强化，各大券商纷纷给出“买入”评级，但公司股价萎靡不振，自2020年8月以来累计跌去28%。

　　新技术TOP10公司三季度净利率均值39.24，较去年同期略降了近4个百分点.财富趋势虽高净利率接近99%，但公司销售回款能力弱了些。

　　综合来看，柏楚电子盈利能力算是个中优秀，各方面平衡的较好。

　　对于新技术TOP公司来说，业务与芯片相关的公司业绩波动依然受到“缺芯”潮的掣肘。不过，公司在研发创新方面的力度不减。

　　虹软科技研发投入上依然强势，三季度研发投入占比45.42%；华安证券表示，公司以视觉AI算法为核心，深耕智能手机摄像技术，并围绕手机拓展屏下业务，以及通过技术外延切入智能汽车赛道，“1+2+N”战略后续成长逻辑清晰。

　　另外，金山办公和睿创微纳研发、创新方面表现较为凸出。中芯国际BVD创新指数远超同行可比上市公司水平，2021全年维持43亿美元资本开支也是同行望尘莫及的。

　　据了解，中芯国际三季度先进制程占比持续提高，晶圆ASP达到了773 元/等效8寸片，环比提升9.4%。除了已有项目持续扩产，公司在北京、深圳、上海临港设计产能分别12寸的10万片/月、4万片/月、10万片/月，其中深圳新项目有望在2022年下半年进入量产。

　　而近期，公司控股子公司中芯控股与大基金二期、海临微合资成立临港合资公司。临港项目预计投资总额为88.7 亿美元，主要用于28nm 及以上制程，预计形成10 万片/月的产能。此次投资总额较大，有望大幅拉动对上游半导体设备和材料，国内相关厂商将持续受益中芯扩产。等等这一系列的资本运作的动作，都为四季度业绩释放提供支撑。届时，公司股价能否创造一个奇迹，我们拭目以待。

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