西南证券给予龙软科技买入评级

西南证券股份有限公司王湘杰近期对龙软科技进行研究并发布了研究报告《业绩稳健增长，持续巩固竞争优势》，本报告对龙软科技给出买入评级，当前股价为39.66元。

　　龙软科技(688078)　　投资要点　　业绩总结公司2022年上半年实现营业收入1.2亿元，同比增长17.1%；实现归母净利润0.3亿元，同比增长25.5%；实现扣非归母净利润0.3亿元，同比增长25.9%。　　营收持续增长，利润同步增长。从收入端来看，2022年上半年公司营收同比增长17.1%，主要系煤矿智能化建设推进，智能管控平台业务持续增加，新增智能洗选应用系统业务等业务；从利润端来看，公司归母净利润同比增长25.5%，扣非归母净利润同比增长25.9%，与营收同步增长；从费用端来看，2022年上半年，公司销售费用同比增长14.2%，主要系本期订单及合同的增加，销售人员绩效工资、差旅费、市场推广运营成本等相应增加，管理费用同比下降5.64%，主要系公司实行精细化管理，有效控制管理费用的增加，研发费用同比增长13.7%，主要系公司加大研发投入以及计提股权激励费用。　　政策推动智慧矿山高景气，公司各项业务稳步发展。有关部门密集出台智能矿山建设相关政策，国家矿山监察局对互联网+矿山监管高度重视，行业发展步入快车道。公司积极把握行业机会，紧密围绕国家政策，进行战略布局，公司努力克服疫情影响，实现智能综合管控平台、智能地质保障系统、工业物联网应用系统业务规模持续增长，并推出智能洗选应用系统软件，为业务带来新增量。　　加大研发投入，持续巩固竞争优势。公司高度重视产品技术的研发，持续加大研发投入，推动产品升级和技术进步，报告期内公司研发投入同比增长13.7%。公司通过持续应用创新，积累拥有了智能矿山息化领域完整的技术体系、产品体系及服务，并已逐步形成包括GIS协同“一张图”及智能管控平台、智能综采综掘工作面、透明化矿山、矿山新型开采方式及装备等“四大”核心专利组，公司持续巩固技术优势，助力客户实现息化和智能化。　　盈利预测与投资建议。预计2022-2024年EPS分别为1.28元、1.98元、2.87元，未来三年归母净利润将达到48.1%的复合增长率。考虑到智能矿山行业高景气，公司作为煤炭智能开采领域龙头厂商，研发创新能力强、项目经验丰富、客户资源优质，预计公司订单量将迎来新增长，维持“买入”评级。　　风险提示煤矿智能化进度不及预期、研发项目不及预期、客户拓展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国元证券耿军军研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.29%，其预测2022年度归属净利润为盈利9719万，根据现价换算的预测PE为30.32。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级9家；过去90天内机构目标均价为61.1。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，龙软科技（688078）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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