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中游稀土永磁材料盈利增速为什么会大于营收增速

作者：唯一3we
2021-12-07 17:09:09
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今天有个粉丝问了我一个好问题为什么今年我讲的几家中游的高能效磁材厂家（金力永磁、正海磁材、大地熊、中科三环、宁波韵升、英洛华）全部都是盈利增速大于营收增速？是磁材价格涨幅大于稀土价格涨幅吗？

这个问题问的好，首先我的回答是磁材价格涨幅是滞后稀土价格涨幅的，因为定价机制基本是月固定价格或者季度固定价格，这个价格机制决定了磁材厂家的价格涨幅肯定是滞后稀土价格涨幅的。

其次磁材利润增速大于营收增速的来源有几个方面，第一是磁材厂家一般都会备一个季度的库存，所以现在加工的产品的原材料是一个季度以前的价格，对于季度固定价格是刚好覆盖原材料涨价的，但是对于季度固定价格以内的价格，磁材厂家是赚了稀土涨价部分的利润的。简单的将就是稀土价格下行，磁材厂家的高库存是要亏本的，稀土价格不变，磁材厂家的高库存会亏利息费，稀土价格上涨，磁材厂家的高库存扣除利息成本后可以赚材料涨价的差价。其次开工率提升，比如2020年大地熊的产能是4000t毛坯产能，实际只生产了2700t，开工率只有68%，而今年扩产到了6000t，现在依旧是满负荷生产，在人工成本和折旧成本固定的情况下，开工率提升是可以提高盈利水平的，所以这就是今年为什么稀土永磁厂家盈利增长大于营收增长的秘密。

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