11月28日宏图转债申购

宏图转债将于11月28日开启申购。

根据公布的资料，宏图转债的债券等级为A级，等级较好；发行规模为10.090亿，规模较大。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；有回售条款。

正股{航天宏图{688066}} 最近一个交易日（11月25日）的收盘价为81.00元，转股价为88.91元，转股价值为91.10。转股价值较低。

宏图转债的期限为6.000年，其到期可收到总金额为121.10元，票面利率为3.24%，票面利率较高；将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为95.71，纯债价值较高。

公司概况

航天宏图息技术股份有限公司是国内领先的卫星运营与应用服务提供商,是科创板首批上市企业。公司研发了具有完全自主知识产权的遥感软件PIE(Pixel Information Expert),拥有国内首个遥感云服务平台PIE-Engine,实现遥感基础软件的国产化替代,为政府、企业、高校以及其他有关部门提供基础软件产品、系统设计开发、遥感云服务等空间息应用整体解决方案。公司基于自有基础软件平台和核心技术,独立承担和参与了一系列国家重大战略工程。

公司服务于自然资源、生态环境、应急管理、气象、海洋、水利、农业等多个行业部门,提供系统咨询设计、全流程全要素遥感息分析处理,支撑政府机构实施精细化监管和科学决策;服务金融保险、精准农业、能源电力、交通运输等企业用户,提供空天大数据分析和息服务;还为其他有关部门提供目标自动识别、精确导航定位、环境息分析等服务。

公司当前市值149.80亿，市盈率66.03，市净率6.35，净资产收益率3.57%。

主要经营范围

测绘服务;民用航空器(发动机、螺旋桨)生产;建设工程勘察;建设工程设计;互联网新闻息服务;通用航空服务;国土空间规划编制。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;人工智能基础软件开发;人工智能应用软件开发;数据处理服务;计算机及办公设备维修;工程管理服务;计算机软硬件及辅助设备批发;电子产品销售;机械设备销售;通讯设备销售;国内贸易代理;环境保护监测;技术进出口;进出口代理;货物进出口;卫星通服务;息系统集成服务;海洋气象服务;气象观测服务;卫星导航服务;软件开发;地震服务;生态资源监测;计算机系统服务;自然科学研究和试验发展;工程和技术研究和试验发展;农业科学研究和试验发展;智能无人飞行器制造;智能无人飞行器销售;地理遥感息服务;规划设计管理;卫星遥感应用系统集成;专业设计服务。建设工程施工;地质灾害危险性评估;地质灾害治理工程监理;地质灾害治理工程勘查;地质灾害治理工程施工;地质灾害治理工程设计;地质灾害治理服务(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

主要财务数据

2022年年初至本报告期末，公司实现营业收入1392482363.80元，比去年同期同比增加71.61%；实现归属于上市公司股东的净利润83068845.22元，同比增长47.76%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润79715251.07元，同比增长52.99%。

筹资用途

（1）交互式全息智慧地球产业数字化转型项目；

（2）补充流动资金。

风险提示

1、转股后公司每股收益和净资产收益率摊薄的风险；2、可转债转股价格未能向下修正以及修正幅度不确定的风险；3、资风险；4、技术升级与研发失败的风险；5、星应用产业领域的政策变化可能影响公司的经营；6、经营资质到期无法及时获得批复或被取消的风险；7、应收账款占比高的风险；8、公司业务季节性风险；9、资金缺口风险；10、市场开拓未达预期的风险；11、生产质量风险；12、管理风险。

航天宏图股价走势图

近半年来，航天宏图股价已有62%左右的上涨幅度，公司股价处于长期股价的相对高位，短期内股价具有一定的回调风险。

根据当前市场情绪及可转债交易行情，宏图转债上市时预计会有25%的溢价，预计上市价值为113.88元。

宏图转债为A级转债，目前转股价值较低，正股盈利能力较好，纯债价值较高，建议顶格申购。