2022年 派能科技 年报数据 产业分析

2022年 派能科技 年报数据 产业分析（83）

原创 2023-88期 智亨 志道读书会 2023-08-11 17:58 发表于新疆

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2022年 派能科技 会计报表数据及产业分析

上海派能能源科技股份有限公司成立于2009年，作为储能第一股于2020年在A股上市。派能科技专注锂电池储能产品开发和应用，提供领先的锂电池储能系统综合解决方案。公司垂直整合储能锂电池研发生产、BMS研发、系统集成三大核心环节，以高性能储能锂电池和先进BMS技术为核心，以市场需求为导向，为用户提供先进储能产品。派能科技坚持以产品为核心，以质量为基石，可以提供5V~1500V全系列电压等级全场景储能系统及定制化解决方案，覆盖新能源发电、电网辅助服务、微电网、工商业园区、充电桩、数据中心、通基站等各种场景储能应用。储能产品已获得中国、欧盟、北美、澳洲、日本等国际地区的认证，广泛应用于几十个国家和地区，市场占有率行业领先，2022年储能产品销售3535.4WMH，境外销售收入占比95.88%；

实际控制人中兴新通讯公司 2022年每10股派现金21.8元

1 期末资产总计80.9亿元其中流动资产59.59亿元占比74%；非流动资产21.3亿元占比26%；货币资金12.62亿元+交易性金融资产7.16亿元=19.78亿元占全部资产比例24%；存货14.16亿元占资产比例18%；应收款19.74亿元占资产比例24%；固定资产10.68亿元、在建工程3.66亿元、使用权资产2.71亿元、无形资产1.41亿元合计18.46亿元占资产比例23%；

数据会说话 派能科技是国内电化学储能龙头企业，目前在移动电化学储能电池产量位居中国第一，尤其是2022年是世界储能行业爆发元年，2022年研发投入3.82亿元，产品附加值较高，出口境外销售占比高达95.88%，产品畅销欧美。

2 期末负债总计37.8亿元其中流动负债34.17亿元占比90%；非流动负债3.62亿元占比10%；短期借款3.99亿元；应付账款17.49亿元；一年内到期流动负债0.16亿元；合同负债0.44亿元；其他应付款0.03亿元；无长期借款；

数据会说话期末资产负债率47%，负债率水平较低。固定资产等非流动资产在全部资产中占比小，属于轻资产模式，说明企业是依靠高科技赋能产品，不依赖于持续的资金投入就可以实现盈利增长。

3 期末净资产总计43.1亿元其中股本:1.55亿元；资本公积23.7亿元；盈余公积0.97亿元；未分配利润16.87亿元（积累了的家底不算多！）；归母净资产总额43.1亿元；2022年实现净利润12.73亿元；盈利规模较为可观！

4 2022年营业收入60.13亿元；营业成本费用44.5亿元；核心营业利润15.63亿元;净利润12.73亿元；归母净利润12.73亿元;销售收入净利润率21%；

数据会说话派能科技的毛利率是34.12%；宏发股份的毛利率34.81%； 汇川技术的毛利率35.01%；中复神鹰的毛利率47.85%；振华科技的毛利率是62.72%（这可以媲美五粮液了）；振华新材的毛利率是13.24%；高德红外是47.82%；华工科技的毛利率是19.23%；国电南自毛利率是23.41%；国电南瑞的毛利率是26.97%；派能科技的这个毛利率在制造业中属于优秀水平了！派能科技的销售费用0.95亿元；管理费用1.02亿元；研发费用3.82亿元；财务费用-0.80亿元；

我的理解凡是具备市场竞争力的公司，其销售费用一定是极低的，产品畅销根本就不需要雇佣很多营销员、也不用花太多钱去做广告搞营销，凡是要花大把钱在销售费用上的都不是好公司！

管理费用高意味着管理水平差，管理水平差也是和产品竞争力不强有直接关系的，凡是管理费用高的公司你想让它把管理费用降下来，它还真的就做不到！

研发费用不能过高或过低，要与销售收入、净利润保持一个适当的比例比较好，现在的上市企业有一味追求研发的倾向，巨额的研发费用开支甚至是净利润的好几倍，比如 中兴通讯 就是这个样子，实际上所谓的研发费用很大一部分是科研人员的报酬，如果巨额的研发费用并没有带来成比例的销售收入增长，那么就应该质疑这种研发的真是意义在哪里？是不是变相在给研发人员发高额奖金，毕竟研发费用是要冲减利润的，要反思一下究竟像中兴通讯 这样的高科技公司是给科研人员开的？还是给股东投资人开的？目前看更像是给科研人员开的，他们在税前通过研发费用这个科目拿走了比净利润多几倍的钱，最后给股东就剩下了一点点，以至于中兴通讯的员工对公司股份激励一点都提不起兴趣，他们更关心的是工资奖金报酬，这就是过高研发费用的弊病所在！

好公司的财务费用一定是负数，只有好生意才会赚到真金白银，赚到现金利润的公司压根就不会缺钱，没有短期借款、长期借款、应付债券这类有息负债科目，就不会产生财务费用，反过来开户银行还要给它支付活期存款利息，这才叫好公司，年报看多了就明白了！

派能科技的销售净利率21%；宏发股份的销售净利率14%；汇川技术的销售净利率19%；中复神鹰的销售利润率是30%；振华科技的销售利润率是33%；振华新材的销售净利率仅有9%；高德红外的销售净利率20%；华工科技的销售净利率是7%；国电南自销售收入净利率只有5%；国电南瑞的收入净利率是14.75%；财务数据是商业本质的呈现，派能科技的盈利能力很强！

5 2022年经营活动中销售商品收到的现金46.89亿元，全年营业收入60.13亿元，计算收入现金比例为69%即全部收入中较大部分是收到的现金，营业收入的含金量较高；经营活动现金净流入9.53亿元，经营性净现金与净利润之比为75%，净利润中的现金含量较高；投资活动现金净流出2.8亿元（主要是构建固定资产）；筹资活动现金净流入1.91亿元（主要是增加借款）；年初现金余额1.5亿元；本期现金净增加9.55亿元；年末现金余额11.04亿元。

我的分析 派能科技是国内电化学储能电池的龙头企业，十年磨一剑，赶上了新能源的春天，产品畅销欧美，2022年只是刚刚开了个好头，未来一定是星辰大海！