天高海阔云淡
【华创电新黄麟团队】👉行业层面关注景气度验证的国内大储与当下低估值的欧洲户储➡国内大储10月储能招标数据超预期,国内大储景气度持续验证。根据《储能与电力市场》统计的储能招标数据10月储能项目中标3.8GW/14.65GWh,同一口径下9月储能项目中标1.64GW/3.22GWh,项目中标数据环比大幅提升!虽然近期国内储能核心标的有一定调整,我们判断主要原因是市场风格切换造成的短期扰动,板块整体无基本面变化,增速确定性高,优质储能标的短期调整即创造“买入”时机。➡欧洲户储目前,市场对欧洲户储普遍较为悲观从最开始的担忧行业竞争格局,到现在的开始担忧行业增速。虽然据调研,明年户储电芯厂家规划的出货量为今年出货量的2.6倍,但部分厂商的电芯还未经过消费者检验,是否可以达成预期的出货量存在较高不确定性。且户储本身的定位偏“高端可选消费品”,品质与品牌是C端消费者重点关注的要素,而这些或难在短时间内获得。同时,欧洲户储渗透率仍然较低,复杂国际局势下能源危机的解决也绝非朝夕之间,行业仍有较大空间,跨界巨头才刚开始布局此市场,行业景气度更需担心。👉标的层面强CALL南网科技与派能科技,同时建议关注“储能+”标的中传统业务增速高的公司!➡南网科技国内大储的β目前已成市场共识,公司层面的α来自于其确定性。南网科技做为南网下属三级单位,有望承接南网体系下大部分储能系统集成订单,偏EPC环节卡位标的,是国内大储确定性较强的标的,某种程度上已被选为国内大储“估值的锚”。23年南网科技业绩预期5.5e,其中储能3e,市场对于南网科技储能定价约70倍,依然有较大空间。(各省现已发布的十四五新型储能装机规划已达50.8GW,而21年底我国累计新型储能装机仅 5.7GW,新增装机仅2GW左右,要想达到目标,未来四年新型储能储能装机CAGR至少要达到80%+。)➡派能科技明年预期有效产能在7-8GWh,从Q3的业绩拆分看单wh盈利在0.4元左右(考虑股权激励费用、减值及汇兑受益)。即使派能明年单wh盈利下滑,悲观情况下下降至0.25元/Wh来看,明年业绩依然为17.5-20e,对应当下的估值仅为25倍左右,其估值相较于其行业增速具备较高性价比。➡“储能+”标的建议关注传统主业较好的公司,如盛弘股份、申菱环境。🔔风险提示需求不及预期,竞争超预期
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
0人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:派能科技公司 2024-03-31 财务报详情>>
答:www.pylontech.com.cn详情>>
答:A、电化学储能累计装机突破 GW,详情>>
答:锂电池以及其他类型电池的研发、详情>>
答:上海派能能源科技股份有限公司,详情>>
民生证券:纺织行业景气度回升 相关设备有望受益
尾气治理概念逆势上涨,概念龙头股南华仪器涨幅19.97%领涨
燃料乙醇概念逆势走强,*ST海越以涨幅4.9%领涨燃料乙醇概念
电子身份证概念逆势走强,概念龙头股任子行涨幅20.0%领涨
天高海阔云淡
11月储能板块观点更新 20221101
【华创电新黄麟团队】
👉行业层面关注景气度验证的国内大储与当下低估值的欧洲户储
➡国内大储10月储能招标数据超预期,国内大储景气度持续验证。根据《储能与电力市场》统计的储能招标数据10月储能项目中标3.8GW/14.65GWh,同一口径下9月储能项目中标1.64GW/3.22GWh,项目中标数据环比大幅提升!虽然近期国内储能核心标的有一定调整,我们判断主要原因是市场风格切换造成的短期扰动,板块整体无基本面变化,增速确定性高,优质储能标的短期调整即创造“买入”时机。
➡欧洲户储目前,市场对欧洲户储普遍较为悲观从最开始的担忧行业竞争格局,到现在的开始担忧行业增速。虽然据调研,明年户储电芯厂家规划的出货量为今年出货量的2.6倍,但部分厂商的电芯还未经过消费者检验,是否可以达成预期的出货量存在较高不确定性。且户储本身的定位偏“高端可选消费品”,品质与品牌是C端消费者重点关注的要素,而这些或难在短时间内获得。同时,欧洲户储渗透率仍然较低,复杂国际局势下能源危机的解决也绝非朝夕之间,行业仍有较大空间,跨界巨头才刚开始布局此市场,行业景气度更需担心。
👉标的层面强CALL南网科技与派能科技,同时建议关注“储能+”标的中传统业务增速高的公司!
➡南网科技国内大储的β目前已成市场共识,公司层面的α来自于其确定性。南网科技做为南网下属三级单位,有望承接南网体系下大部分储能系统集成订单,偏EPC环节卡位标的,是国内大储确定性较强的标的,某种程度上已被选为国内大储“估值的锚”。23年南网科技业绩预期5.5e,其中储能3e,市场对于南网科技储能定价约70倍,依然有较大空间。(各省现已发布的十四五新型储能装机规划已达50.8GW,而21年底我国累计新型储能装机仅 5.7GW,新增装机仅2GW左右,要想达到目标,未来四年新型储能储能装机CAGR至少要达到80%+。)
➡派能科技明年预期有效产能在7-8GWh,从Q3的业绩拆分看单wh盈利在0.4元左右(考虑股权激励费用、减值及汇兑受益)。即使派能明年单wh盈利下滑,悲观情况下下降至0.25元/Wh来看,明年业绩依然为17.5-20e,对应当下的估值仅为25倍左右,其估值相较于其行业增速具备较高性价比。
➡“储能+”标的建议关注传统主业较好的公司,如盛弘股份、申菱环境。
🔔风险提示需求不及预期,竞争超预期
分享:
相关帖子