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深耕近十载,聚焦高性能、高可靠性模拟IC研发和销售。
纳芯[ WKZK.COM ]微专注于围绕各个应用场景进行产品开发,由传感器号调理ASIC芯片出发,向前后端拓展并推出了集成式传感器芯片、隔离与接口芯片以及驱动与采样芯片,形成了号感知、系统互联与功率驱动的产品布局,目前已能提供800余款可供销售的产品型号,广泛应用于息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子等领域。
公司营收结构趋于多元化,目前三业务齐头并进。
2021公司隔离与接口芯片营收占比43%,驱动与采样芯片占比31%,号感知芯片占比26%。
隔离接口产品自19年来迅速放量;驱动与采样芯片2021年营收占比迅速提升;目前三大类产品营收贡献已较均衡。
22Q1营收归因来看,隔离驱动与隔离采样实现1.6亿元,同比增幅较大,数字隔离及接口与号感知类产品亦稳健成长!公司隔离充分布局,车载占比拾级而上!公司作为国内隔离芯片龙头,目前在汽车级领域已经形成NSi81xx、NSi82xx数字隔离系列、NSi1300/1306/1311隔离采样系列、NSi6602/6601隔离驱动系列,应用于汽车主电驱动、OBC、DC/DC、BMS等模块,车载占比逐年迈上新台阶!除隔离芯片外,ASIC及传感器亦在汽车客户陆续取得重大突破。
隔离行业增速高,单车价值大幅提升。
隔离芯片主要应用领域聚焦新能源车、光伏逆变器、数据中心、基站等领域,当前国内40-50亿人民币/全球20亿美金市场,行业增速高,同时从单车价值量看,纯电车相比燃油/混动车有5-6倍价值量提升,考虑到ASIC及传感器亦开始放量,公司车载弹性有望继续大幅提升。
盈利预测及投资建议我们预计公司2022/2023/2024营收15.43/22.07/30.10亿元,yoy+78.98%/43.01%/36.42%;归母净利4.72/7.49/11.01亿元,yoy+110.9%/58.8%/46.9%;对应PE57.4/36.1/24.6x。
公司较可比公司具备估值优势,首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示下游需求不及预期,公司产品矩阵拓展不及预期。
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周一数字中国概念大幅下跌3.18%,神州信息跌停
金融科技概念高人气龙头股兆日科技涨幅20.09%、飞天诚信涨幅20.0%,金融科技概念下跌1.56%
目前电子身份证概念大幅下跌3.1%,东方集团、ST英飞拓跌停
周一电子政务概念大跌4.17%,延华智能、ST英飞拓跌停
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纳芯微-688052-优质车载模拟龙头启航-220502
深耕近十载,聚焦高性能、高可靠性模拟IC研发和销售。
纳芯[ WKZK.COM ]微专注于围绕各个应用场景进行产品开发,由传感器号调理ASIC芯片出发,向前后端拓展并推出了集成式传感器芯片、隔离与接口芯片以及驱动与采样芯片,形成了号感知、系统互联与功率驱动的产品布局,目前已能提供800余款可供销售的产品型号,广泛应用于息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子等领域。
公司营收结构趋于多元化,目前三业务齐头并进。
2021公司隔离与接口芯片营收占比43%,驱动与采样芯片占比31%,号感知芯片占比26%。
隔离接口产品自19年来迅速放量;驱动与采样芯片2021年营收占比迅速提升;目前三大类产品营收贡献已较均衡。
22Q1营收归因来看,隔离驱动与隔离采样实现1.6亿元,同比增幅较大,数字隔离及接口与号感知类产品亦稳健成长!公司隔离充分布局,车载占比拾级而上!公司作为国内隔离芯片龙头,目前在汽车级领域已经形成NSi81xx、NSi82xx数字隔离系列、NSi1300/1306/1311隔离采样系列、NSi6602/6601隔离驱动系列,应用于汽车主电驱动、OBC、DC/DC、BMS等模块,车载占比逐年迈上新台阶!除隔离芯片外,ASIC及传感器亦在汽车客户陆续取得重大突破。
隔离行业增速高,单车价值大幅提升。
隔离芯片主要应用领域聚焦新能源车、光伏逆变器、数据中心、基站等领域,当前国内40-50亿人民币/全球20亿美金市场,行业增速高,同时从单车价值量看,纯电车相比燃油/混动车有5-6倍价值量提升,考虑到ASIC及传感器亦开始放量,公司车载弹性有望继续大幅提升。
盈利预测及投资建议我们预计公司2022/2023/2024营收15.43/22.07/30.10亿元,yoy+78.98%/43.01%/36.42%;归母净利4.72/7.49/11.01亿元,yoy+110.9%/58.8%/46.9%;对应PE57.4/36.1/24.6x。
公司较可比公司具备估值优势,首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示下游需求不及预期,公司产品矩阵拓展不及预期。
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