西南证券给予爱博医疗买入评级

西南证券股份有限公司杜向阳近期对爱博医疗进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，核心产品保持快速增长》，本报告对爱博医疗给出买入评级，当前股价为153.6元。

　　爱博医疗(688050)　　业绩总结公司发布 2023 年半年报，2023 年上半年实现收入 4.1 亿元，同比+49%，归母净利润 1.6亿元，同比+32.1%，扣非后约 1.5亿元，同比+36.3%。　　角膜塑形镜持续放量，公司业绩超预期增长。公司境内销售网络已覆盖中国 31个省市自治区和直辖市，超过 5,000 家医院及视光中心；境外覆盖欧洲、亚洲和澳洲等地区 30余个国家。“普诺明”等系列人工晶状体业务实现收入 2.4亿，占总收入 60.2%，同比+37.9%；“普诺瞳”角膜塑形镜业务实现收入 1.1亿，占总收入 25.9%，同比+39%。在维持核心产品人工晶状体和角膜塑形镜业务增长的同时，公司大力推进括离焦镜、隐形眼镜、接触镜护理产品等新业务的市场开拓工作，视力保健产品实现收入 0.5亿元，占总收入 11.1%，同比+402.8%。　　公司加大品牌营销，费用增幅超收入端。随着市场逐步恢复，公司加大了产品推广和品牌营销力度，费用支出提升，2023 上半年公司销售费用 0.8 亿元，同比+97.8%；管理费用 0.5亿元，同比+58.8%。营销活动推动业绩快速增长，并带动净利增长，2023 上半年公司归母净利润 1.6亿元，同比+32.1%。　　新产能投产贡献产能增量，注重研发公司未来可期。目前产品供不应求，子公司爱博烟台生产基地投产，天眼医药扩大彩瞳产能，预计将缓解产能不足压力、释放产能增量。公司持续投入研发，2023 上半年研发投入 0.6 亿元，占营业收入 13.4%，同比+76.6%。报告期内公司预装式非球面人工晶状体等 3款产品取得 III 类医疗器械注册证，新增 9个专利及软著，积极发挥五大技术平台和研发体系的协同性攻坚克难，持续研发新产品为下年大规模销售奠定基础。　　盈利预测与投资建议预计 2023-2025 年 EPS 分别为 3.31元、4.45元、6.02元，对应动态 PE 分别为 49 倍、37 倍、27 倍，维持“买入”评级。　　风险提示行业政策风险；医疗事故风险；产品研发不及预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘宇腾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.83%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.34亿，根据现价换算的预测PE为48.4。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级11家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为198.82。

以上内容由证券之星根据公开息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。