龙芯中科随想笔记

AI 浪潮下算力景气度和确定 性高企，受禁售加码且此次边际更为收紧，已有算力资源稀缺度提升。展望未来 中国 AI 服务器市场规模 2027 年达到 164 亿美元，市场空间大，而 2023 年上半年中 国 AI 服务器使用了 50 万个来自本地采购/开发的加速器芯片，仅占中国全服务器市场 10%，国产算力份额替代空间巨大，且管制政策加码下替代加速，华为算力产业链综合优 势更为凸显，当前算力相关板块正是市场热点，有些标的仍值得持续挖掘。

今天说说AI芯片龙头，龙芯中科。公司三季度实现收入 0.86 亿元，同 比下滑 36.5%，归母净利润亏损 1.03 亿元，去年同期亏损 0.16 亿元。报告期内收入承压主要是政策性市场需求下降以及特定领域 采购暂时中止所致。

公司上半年，龙芯 1 号在智能门锁、跑步机/健步机、电动工具领域实 现较强竞争力，龙芯 3 号服务器解决方案销量明显提升，贡献收入超过 1 亿 元。工控类芯片实现营业收入 1.12 亿元，同比减少 36.8%，息化业务实现营业收入 3805万元，同 比减少 54.9%，解决方案业务因市场方针调整，业务大幅增长，实现营业收 入 1.57 亿元，同比增长 85.4%，总体说来整个市场环境不好，业务处于下行周期。

龙芯在投资者互动平台表示，3A6000 新品在今年 4 季度发布，目 前在整机送测过程中。另外，GPGPU 预计在明年交付流片。与 3A5000 相比，新品 3A6000 在相同工艺下单线程性能提升 60%以上，全芯片多 线程性能成倍提升，但硅片面积缩小，因此性价比成倍提升，在国产处于行业龙头地位。

由于国际形势变化，x86 架构、 ARM 架构芯片存在授权供应风险，RISC-V 架构因开源正在快速发展， 尤其是国内厂商将 RISC-V 视作替代方案。若美国限制 RISC-V 的建议 被实施，那么无论是否开源，来自美国的处理器架构可能都受限，到时 国内全自主指令集架构的优势将更加突出，其中龙芯中科的 LA 指令集，将处于稀缺独一无二的态势。

公司从去年至 明年启动三年转 型，努力摆脱对政策性市场的依赖，打开充分竞争的开放市场。为此公司制 定了点面结合、纵横结合工作方针。点为聚焦几个细分领域，即面向五金 电子应用 MCU、面向打印机应用的 SoC、存储服务器和云终端系统解决方案 等，面为产品平台和产业生态建设，在特定阶段通过解决方案带动芯片销售。并且进一步加强基础版操作 系统的研发投入，不断完善软件生态，提升行业竞争力。龙芯今年营收依然有希望实现正增长，股价企稳后值得持续跟踪关注。

中线投资股票池还会继续，每次进股票池出股票池都有记录与当天市场价同步，会实时更新，如果股票池无变化每周末会做持仓总结，大家可以在过往文章中搜查。

好了今天就说到这里了，以上只是我的个人投资笔记难免出现错误，不构成投资建议，请多关注雪山，雪山每一篇文章都是公司估值低位，每一篇文章都有安全边际价格，力求持续寻找市场可投资的标的。