路爪
华福证券有限责任公司近期对药康生物进行研究并发布了研究报告《23年报&24Q1业绩点评业绩符合预期,看好海外高增》,本报告对药康生物给出买入评级,认为其目标价位为15.12元,当前股价为13.04元,预期上涨幅度为15.95%。
药康生物(688046) 事件公司发布2023年报和2024一季报,业绩符合预期。 2023年实现营收6.2亿元(+20.5%),归母净利润1.6亿元(-3.5%)扣非归母净利润1.07(+5.0%) 24Q1实现营收1.6亿元(+12.0%),归母净利润0.29亿元(-5.1%)扣非归母净利润0.23亿元(+2.7%)。 公司收入增长稳健,利润层面影响系扩产与研发投入因素所致。 公司收入增长稳健,各业务条线稳步向上。2023年收入分别为商品化小鼠3.7亿元(+13.6%);功能药效1.3亿元(+36.1%);繁育0.8亿元(+22.2%);模型定制0.4亿元(+49.4%)。 利润端受扩产与研发影响承压。公司持续推进“野化鼠”、“无菌鼠及悉生鼠”、“药筛鼠”、“斑点鼠”等多个大型研发项目,材料费用与研发费用增长;同时公司23年多地投产,阶段性成本提升导致整体营业成本增高。目前国内产能布局基本完成,覆盖生物医药产业集群。24Q1业务毛利率环比提升,看好公司利润端改善。 海外拓展顺利,看好高增表现延续 公司海外拓展顺利,23年0.9亿元,同比+39.9%。24Q1收入0.3亿元,同比+58.3%,营收占比提升至19.4%。海外SanDiego24Q1已投入运营。我们认为公司斑点鼠/定制化/人源化鼠等模型的差异化优势将持续深化,随着公司海外销售网络进一步巩固,有望维持高增,持续打开海外市场空间。 盈利预测与投资建议 根据业绩公告,我们认为公司有望保持稳健增长,费用方面由于市场开拓需要预计有所调整,我们预计2024-2026年公司归母净利润为2.0/2.5/3.0亿元(前值24/25年为2.1/2.5亿元),同比增速为26%/24%/21%,以2024年4月26日收盘价计算,对应PE为25/20/17倍。公司为实验动物模型稀缺标的,其创新实力、产品丰富度领跑行业,给予公司2024年PE为31倍,对应目标价为15.12元,维持“买入”评级。 风险提示 基因编辑通用技术升级迭代风险、新品研发风险、新药研发需求不及预期风险、海外市场开拓不及预期风险、市场竞争加剧风险、政府补助政策变动风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券代雯研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.98%,其预测2024年度归属净利润为盈利2亿,根据现价换算的预测PE为26.61。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级4家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为19.37。
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周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
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华福证券给予药康生物买入评级,目标价位15.12元
华福证券有限责任公司近期对药康生物进行研究并发布了研究报告《23年报&24Q1业绩点评业绩符合预期,看好海外高增》,本报告对药康生物给出买入评级,认为其目标价位为15.12元,当前股价为13.04元,预期上涨幅度为15.95%。
药康生物(688046) 事件公司发布2023年报和2024一季报,业绩符合预期。 2023年实现营收6.2亿元(+20.5%),归母净利润1.6亿元(-3.5%)扣非归母净利润1.07(+5.0%) 24Q1实现营收1.6亿元(+12.0%),归母净利润0.29亿元(-5.1%)扣非归母净利润0.23亿元(+2.7%)。 公司收入增长稳健,利润层面影响系扩产与研发投入因素所致。 公司收入增长稳健,各业务条线稳步向上。2023年收入分别为商品化小鼠3.7亿元(+13.6%);功能药效1.3亿元(+36.1%);繁育0.8亿元(+22.2%);模型定制0.4亿元(+49.4%)。 利润端受扩产与研发影响承压。公司持续推进“野化鼠”、“无菌鼠及悉生鼠”、“药筛鼠”、“斑点鼠”等多个大型研发项目,材料费用与研发费用增长;同时公司23年多地投产,阶段性成本提升导致整体营业成本增高。目前国内产能布局基本完成,覆盖生物医药产业集群。24Q1业务毛利率环比提升,看好公司利润端改善。 海外拓展顺利,看好高增表现延续 公司海外拓展顺利,23年0.9亿元,同比+39.9%。24Q1收入0.3亿元,同比+58.3%,营收占比提升至19.4%。海外SanDiego24Q1已投入运营。我们认为公司斑点鼠/定制化/人源化鼠等模型的差异化优势将持续深化,随着公司海外销售网络进一步巩固,有望维持高增,持续打开海外市场空间。 盈利预测与投资建议 根据业绩公告,我们认为公司有望保持稳健增长,费用方面由于市场开拓需要预计有所调整,我们预计2024-2026年公司归母净利润为2.0/2.5/3.0亿元(前值24/25年为2.1/2.5亿元),同比增速为26%/24%/21%,以2024年4月26日收盘价计算,对应PE为25/20/17倍。公司为实验动物模型稀缺标的,其创新实力、产品丰富度领跑行业,给予公司2024年PE为31倍,对应目标价为15.12元,维持“买入”评级。 风险提示 基因编辑通用技术升级迭代风险、新品研发风险、新药研发需求不及预期风险、海外市场开拓不及预期风险、市场竞争加剧风险、政府补助政策变动风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券代雯研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.98%,其预测2024年度归属净利润为盈利2亿,根据现价换算的预测PE为26.61。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级4家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为19.37。
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