百里桥
海光息-2023年年报点评业绩同比高增,盈利能力大幅改善
核心观点
全年业绩同比高增,23Q4业绩环比高增。【】公司发布23年报,全年实现营收60.12亿元,同比+17.3%;归母净利润12.63亿元,同比+57.2%;扣非归母净利润11.36亿元,同比+51.8%。()业绩增长分析1)CPU业务23年受创需求疲软影响,CPU业务增速放缓;2)DCU业务23年国产AI大模型快速发展,AI算力需求快速增长,同时叠加美国收缩对华AI芯片出口,国产算力需求快速增长,公司DCU业务销售收入快速增长。分季度看,23Q4实现营收20.69亿元,同比+58.5%、环比+55.4%;归母净利润3.62亿元,同比+138.5%、环比+61.6%;扣非归母净利润3.02亿元,同比+108.8%、环比+40.5%。23Q4公司第二代DCU产品——深算二号快速放量,产品单价、毛利率相较于深算一号均有提升,DCU业务销售收入快速增长,拉动单季度业绩环比高增。
全年毛利率同比高增,期间费用率同比提升。1、毛利率23年毛利率为59.67%,同比+7.25个pct;其中,23Q4毛利率为57.85%,同比+10.51个pct、环比+1.62个pct。毛利率同比高增原因1)产品结构持续优化受智算中心建设需求,高毛利率CPU(7000系列)销售占比大幅提升;2)新品迭代高毛利新品海光三号CPU、深算二号DCU快速放量;3)成本负面因素消除22年由于晶圆价格上涨,以及21年预订的高价基板,导致产品毛利率下滑,23年原材料价格回归正常,毛利率修复。2、费用23年期间费用率为32.79%,同比+2.73pct;其中,销售、管理、研发、财务费用率分别为1.85%、2.23%、33.14%、-4.43%,分别同比+0.27、-0.40、+5.56、-2.70个pct;研发费用率大幅提升,主要由于研发人员数量同比增长(+27.9%)。
产品快速迭代,DCU业务为第二增长曲线。1)CPU产品公司分别于2018、2020、2022年发布海光一号、海光二号、海光三号产品,海光四号、海光五号研发进展顺利,产品快速迭代,短期聚焦于创领域国产化需求,产品销售收入有望稳健增长。2)DCU产品公司分别于2021、2023年发布深算一号、深算二号产品,深算三号研发进展顺利,有望24年发布;国产AI大模型蓬勃发展,国产算力需求快速增长30,公司DCU产品在高精度、生态、性价比等领域具备优势,销售收入有望实现快速增长,成为公司第二增长曲线。
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全年业绩同比高增,23Q4业绩环比高增。【】公司发布23年报,全年实现营收60.12亿元,同比+17.3%;归母净利润12.63亿元,同比+57.2%;扣非归母净利润11.36亿元,同比+51.8%。()业绩增长分析1)CPU业务23年受创需求疲软影响,CPU业务增速放缓;2)DCU业务23年国产AI大模型快速发展,AI算力需求快速增长,同时叠加美国收缩对华AI芯片出口,国产算力需求快速增长,公司DCU业务销售收入快速增长。分季度看,23Q4实现营收20.69亿元,同比+58.5%、环比+55.4%;归母净利润3.62亿元,同比+138.5%、环比+61.6%;扣非归母净利润3.02亿元,同比+108.8%、环比+40.5%。23Q4公司第二代DCU产品——深算二号快速放量,产品单价、毛利率相较于深算一号均有提升,DCU业务销售收入快速增长,拉动单季度业绩环比高增。
全年毛利率同比高增,期间费用率同比提升。1、毛利率23年毛利率为59.67%,同比+7.25个pct;其中,23Q4毛利率为57.85%,同比+10.51个pct、环比+1.62个pct。毛利率同比高增原因1)产品结构持续优化受智算中心建设需求,高毛利率CPU(7000系列)销售占比大幅提升;2)新品迭代高毛利新品海光三号CPU、深算二号DCU快速放量;3)成本负面因素消除22年由于晶圆价格上涨,以及21年预订的高价基板,导致产品毛利率下滑,23年原材料价格回归正常,毛利率修复。2、费用23年期间费用率为32.79%,同比+2.73pct;其中,销售、管理、研发、财务费用率分别为1.85%、2.23%、33.14%、-4.43%,分别同比+0.27、-0.40、+5.56、-2.70个pct;研发费用率大幅提升,主要由于研发人员数量同比增长(+27.9%)。
产品快速迭代,DCU业务为第二增长曲线。1)CPU产品公司分别于2018、2020、2022年发布海光一号、海光二号、海光三号产品,海光四号、海光五号研发进展顺利,产品快速迭代,短期聚焦于创领域国产化需求,产品销售收入有望稳健增长。2)DCU产品公司分别于2021、2023年发布深算一号、深算二号产品,深算三号研发进展顺利,有望24年发布;国产AI大模型蓬勃发展,国产算力需求快速增长30,公司DCU产品在高精度、生态、性价比等领域具备优势,销售收入有望实现快速增长,成为公司第二增长曲线。
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