从传音控股解读“看图说话”

本文尝试从月线级别的K线结合金融环境，个股基本面看图说话，希望对大家有启发

I 2022年
1, 背景
2022年，全球经济下行，消费电子进入下行周期
2，金融估值语境
2022年9月底，月线K线 ( 因为大盘全年向下，经济下行，股价并不会提前反应23年业绩预期，市场并不会PRICE IN 2023年的情况，所以此处的底部55元是只预期了22年的业绩下滑
那我们来算下这个价格合乎逻辑不
以下数据为除权对应的K线和价格，以便还原当时的情境，同时当时的股本为8亿股
3，模糊的正确计算，看市场给了什么
22年底部 55元
55 X 8亿股 = 440亿
440➗ 25亿净利= 17.6倍
因为机构都是预期业绩，不可能那么精确，所以取数字的时候不要看最高价，最高价的那个点是情绪点，月线收盘价或者周线收盘价更代表平均。
此时算出来的17倍是市场给的底部，实际上净利润24,84亿。
也有可能主力们给的预期是27亿，那对应过来就是16倍。
所以这个就是模糊的正确，也就是当时你在15到18倍之间买入就是属于价值理解正确范畴
请记住，在22年9月的时候，你在软件上看PE是买不到这个价格的，因为这边的15到18倍是远期的，也就是你要有本事提前算出22年净利润落入25亿到28亿之间，用这个数字来计算。同时，你要能理解22年的金融语境，就是那段时间的股价运行，并不是提前一年反应第二年的业绩。
这就是为什么一堆散户看软件上PE买卖，发现一点也不准的主要原因，然后就开始在那胡扯，说看PE买卖就是傻，实际上是他们一点也不懂，因为软件上的PE是反应过去的数字，没有哪个公司每季度，每年业绩都是平均的。
II 2023年
1, 背景
2023年，消费电子在下半年开始进入复苏周期
2，金融估值语境
消费电子下半年进入复苏，完整的体现在财报，聪明的资金提前半年预判。 这个阶段开始你看到的股价都在提前半年反应业绩。
3，模糊的正确计算，看市场给了什么
23年6月顶部 145元
145 X 8亿股 = 1200亿
1200➗ 20倍= 58亿 净利
再次验证这个是模糊的正确。20倍PE是这公司股价运行的顶部。
实际上，23年净利润55亿。
III 现在
现在处于什么样的背景以及金融语境 ？
2023年中的顶部价格反应了23年全年的业绩，随后几个月主力止盈卖出，回调个5倍PE，让散户亏损。2024年3月运行向上，这个位置大家要清楚，3月的股价已经反应2024年全年的净利润，只不过是模糊的正确。
来算一算合理不
2024年3月顶部 170元
170 X 8亿股 = 1360亿
1360➗ 60= 22倍
60亿是我自己的估值，算出来是22倍。合理。还是在20倍附近，作为顶部运行高度
那接下来就要纠错了，二季度当前由于储存芯片相关电子元器件涨价，以及二季度弱复苏的现实，我们要下调一点点利润预期的。
不过没关系，你要看懂的是现在的盘面，股价在2024年3月反应了全年的业绩预期，现在运行的是回调让散户亏损的阶段。在2024年8月底出来业绩的时候，才会纠错，往下个运行阶段，就是反应2025年的预期。

那么现在你介入这个价格买入的是什么？不是预期2025年，而是2024年净利润的估值修复。
从之前的分析，我们已经判断整个市场主力给的运作范围是15倍到20倍的模糊正确。
所以下一波你要赚钱的价值应该是2024年净利润乘以20倍上下。那么8月底中报出来，主力就会继续配合大盘开始运作新阶段。
此刻，软件上PE显示13倍，必然是二季度出现纠错机制，没有之前预计的那么好。但是大差不离，我们把60亿往下调个2到3亿，其实对应的刚好是远期15倍。那么也就是在75这个关口买入，20倍卖出，也就是95到105之间。这个波段你买入才是真的价值，让我们拭目以待验证对主力和市场的解读。

另外1，如果没有对行业和公司基本面增长趋势的的理解，你就不会想到用15-20倍来验证市场在怎么走

2，这看起来好像也是历史，有点马后炮，但是如果你连过去发生了什么都读不懂盘面，更别说预期未来，因为when, what, how, who 任何一个要素你都不知道。