鸿日达值得申购吗？第一，基本资料1.发行价14.

鸿日达值得申购吗？

第一，基本资料

1.发行价14.60元，发行市盈率52.86倍。

2.公司自2019年以来每股收益分别为（元）0.25；0.4；0.4。今年中期每股收益为0.17元。预计2022年1-9月业绩略增，归属净利润约4150万元至4300万元，同比上升2.76%至6.48%。

3.公司主要从事精密连接器的研发、生产及销售，产品主要为卡类连接器、I/O连接器、耳机连接器、电池连接器及其他连接器，应用于手机，耳机、数据线等手机周边产品，电脑及其他消费电子产品。卡类连接器是公司最主要的产品。

第二，综合评估

一）优势

公司客户包括闻泰科技、传音控股、小米、伟创力、天珑科技、华勤、小天才、TCL、中兴通讯等。其中，其前两大客户为闻泰科技和传音控股。

二）隐忧

1.应收账款高企。

2.毛利率有波动，2021年毛利率下滑，且产品毛利率低于同业均值两三个百分点。

3.连接器产品单价持续下降。2018年至2021年，连接器单价分别为0.31元/件、0.29元/件、0.28元/件、0.24元/件，其中，卡类连接器单价分别0.36元/件、0.31元/件、0.27元/件、0.26元/件。

4.研发费用低于同行业，近六年未取得任何发明专利。

5.公司精密机构件产能利用率2019年至2021年分别为96.66%、77.01%、75.32%，逐年递减。

6.负债率较高，营收规模较小，市占率不足1%。

三）研判

玩连接器的企业很多，主要原因，一方面消费电子市场快速发展，对连接器需求大，引来各路资本一拥而上；另一方面，产品技术门槛低，进入容易。鸿日达也属于蜂拥而入的企业之一。
消费电子增速在2019年到2020年之间，掀起一波高潮，但好日子并没有持续。这从鸿日达的营收和净利润增速变化上，可以看得一目了然。
2019年到2020年，公司无论营收，还是净利润，都实现了大幅提升。然而，这种势头并没有继续保持，随着智能终端出货量放缓，2020年到2021年，公司的营收和净利润增速也严重放缓。
不仅增速放缓，而且由于市场竞争非常激烈，公司产品主要客户为ODM厂商，属于中低端市场，因此，公司不得不依靠价格战巩固和拓展市场，这导致公司主要产品的单价持续下降。
从基本面看，公司存货规模较大，应收账款高企，负债率较高，产品单一，目前利润主要靠连接器产品的销售，精密机构件销量不大，业绩贡献较小。当然，精密机构件单价持续上涨，份额逐步提升，是未来值得期待的业绩增长点。
鸿日达上市首日走势，或将翻版主业同为连接器的维峰电子上市首日走势。维峰电子发行市盈率60.38倍，结果上市首日平开破发，虽然有惊无险，且最大涨幅达26.65%，但60倍发行市盈率应当是这类股票价格的平衡点。公司发行市盈率52.86倍，因此，上市首日可能有点溢价，但发行市盈率太高，溢价空间不会很大。


第三，建议申购。