天宜上佳交流纪要0305

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Q公司24年全年的业绩预期是怎样的？石英坩埚板块在24年的出货量目标是多少？

A在2024年全年，如果月度出货量能够达到300吨以上的话，我们可以在单吨售价不变的前提下，稳定维持单吨3万元的净利水平。对于石英坩埚板块而言，2023年全年的出货量在45000至46000支之间。对于2024年而言，我们期望建立在订单确认的基础上，出货量在月度环比去年第四季度或同比去年第一季度基础上有所恢复，甚至达到一个比去年同期更好的水平。

Q目前公司的单月出货量预期是怎样的？单支产品的盈利稳定性如何？

A目前从2024年一季度末开始，公司计划将月度出货量逐步提升至8000至10000支，这是一个我们正在争取达成的突破性目标。就盈利稳定性而言，虽然遭遇行业波动，公司经营成本有一定的下行空间，特别是原材料方面，由于签订长期合同并着力于内部成本控制，能配合市场需求提供更具性价比的产品。尽管有成本下调空间，我们的最终目标是保持单支产品的盈利稳定。

Q公司在24年第四季度的库存状况如何？下游客户当前的库存水平是怎样的？

A对于2023年第四季度的库存情况，次要原料的价值已基本稳定。进入2024年一季度，行业整体起步缓慢，但是随着市场需求情况的好转，我们预期库存将会逐步被消化。当前所有干货企业的库存以及制造业的库存已经相对处于清仓状态，企业开始询价准备复工，从而意味着3月份钢管企业的开工率和询价活动都会趋于正常化。

Q目前N型坩埚的销量占比是多少？N型坩埚中32寸和36寸的占比分别是多少？

A从当前来看，对于N型和P型市场需求的转型，并没有特别明显地影响到我们的产品销量占比。对于客户们来说，他们会追求高于350万小时的N 型电池产品。目前，我们了解到的情况是一些企业，例如天河、荆轲、雨德或者是美科，他们在提供的N型产品性能上都会向大于400万小时迈进。关于尺寸的调整，我们并没有发现有企业从36寸降为33寸的明显趋势。实际上，当前的36寸产品在N 型化的过程中表现还算可以，至于后期是否会有调整，目前还没有任何明显的迹象。

Q从成本角度考虑，33寸产品是否会有更好的性价比？是否有技术手段可以提升36寸产品的性价比？

A对于企业来说，将36寸产品变更为33寸涉及一系列庞大的基础工程和工艺调整，包括热场环境和工艺的重新设计。在短期内，这是个颇具挑战的问题。而且，并非所有企业都有升级设备以转型的能力，特别是对于那些设备相对老旧的企业来说，转型会更加困难。硬件的改动和系统的调整都需要时间和成本，所以短期内提升现有36寸产品的性价比也许是一个技术上的挑战。目前尚无明显的趋势表明36寸和33寸的产品在性价比上将会有大的变化，但这部分还需观察市场如何发展。

Q过去几个月，坩埚的价格出现了小幅下降。想了解短期内，即三月份或者四月份，坩埚的价格是否能够企稳？

A从市场规律来说，产品价格的走势通常受供需关系的影响。过去一段时间，例如去年的5-6月份，由于市场需求旺盛，坩埚价格显著上涨。目前来看，并没有像去年那样的供不应求的情况，所以坩埚的价格&34;稳中有略有下降&34;是可预见的结果。原材料如石英砂的价格仍然坚挺，尤其是进口的内层砂和中层砂，价格比去年还有所上升。考虑到整个市场情况，坩埚的价格预计在短期内仍会保持相对稳定，波动幅度不会太大，尽管可能会有轻微的下调。

Q对于&34;天宜上佳&34;公司石英砂的供应情况，以及在2024年的原材料供给端是否会存在压力，您怎么看？

A从目前情况来看，石英砂供应并没有达到供过于求的水平。由于我们预测，即使以较悲观的预估，80万只石英坩埚的需求对应至少需要8万吨石英砂，而现在市场上可靠提供石英砂的企业产能还没有达到这个水平，特别是在内层砂的供应上。因此，总体上来说，2024年原材料供给端不会有太大的压力，但是要强调的是石英砂在未来仍然是以进口为主。

Q关于石英砂的价格走势，您认为是否会有较大波动？

A石英砂的价格变动主要是受到供需关系影响的。目前石英砂总体供应短缺，不太可能出现断崖式的价格下跌。尽管有时会有短期价格波动，但总体价格是稳定的，或呈现稳中有降的趋势。像TQC 这样的品牌，在认识到其产品达不到进口内层砂水平的情况下，其价格反而上涨。加之国内替代产品还需要时间研发和实验来提升品质。基于这些因素，目前来看，石英砂价格不会有不可预测的大幅波动。

Q如何判断石英干燥器可能的涨价时间点？

A石英干燥器的涨价时间点与市场需求端突然增加到120万只，并且开工率上升到90%时有关。这会导致市场缺口的出现，从而潜在影响价格的上涨。例如，在供需关系加剧的情况下，原本市场的需求是100万只，但因为大家抢购可能会增加到120万或130万只。此外，如果市场需求量突然增加，企业会增加库存，以保持足够的原材料供应，并可能会维持一个月到一个半月的库存量，这也会影响价格。

Q2024年石英干燥器的预期出货量是多少？目前的产能利用率和生产成本有哪些变化？

A对于2024年石英干燥器的出货量，有悲观和乐观的预测。如果维持当前大约60%的开工率，则预计月产量在8000到10000之间。如果开工率提升到70%、80%甚至90%,月产量可能会达到12000到15000。这主要取决于市场需求的动态。从成本角度来看，由于公司有较大的固定成本投入，生产的盈亏平衡点实际上是相对较低的，不过杨总提到这是个敏感话题，故不做深入讨论。公司通过产能规模的调整，力争在行业内保持前三到前五名的地位，确保客户心智中的品牌、规模和交付能力。根据市场行情的周期变化，公司会把握机遇或者在不利情况下尽可能维护单产排名和客户订单。

Q公司”在探讨大炉子投入使用后的单月产能与盈利水平有哪些规划？

A在探讨使用大炉子后，&34;天宜上佳&34;预测如果单月出货能够达到200吨，单吨盈利将在1万元左右，保持四季度的盈利水平。若月出货量提升至250至300吨，单吨盈利能力可达2万元以上。如果能实现300吨的出货目标，综合规模效应和产品套装等因素，单吨盈利预计能稳定在3万元的水平。

Q公司在成本控制方面有哪些举措？

A公司在成本控制方面主要通过自主研发与装备创新，例如，现在8.6米沉积炉的稳定生产状态下，装料量稳定在500件左右，显著降低了单吨制造成本或单件制造成本，提高了材料密度和一次性合格率，进一步提升生产效率并降低成本。此外，我们实施工序间周转自动化、喷码、赋码、在线追溯检测等，可减少人工成本，显著节约。这些将在2024年为单吨盈利贡献正面影响。

Q“天宜上佳”预计下游需求及其对公司未来盈利能力的影响如何？

A公司产能和自动化管理水平已具备，对付下游需求的回升抱有乐观预期。如果需求有所改善，我们有足够的产能迎接市场上的机遇，且有较大的空间提高盈利。关于产品线，除了传统业务，公司还在发展初级产品和新开发可替代产品，保持生产的多样性和协同性。

Q能否提供N 型与P型产品在出货结构中的比例及客户要求上的差异？

A目前来看，从N型和P型产品在纯度方面有所体现。公司已投入使用的连续高温纯化工艺为先发优势，客户对产品的灰分度纯度有严格要求，我们已经布局满足这一点。在确定出货的具体类型时，只要产品满足当前的灰分值标准即可，所以N 型和P型之间的界定并不十分明确。我们致力于提供综合解决方案，降低成本和功耗，延长产品寿命，并利用石英钢炉和碳热场生产的综合优势进行产品创新。

Q公司在负极热场业务方面的进度和计划是什么？

A关于负极热场业务，公司已形成专门事业部，并预测2024年将明显打开市场局面。目前已经有几百件的正常月出货量，且根据与头部企业小批量供货的状态制定了销售预测。验证周期为6到8个月，自去年8月开始客户验证后，目前已新增2到3家小批量订单。针对高温石墨化等技术要求更高的产品，验证周期略长，但也在加快进度。预计在2024年，除了负极热场的突破外，包括产电件在内的其他产品也有小批量出货预期。

Q公司在今年有一个多少件的销售目标？是特指四级下播产品还是包括全品类？

A天宜上佳今年的销售目标是5万件，这个目标是包括全品类的。公司的材料产品包括300系列等，有望通过验证或实现批量生产。

Q关于&34;天宜上佳&34;的产能和边际的收入利润，以及成本分摊方面，您如何看待这些数据与光伏行业的相关性以及对投资者的影响？

A产能我们是按吨来衡量，但由于光伏热场业务也是按吨计的，单件光伏产品体量相对小，如果直接拿这些数据与光伏业务比较，可能会显得数据不那么突出。新研发的产品虽然体量较小，但单吨销售价格和价值略高于光伏收益。我们认为光伏价格见底的确定性很强，后续是否有回升空间取决于成本、下游需求以及行业整体盈利情况。我们拥有较大的产能，更注重一次性交付能力以强化市场份额。增加资金将正向影响设备产能的利用率和单吨盈利能力。

Q公司在新业务方面，如探探和刹车盘项目的进展和预期如何？

A这方面的确是目前的热点。从探头制动盘来看，我们的预期非常积极。我们的三条生产线调试已完成，性能和成本都令人满意。正在积极准备几个车型的生产。现有涂层工艺和近一年研发的新型涂层工艺都在考虑中，以确定最终的生产模式。目前预计第二季度会陆续开始交付。至于新的车企合作，包括比亚迪在内，我们看到的是小批量订单开始增加。我们还重点发展售后市场，预计售价将高于车企的定价。刚才提到的无通风槽的碳陶盘和粉末冶金闸片已获得小批量的订单。今年，我们计划充分满足比亚迪等车企的需求，强调售后市场的发展，并针对重型车辆的需求来优化我们的碳陶盘和粉末片组合，尤其是在高性能要求下，我们已经达到了市场需要的噪音控制等级。我们对2024年在探探盘上的发展持乐观态度，成本低且性能可靠。

Q在提高N型电池生产中灰分要求的情况下，您如何看待热场和石英坩埚等关键生产环节的变化？这些变化是否可以视为质的改变？

A目前来讲，光伏企业尚未充分认识到碳热场在N 型电池生产中的重要性。但我们已经开始在这方面开展工作。P型和N型电池拉晶过程中，石英坩埚是非常关键的，其内部结构对电池的性能有很大影响。我们正在做的研究包括降低杂质含量，提高石英钢管的强度和寿命，以及如何正面影响微气泡对电池寿命的影响。我们有能力进行这样的实验，并正与国家重点实验室和高校教授合作。而对于热场的规范要求，目前保持在200个PPM, 还没有达到100个PPM 的标准，但我们正在研究这方面的影响并追踪进展。

Q关于与尤尼明签订的长期合同，是否会优先使用其供应的石英砂？对于U00 级石英砂的选择会如何考量？

A我们的确与尤尼明签订了长期合同，但这并不意味着我们就无法获取进口石英砂。去年我们并没有和尤尼明的长协，但还是获得了足够的石英砂供应。即使有长协保障，我们也保持了与其他渠道的联系。另外，我们的原材料库存是充足的，我们考虑到了原材料供应，所以不会在接到订单时手忙脚乱因原材料短缺。总的来说，我们在成本上有优势，因为除了有制造能力以外，我们还拥有各种渠道的保障，这为我们的原材料采购提供了强有力的价格和供应竞争优势。

Q公司的坩埚价格和石英砂价格是否稳定？贵公司在成本控制和盈利方面有何优势？

A石英砂和坩埚的价格预计不会出现大幅意外下降，原因是进口料总量的控制。在成本方面，我们之前是按市场价格获取原材料，如今我们签订了长协价格，会相对市场价有优势。长期合同的价格较渠道商要低，这不仅保障了我们今年的品质和数量，同时也意味着与进口商自比，我们有一定成本下降。加上所有与进口商签订长期协议的企业享有同等的价格，所以长协企业间的成本差距有缩小的空间，这是我们的成本优势。

Q如果将来坩埚的尺寸从36寸转换到32或33寸，单位盈利会有变化吗？

A 坩埚尺寸改变，对于单支盈利空间影响不大，因为需求总量增加。由于工作时间缩短，石英坩埚的需求将增加，这是由于NP型转为N型后钢管需求增加。如果大量产品转换为N型坩埚，市场需求将整体上升。这对我们来说是个利好，因为销量增加意味着需求增加。务必保持生产准备以满足不同尺寸的市场需求。

Q我们是否能看到坩埚尺寸变化的趋势？

A我们作为供应商必须满足不同规格的客F 户需求，无论是36寸还是其他尺寸。目前，我们已准备好应对这一变化，并随时保持与客户之间良好沟通以确保对他们需求的满足。重要的是要提前做好生产准备， 一旦市场大规模转向N型坩埚，这将为我们带来更多市场份额。

Q目前天宜上佳在轨道交通和军工业务方面的情况如何？针对这两个部门，公司全年有何预计或目标？

A在轨道交通方面，我们的亏损较大，这主要与公司主动调整价格策略有关。目前，预计在2024年，我们将有30万片的在手订单，这为公司带来了较高的确定性。2024年，我们的目标是减亏，虽然价格与过去相比有较大幅的下降，但我们希望全成本能够得到覆盖，包括管理费用，实现减亏。得益于轨道交通产品CRCC证书的高准入门槛，我们有心在竞争中占据优势。至于军工业务部门，我们在2022年全年经历了将近4000万的亏损，但在2023年通过一些措施成功实现了减亏。碳纤维板块现在已经可以自负盈亏，并预计在2024年与重点项目同步推进。除了国防装备的持续发展，我们也在积极开发民用应用场景，希望在2024年看到成果。即便未达到预期的收入利润，由于企业正常运转和新型号任务的确定性，2024年我们有理由相将会实现收入利润增长的目标。总体来说，国防装备和航空航天板块预计在2024年仍将贡献正向的收入和利润，不再是公司的亏损点。