近五年首次出现净利下滑，禾迈股份生意做大了，钱怎么还赚少了？

微逆行业在2023年出现大量增收不增利的“怪象”，禾迈股份也未能幸免。

2月25日，禾迈股份(688032.SH)发布的2023年年度业绩快报显示，公司在2023年实现总营收20.26亿元，同比增长31.86%；净利润5.2亿元，同比下降2.37%。

禾迈股份微逆主要销售区域为欧洲、拉美、北美。受2023年欧洲市场去库存的主基调所影响，微逆企业出货均有同比下降的现象。但光伏行业总体保持景气，公司在拉美、美国地区市场新增出货较多，总营收的增幅在全行业内也属优秀成绩。

公司近五年财报数据显示，2019-2023年，禾迈股份净利润分别为0.81亿元、1.04亿元、2.02亿元、5.33亿元、5.2亿元，同比增长分别为 407.8%、29.26%、93.78%、163.98%和-2.37%，净利润波动较大。

禾迈股份虽在2023年微逆出货约为140万台，同比增长20%，位居全球第二，但受全行业产品售价下降的大环境影响，公司微逆毛利率下滑，导致全年净利润削减。

值得一提的是，近两年，微逆产品安全隐患问题频出，相关企业纷纷增加研发投入以推出新品，巩固市场份额。禾迈股份在2023年前三季度研发投入1.43亿元，同比增长181.52%，占前三季度总营收的10.16%。所以其净利润下滑也因研发投入增加导致。

由此可见，一旦2022年这个爆发性风口过去，行业“躺赚”机会消失，竞争回归激烈，企业的真实盈利能力就浮出水面。

从2023年开始，行业内卷加剧，不加大研发新品以适应更多市场需求，将被迅速甩在身后。

万亿微逆市场才刚刚起步，美国等地区机会巨大，潮电智库预计公司未来几年总营收大概率持续增长。